Корпорација прикупља капитал за финансирање свог пословања позајмљивањем новца или продајом акција власништва компаније јавности. Корпорација може остати одржива само ако створи довољну зараду да надокнади трошкове повезане са својим финансирањем - уосталом, део прихода треба исплатити акционарима, власницима обвезница и другим повериоцима. Дакле, састав планова финансирања корпорације има значајан утицај на то колико оперативног прихода треба да оствари.
Финансирање предузећа и финансијски утјецај
Корпорације често користе своју имовину позајмљивањем новца за повећање производње и, продужењем, зараде. Финансијска полуга долази из било које емисије капитала која укључује фиксно плаћање камате, попут обвезница или повлаштених акција. Емитовање обичних акција не би се сматрало обликом финансијског утјецаја, јер тражени принос на капитал (РОЕ) није фиксан и јер исплате дивиденди могу бити обустављене, за разлику од камата на кредите.
Једна уобичајена формула за израчунавање финансијског левера се зове степен финансијског левериџа (ДФЛ). Формула одражава пропорционалну промену нето прихода након промене структуре капитала корпорације. Промене у ДФЛ-у могу бити резултат или промене укупног износа дуга или промене каматне стопе плаћене на постојећи дуг.
Сігналы абмеркавання ДФЛ = ЕБИТЕПС где: ЕПС = Зарада по акцијиЕБИТ = Зарада пре камата и пореза
Профитабилност и зарада пре камата и пореза
Зарада пре камата и пореза мери сву добит пре повлачења камата и пореза, што изолише капиталну структуру и фокусира се искључиво на то колико добро компанија остварује профит.
ЕБИТ је један од најчешће коришћених показатеља за мерење профитабилности предузећа и често се користи наизменично са "оперативним приходима". Не узима у обзир промене трошкова капитала. Корпорација може уживати оперативну зараду тек након што плати повериоцима. Чак и ако зарада опада, корпорација и даље има обавезе плаћања камате. Компанија са високим ЕБИТ-ом може промашити тачку пробијања ако је превише подстицајна. Било би погрешно усредсредити се искључиво на ЕБИТ без узимања у обзир финансијског утицаја.
Растући трошкови камата повећавају тачку уступања компаније. Тачка пробоја неће се приказати на самој ЕБИТ цифри - исплате камата не утичу на оперативни приход - али утиче на укупну профитабилност компаније. Мора да бележи већу зараду да би надокнадио додатне капиталне трошкове.
Уз то, виши степени финансијског утицаја повећавају волатилност цене акција компаније. Ако је компанија одобрила било какве опције акција, додата волатилност директно повећава трошкове повезане са тим опцијама, што додатно оштећује крајњу линију компаније.
