Преглед садржаја
- Порески ризик
- Трговање ризицима
- Портфељни ризици
- Грешка праћења
- Откривање недостатка цена
- Доња граница
Може бити заиста лако ухватити се у хипи колико су велики фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ). Ипак, они и даље имају много истих ризика као и акције и узајамни фондови, плус неке јединствене ризике за ЕТФ. Ево погледа „финог штампања“ ЕТФ-ова.
Кључне Такеаваис
- ЕТФ-ови се сматрају инвестицијама ниског ризика, јер су јефтине и држе корпу акција или других хартија од вредности, повећавајући диверзификацију. Свеједно, јединствени ризици могу настати због држања ЕТФ-а, укључујући посебна разматрања која се плаћају опорезивању у зависности од врсте ЕТФ-а..Од активних трговаца ЕТФ-овима може доћи до додатног тржишног ризика и специфичног ризика попут ликвидности ЕТФ-а или његових компоненти.
Порески ризик
Пореска ефикасност је једна од најпопуларнијих предности ЕТФ-а. Иако одређени ЕТФ-ови, као што је амерички индекс вредности капитала ЕТФ, имају велику пореску ефикасност, многе друге врсте то не чине. У ствари, не разумевање пореских импликација ЕТФ-а у који сте уложени може довести до неугодног изненађења у виду већег рачуна од пореза који се очекује.
ЕТФ-ови стварају пореску ефикасност коришћењем размене у натури са овлашћеним учесницима (АП). Уместо да менаџер фонда мора продати акције да би покрио откуп као у заједничком фонду, менаџер ЕТФ-а користи размену ЕТФ јединице за стварне акције у фонду. Ово ствара сценариј у којем капитални добитак од акција заправо исплаћује АП, а не фонд. На тај начин нећете добити расподелу капиталног добитка на крају године.
Међутим, након што се удаљите од ЕТФ-ова са индексом, потенцијално се може догодити више проблема са опорезивањем. На пример, активно управљани ЕТФ-ови можда неће вршити сву продају путем натура. У ствари могу остварити капитални добитак који би затим требало да се подели власницима фондова.
Пореске изложености различитим врстама ЕТФ-а
Ако је ЕТФ међународне разноликости, он можда неће моћи вршити размене у натури. Неке земље не дозвољавају откуп у натури, стварајући тако питања капиталног добитка.
Ако ЕТФ користи деривате за постизање свог циља, тада ће доћи до расподјеле капиталних добитака. Не можете вршити размјену у натури за ове врсте инструмената, па их морате куповати и продавати на редовном тржишту. Средства која обично користе деривате су средства под левером и обрнути фондови.
Коначно, ЕТФ-ови на робу имају веома различите пореске импликације у зависности од начина структурирања фонда. Постоје три врсте структура фондова и укључују: поверилаче донатора, ограничено партнерство (ЛП) и менице којима се тргује на берзи (ЕТН). Свака од ових структура има различита пореска правила. На пример, ако имате поверење даваоца драгоценог метала, опорезујете се као да је то колекционар.
Резултат тога је што ЕТФ инвеститори морају обратити пажњу у шта ЕТФ улаже, где се та улагања налазе и како је стварни фонд структуриран. Ако имате сумње у пореске импликације, обратите се свом пореском саветнику.
Трговање ризицима
Један од најповољнијих аспеката улагања у ЕТФ је чињеница да можете да га купите као акције. Међутим, ово такође ствара многе ризике који могу наштетити приносу улагања.
Прво може да промени ваше мишљење од инвеститора до активног трговца. Једном када почнете да покушавате да извршите време на тржишту или одаберете следећи врући сектор, лако је доћи до редовне трговине. Редовно трговање повећава ваш портфељ чиме елиминише једну од предности ЕТФ-а, ниске накнаде.
Уз то, тешко је успешно спровести редовно трговање ради испробавања времена на тржишту. Чак се и менаџери плаћених фондова труде да то ураде сваке године, а већина их не пребија индексе. Иако можете зарадити, могли бисте и даље држати индекса ЕТФ а не трговати га.
Коначно, додајући на оне сувишне трговинске негативности изложени сте већем ризику ликвидности. Немају сви ЕТФ-ови са великом основом имовине или великим обимом трговања. Ако се нађете у фонду који има велики распон понуде и тражења и мали обим, могли бисте наићи на проблеме са затварањем своје позиције. Та неефикасност цена може вас коштати још више новца и чак веће губитке ако не можете правовремено да изађете из фонда.
Портфељни ризици
ЕТФ-ови се често користе за диверзификацију пасивних стратегија портфеља, али то није увек случај. Постоје многе врсте ризика које долазе са било којим портфељем, све од тржишног ризика од политичког ризика до пословног ризика. Са великом доступношћу специјалних ЕТФ-а лако је повећати ризик у свим областима и на тај начин повећати укупну ризичност вашег портфеља.
Сваки пут када додате фонд једне државе додајете политички и ликвидни ризик. Ако купите ЕТФ са повећаним степеном, увећавате колико ћете изгубити ако инвестиција пропадне. Такође можете брзо да покварите алокацију своје имовине са сваком додатном трговинском куповином, чиме повећавате укупни тржишни ризик.
Ако будете могли трговати и куповати ЕТФ-ове са многим нишним понудама, лако је заборавити да одвојите време како бисте били сигурни да превише не ризикујете свој портфељ. Откривање овога десило би се када тржиште пропадне и нема много тога што бисте могли поправити.
Грешка праћења
Иако га просјечни инвеститор ријетко узима у обзир, грешке у праћењу могу имати неочекивани материјални учинак на приносе инвеститора. Важно је истражити овај аспект било ког фонда ЕТФ индекса пре улагања.
Циљ фонда ЕТФ индекса је да прати одређени индекс тржишта, који се често назива циљни индекс фонда. Разлика између приноса индексног фонда и циљног индекса позната је као грешка у праћењу фонда.
Већину времена грешка у праћењу индексног фонда је мала, можда само неколико десетина једног процента. Међутим, разни фактори понекад могу створити завере да отворе јаз од неколико процентних поена између индексног фонда и његовог циљаног индекса. Да би избегли такво непожељно изненађење, индексни инвеститори би требали разумети како се могу појавити ове празнине.
Откривање недостатка цена
Један ризик од којег неки аналитичари страхују на хоризонту је ситуација када се велика већина улагања претвара у пасивно индексирано улагање користећи ЕТФ. Ако превласт инвеститора држи ЕТФ-ове и не тргују појединачним акцијама које се налазе унутар њих, откривање цена за појединачне хартије од вредности које се састоје и индексирају може бити мање ефикасно. У најгорем случају, ако сви поседују само ЕТФ-ове, онда нико не преостаје да цене резервне делове и тако се тржиште поквари.
Доња граница
ЕТФ-ови су постали толико популарни због многих предности које нуде. Ипак, инвеститори морају имати на уму да нису без ризика. Знајте ризике и планирајте их око њих, тада можете у потпуности искористити предности ЕТФ-а.
