Током тренутног тржишта бикова, откупи корпоративних акција били су водећи извор потражње за америчким акцијама, додајући кључни потицај ценама акција. У ономе што се може тумачити као знак континуиране вере корпоративне Америке у то тржиште бикова и америчку економију, откупи акција, који се називају и откуп акција, у 2019. години настављају скоро рекордним темпом.
"Компаније ће учинити много да избегну смањивање или обуставу дивиденде, тако да ако се изгледи погоршају, откупи су прво што ће им одузети", рекао је Ед Цлиссолд, главни амерички стратег у истраживачкој групи Нед Давис, за Тхе Валл Стреет Јоурнал.
С обзиром да је више од 80% компанија из С&П 500 индекса (СПКС) известило резултате првог квартала 2019., укупни откупи акција достигли су 180 милијарди долара, према подацима из С&П Дов Јонес индекса, како је известио часопис. На овом снимку, прва четвртина 2019. године може завршити као друго највеће тромјесечје икад, на основу података од 1998. године, у погледу потрошње на откупне трошкове, према тим изворима.
Тренутни квартални рекорд износи 223 милијарде долара у четвртом кварталу 2018. године, а током тог периода С&П 500 се повукао за 14, 0%. У табели испод наведено је пет сектора у којима
акција откупа била је најхрабрија током тог тромесечја, што је колективно представљало
84% од укупно С&П 500.
5 сектора са највећим попустима усред 4К напуштања
- Информациона технологија, 61, 3 милијарде долара финансијске услуге, 45, 6 милијарди долара здравство, 31, 3 милијарде долара дискреционарство за потрошаче, 25, 7 милијарди индустријских производа, 23, 0 милијарде долара и 500 УСД укупно, 223, 0 милијарди долара
Извор: С&П Дов Јонес индекси
Значај за инвеститоре
Добрим делом потакнута смањењем пореза на добит донета у децембру 2017., откупи акција компаније С&П 500 компанија поставили су рекорд у целој години у износу од 806, 4 милијарде долара у 2018. години, што је за 55, 3% више у односу на 2017. годину, и 36, 9% више од претходног рекорда од 589, 7 милијарди долара постављен 2007. године, према С&П Дов Јонес индексима. Потрошња на откуп је широка, са 444 (88, 8%) компанија из компаније С&П 500 које су откупиле акције у 2018. години, у односу на 424 (84, 8%) у 2017. години.
Док је С&П 500 с капитализацијом вредан 14, 4% у четвртом кварталу 2018. године, просечна залиха индекса пала је за 5, 3%, према С&П Дов Јонес индексима. Односно, већи пади од стране највећих саставница имали су вансеријске утицаје. Као резултат великог пада цена акција у четвртом кварталу 2018. откупи су повукли више акција са тржишта због мањег утрошка капитала, чиме је ЕПС снажније покренуо процес.
С&П Дов Јонес Индекс процењује да је 25% компанија С&П 500 повећало свој ЕПС за најмање 4% у првом кварталу 2019. као резултат откупа. У међувремену, аналитичари Нед Давис Ресеарцх процјењују да би вриједност С&П 500 индекса на крају првог квартала 2019. била за 19% нижа, да компаније нису откупиле ниједну дионицу по часопису, иако у чланку није наведено раздобље преко којих су се догодиле ове откупнине.
Супротно мишљење
"Широко вјерована идеја да откупи повећавају зараду по акцији смањујући број дионица не подржавају подаци које С&П предвиђа за компаније С&П 500", каже на свом блогу економиста Ед Иардени, оснивач Иардени Ресеарцх-а.
На основу ових података, Иардени доноси два занимљива открића. Прво, стопе раста оперативног прихода С&П 500 и на агрегатном и на акцијском нивоу су се само незнатно разликовале од тренутка када је серија података почела 4К 1994. Друго, откупи су повећали вредност индекса за не више од 2, 6% или мање. више од 0, 3% годишње, од почетка 2008. до краја 2017. године
„Најбоље објашњење овог изненађујућег развоја је то што компаније С&П 500 углавном откупљују своје акције како би компензирале смањивање својих акција последица компензације исплаћене у облику акција које се временом троше, не само за врхунске руководиоце, већ и за многе. остали запослени ", закључује Иардени.
Компаније које су до 2019. обавиле највеће откупе деоница до сад укључују Аппле (ААПЛ), Мерцк (МЦК), Орацле (ОРЦЛ) и Мицрософт (МСФТ).
Гледајући унапред
„Претпоставка је да ће 2020. година бити добра година за откуп, али то је засновано на очекивањима да ће економија остати јака и да немамо трговински рат. Иако би наредна година требала бити сјајна година за зарадом и новчаним током, још нисмо ту ", примијетио је Ховард Силверблатт, виши аналитичар индекса у С&П Дов Јонес Индекс, у напоменама које је навео часопис.
У међувремену, разне истакнуте личности Демократске странке, међу њима председнички кандидати, куповину су претворили у политички фудбал, залажући се за ограничења или забране везане за популистичку реторику. Браниоци откупа укључују извршне директоре Варрен Буффетт и Јамие Димон, обојица који су у прошлости углавном подржавали демократске кандидате. Иардени је на свом блогу понудио и живахну опрему.
