"Само мало више инфлације од оне где смо данас вероватно је довољно да генерише инфлацију у 2018.", рекао је Дон Риссмиллер, главни економиста компаније Стратегас Инвестмент Партнерс, у напомени Барроновом. Штавише, "инфлација је крајњи непријатељ финансијских средстава", како је Баррон рекао Ллоид Кханер, председник компаније Кханер Цапитал Манагемент.
Консензус економиста је да ће инфлација у САД вероватно порасти на годишњу стопу између 2% и 2, 5% у 2018. години, али то је вероватно више него довољно да створи инфлацију, презива Баррон.
Велика инфлација
Најгори пораст инфлације у модерној историји САД догодио се током 1970-их. Да би учврстио своје шансе за реизбор 1972. године, председник Ричард Никсон покушао је да подстакне економију. У ту сврху је поставио председника савјетника Артхура Бурнса као предсједавајућег Федералних резерви, а затим је извршио притисак на Бурнса да усвоји политику лаког новца. Брза експанзија новчане масе под Бурнсом довела је до пораста инфлације на 8, 8% у 1973, а на крају до 14% до 1980.
Од јануара 1973. до октобра 1974. С&П 500 индекс (СПКС) опао је за 48%, а своју почетну вредност не би вратио до 1980. године, по компанији Иардени Ресеарцх Инц. Биће потребне оштре новчане политике под Паул Волцкер-ом, слањем краткорочних каматних стопа близу 20%, и покреће најгору рецесију између Велике депресије 1930-их и Велике рецесије 2007-09, пре него што се инфлација вратила на ниске једноцифрене цифре. (За више видети такође: Велика инфлација 1970-их .)
Утицај на инвеститоре
Баррон наводи пет главних начина на које би растућа инфлација данас утицала на инвеститоре, углавном негативно. Су:
- П / Е вишеструко на залихама негативно је повезано са инфлацијом, на основу података од 1950. године надаље. Код стопе инфлације од 0% до 2%, која је измерена ЦПИ, просечни вишеструки број акција је 18, 1, али пада на 17, 2 при инфлацији од 2% до 4%, а пада на 8, 8 када инфлација прелази 8%. осетљиви на каматне стопе, посебно комуналне компаније и телекомуникационе компаније, смањиле би цене, јер инфлација повећава каматне стопе. Међутим, инфлаторна поскупљења могла би помоћи заради и цијенама акција, међу финансијским, енергетским и материјалним компанијама. Профитне марже имају тенденцију раста у банкама када камате расту. Произвођачи енергије и материјала возили би вал виших цијена роба (види доље). Цијене обвезница би потонуле. Што је још горе, с обзиром на ниске купонске стопе на недавно издате обвезнице инвестиционог ранга, приноси на тај дуг би пали на занемарљиве, ако не и негативне нивое на реалној основи прилагођеној инфлацији. Изузетан изузетак требало би да буду обвезнице заштићене инфлацијом, попут ТИПС-а, чија ће се главна вредност повећати са ЦПИ. Потрошачи би били притиснути растом цена. Захтеви за платама би порасли, повећавајући корпоративне трошкове. Компаније које имају моћ одређивања цена можда би могле да задрже или чак повећају маржу профита, док онима у конкурентнијој индустрији могу да се повећају трошкови који расту брже од њихових прихода. и предузећа која их користе. Баррон напомиње да се широка мера цена робе од лета повећала за 15%.
Ако предсједник Трумп успије наметнути трговинска ограничења, у складу с обећањима из његове кампање, то ће пружити још један подстицај за инфлаторна поскупљења. У ствари, примећује Баррон, недавни скок цена дрвета у великој је мери резултат нових увозних тарифа.
Криза пензионисања
Инфлација посебно забрињава пензионере, примјећује Мотлеи Фоол. Опадајући број пензионера који примају традиционалну пензију са фиксном месечном исплатом у долару, наравно, приметиће пад његове куповне моћи. Као што је горе поменуто, пензионери са инвестицијама са фиксним дохотком претрпиће пад њихових главних вредности, као и куповне моћи плаћања камата, осим улагања у обвезнице заштићене инфлацијом.
С друге стране, умерена инфлација има тенденцију да подржи веће цене акција у просеку, додаје Мотлеи Фоол, што значи да би пензионери требало да задрже значајну алокацију на акционаре као заштиту од инфлације. Фоол указује да је од 1913. године инфлација у САД износила у просеку око 3% годишње.
