Тржиште вођено цитатима према наруџбама: преглед
Оба тржишта вођена котацијама и поруџбинама односе се на дигитална тржишта финансија - електронске берзе акција (или обвезнице, или друге хартије од вредности). Разлика између ова два тржишна система лежи у ономе што се заправо приказује у виду налога и цена понуде и тражене хартије од вредности. Тржиште на основу наруџби приказује све понуде и понуде, док се тржиште вођено цитатима фокусира само на понуде и захтјеве креатора тржишта и других одређених страна.
Тржиште на основу налога
Тржиште на основу наруџби је тржиште на коме су приказане све наруџбе и купаца и продавача, у којима су детаљно описане цене по којима су вољни купити или продати хартије од вредности, као и износ гаранције коју су спремни да купе или продају по тој цени.
Дакле, ако извршите поруџбину за 100 акција акције АБЦ по цени од 30 УСД по акцији, ваша наруџба ће бити приказана на тржишту и могу је видети особе које имају приступ овом нивоу информација (већина берзи наплаћује накнаду за такав приступ).
У доњој табели приказани су сви налози за куповину и продају за хипотетичке АБЦ акције које приказују цену и износ акције. Дакле, према ономе што видимо у табели, неко би могао изаћи на тржиште и купити 59, 100 акција за 42, 65 долара по акцији.
Највећа предност тржишног система усмереног ка наруџбама је његова транспарентност: он јасно показује укупан број тржишних налога (такође познат и као књига налога) вани. Недостатак је у томе што не постоји гаранција да ће ови налози заиста бити извршени - односно реализовани. То су само цене које инвеститори или трговци желе да плате.
Тржиште вођено цитатима
Тржиште вођено цитатима, познато и као тржиште засновано на ценама или тржиште дилера, је по ограничености опсега. Приказује само понуду и тражи понуде за обезбеђење од одређених тржишних произвођача, дилера или стручњака. Ови произвођачи на тржишту ће објавити понуду и тражити цену коју су у то време спремни да прихвате. Тржишта која се тргују котирањем најчешће се налазе на тржиштима обвезница, валута и робе.
Вратимо се нашој хипотетичкој АБЦ залихи. У овом систему, ако постоји један произвођач тржишта за дионице, он ће објавити своју понуду - рецимо, 29, 50 долара - и тражити - рецимо, 30, 50 долара. То би значило да можете да купите акције АБЦ акција за 30, 50 долара и продајете акције за 29, 50 долара. То је све што би се приказало ако није било више произвођача на тржишту, у том случају бисте могли видети више понуда или затражити понуду, а изабрати те услове.
Понуде и цене акција могу се мењати стално у зависности од понуде и потражње на тржишту.
Као појединачни инвеститор (а не трговац, произвођач тржишта или неко друго одређено лице), ваша наруџба за 100 акција АБЦ акција по цени од 30 УСД по акцији неће бити објављена у овом систему. Произвођач тржишта ће испунити вашу наруџбу из сопственог инвентара или ће вам одговарати с другом наруџбом. Наравно, инвеститори могу покушати да преговарају о повољнијим ценама, било сами, било преко свог брокера или агента.
Главна предност тржишта вођеног цитатима је његова ликвидност: Произвођачи тржишта морају испуњавати њихове цене, било да купују или продају. Дакле, имате гаранцију за извршење наруџбе. Главни недостатак тржишта вођеног квотама је тај што за разлику од тржишта које се заснива на наруџбама, нема транспарентности: Појединачне поруџбине се не виде. Тамо можда постоје и боље понуде, али о њима нећете знати.
Кључне Такеаваис
- Тржиште на основу наруџби приказује сву понуду и тражи понуде за сигурност на отвореном тржишту или размјени. Тржиште на којем се тргује цитатима приказује само понуде и питаје одређених произвођача тржишта и стручњака за одређено трговање вриједносним папирима. транспарентност. Тржишта под вођством цитата нуде већу ликвидност и гаранцију испуњења поруџбина, јер су произвођачи на тржишту дужни да испуне наведену понуду и траже цене.
Посебна разматрања
Постоје системи који комбинују атрибуте оба система вођеног цитатима и поруџбина да би формирали хибридна тржишта. На пример, тржиште може показати тренутну понуду и тражити цене произвођача, али и омогућити људима да прегледају све лимитиране налоге на тржишту. Њујоршка берза и Насдак се сматрају хибридним тржиштима.
