ИПО тржиште 2019. године има узнемирујуће паралеле са дотцом балонима крајем деведесетих. Конкретно, на основу ИПО-ова у вредности од најмање 100 милиона долара сваке године, непрофитабилне компаније су у 2019. години заједно прикупиле више новца него било које друге године од најмање 2000, по детаљном извештају из Блоомберга.
„Некада је то био чланак вере да не можете да изађете у јавност док не зарадите профит“, како је за Блоомберг рекао Ретт Валлаце, извршни директор Тритон Ресеарцх Инц-а, специјализованог за нове листе. "Није пут ка профитабилности, профит", додао је. У паду дотцома 2000-2002. Године, Насдак Цомпосите Индек (ИКСИЦ) је пао за 77%, а С&П 500 индекс (СПКС) је пао за 45%.
Значај за инвеститоре
„Оно што видите је много дубље Ј кривуље“, рекао је Валлаце. Односно, инвеститори су задовољни да дуже трпе губитке након ИПО-а. „Дуже губите новац и површина у Ј кривуљи је већа. Потроши више новца од претходне генерације упоредивих ствари које сте видели, попут Амазона “, додао је.
ИПО-ови високог квалитета непрофитабилних компанија у 2019. години укључују услуге вожње вожњама Убер Тецхнологиес Инц. (УБЕР) и Лифт Инц. (ЛИФТ). Њихове акције су смањене за 33%, односно 43% у односу на њихове понуђене цене. Ако се изузму једнократни добици, у 2018. години изгубили су 3, 3 милијарде и 900 милиона долара.
ВеВорк повлачи свој ИПО
У међувремену, још 107 компанија пријавило се да ће изаћи у јавност, од којих су многе изгубиле новац. ВеВорк, који је званично променио име у Компанија ми, морао је да изађе у јавност по процени која се приближила 50 милијарди долара. Али компанија и њени преузиматељи званично су повукли ИПО 30. септембра 2019, након што је суоснивач и извршни директор Адам Неуманн одступио усред критике, а компанија није успела да привуче довољно институционалне подршке за своје јавне понуде
Без обзира на то, од 1999. године скоро 50% ИПО-а за нерентабилне компаније надмашило је шире тржиште током прве године трговања. Непрофитабилне нове ИПО компаније такође су надмашиле тржиште у сваке од последње четири године, а досад у 2019. години.
У многим ИПО-овима данас, као иу дотцом ери, од инвеститора се тражи да се "кладе на непроверену технологију и непровјерене моделе прихода", како Блоомберг сумира ситуацију. "Морате да изађете у веома продуженом временском периоду и претпоставите одређену величину тржишта, а затим обично необично висок тржишни удео за једну компанију која излази", како је рекао Блоффберг Јеффреи Осборне, аналитичар из Цовен-а.
Тецх ИПО-ови су доминирали у дотцом ери, али данас су трговци додацима базирани на ЦБД-у из канабиса такође међу топлим компанијама. "Као и већина остатка канабиса, јавно мњење се кретало много брже од науке и закона", рекао је за Блоомберг Јохн Кагиа, главни директор знања у истраживачкој компанији за канабис Нев Фронтиер Дата.
Гледајући унапред
Наводећи као произвођач електричних аутомобила Тесла Инц. (ТСЛА) као пример, Осборне је приметио, "Срећом за Елона Муска, он је на тржишту бикова шест или седам година." Иако је пала за 36% у односу на недавни максимум у току дана 7. децембра 2018. године, Тесла је у 2010. продао више од 14 пута више од своје понуђене цене од 17 УСД. "Ове врсте имена у рецесијском окружењу потпуно иду изван фаворита", додао је, у опрезној биљешци.
С друге стране, данас може бити неких позитивних резултата. Јаи Риттер, професор финансија на Универзитету на Флориди, који се од раних 1980-их специјализовао за проучавање ИПО тржишта, каже за Валл Стреет Јоурнал: "Тада је много компанија изашло у јавност у врло раним фазама када то није било очигледно шта би претресање требало да буде у одређеној ниши. Сада је мање неизвесности."
