Бењамин Грахам и Варрен Буффет стекли су славу и богатство из стриктног придржавања улагања у вредност. И професионални и почетни инвеститори генерацијама слиједе њихове кораке. Сада, неки искусни инвеститори доводе у питање ову стратегију, а многи почетни инвеститори су је потпуно напустили у корист стратегије раста акција. ( За више погледајте: Влагање у вредности: Познати инвеститори у вредности .)
Шта је проузроковало прелазак са вриједности на раст?
Вриједност улагања је чврсто укорењена у теорији да је куповина ниског и висока продаја начин зарадити новац на берзи. Финансијски, има смисла: психолошки је задовољавајуће. Ко не воли цјенкање? Међутим, након буквално деценијама пружања предвидљивих резултата, залихе вредности су опале у последњих неколико година. Индекс раста Русселл 1000 и Индекс вредности Русселл 1000 могу се користити као посредници за класификацију и праћење перформанси 1.000 највећих компанија на америчком тржишту акција. Резултати су јасни: Стратегија раста акција надилази стратегију улагања у вредности. Тренд раста над вредностима се недавно убрзао, повећавајући јаз у перформансама. Као резултат тога, инвеститори су учинили оно што увек раде: продају губитнике и јуре победнике. ( За више, погледајте: Вредност улагања: Шта је улагање у вредност? )
Раст добија вредност
Шта покреће тренд раста?
Шта покреће резултате у растућим залихама? Велики део јаз у перформансама може се приписати технолошким компанијама. Инвеститори су се заљубили у Фацебоок (ФБ), Аппле (ААПЛ), Амазон (АМЗН), Нетфлик (НФЛКС) и Гоогле (ГООГ). Колективно назване ФААНГ дионицама, ове компаније су се дивље држале као резултат популарне технологије и историје иновација. Они су тренутно одговорни за лавовски удео у последњим приносима на берзи. Због тога су постали дивно скупи, тргујући по омјерима цијене и зараде који су управо супротни ономе што би инвеститор вриједности сматрао добрим уговором. Као резултат, инвеститори професионалне вредности углавном су се одмакли од тих имена, као и друге популарне, али непрофитабилне или минимално профитабилне компаније попут Тесла (ТСЛА) и Снап (СНАП).
Улагачи у раст, с друге стране, купују акције у тим компанијама без обзира на цену или профит. Из њихове перспективе, ове компаније имају добре идеје и перспективне будућности. Ако и даље буду успешни (а по њиховом уму, нема разлога да верују да их неће бити), цене ће им се подићи само одавде. Купња данас, по било којој цени, изгледаће као преговарање неколико година од сада. Њихове стално растуће цене деоница до сада су подржавале овај начин размишљања.
Да ли је вредност инвестирања мртва?
Када се дугорочни тренд обрне, људи покушавају да дођу до закључка који показује да се нешто фундаментално променило и да су „ствари овог пута другачије.“ Када је реч о расту у односу на вредност улагања, заговорници раста тврде да је корпоративна профитабилност. порастао је изнад свог дугорочног тренда и остаће тамо као резултат комбинације технолошких иновација и смањења пореза.
Улагачи у вредности тврде да су снажне перформансе акција са растом типичне на крају краја биковског тржишта. Они тврде да је једино што се овог пута разликује то што је тржиште бикова било значајно дужи временски период и тако порасло на вештачки ниске каматне стопе.
Преглед дугорочних историјских перформанси указује да је можда прерано да се донесе коначна пресуда о улагању у вредност. Гледајући Русселл 1000 индексе раста и вредности од њиховог оснивања 2002. године, показује да је вредност уствари надмашила раст у већини тачака у историји ових индекса.
Вредност пораста раста
Како би требало да комуницирате са клијентима?
Са толико вијести које изговарају велике износе новца у техничким залихама, неизбјежно је да ће неки инвеститори пожелети да ускоче у караван. Неки инвеститори су можда спремни занемарити добро направљене инвестиционе планове у потрази за тим краткорочним добицима. Ако ово описује неко од ваших клијената, важно је подсетити их на предности диверзификације као логичан ток акције. Сви инвеститори желе зарадити, али одговарајуће стратегије диверзификације показале су важност тога да сва своја пословична јаја не стављате у једну корпу.
У овој фази се препоручује снажни фокус на едукацији клијената како би се помогло да се тренутна ситуација стави у перспективу. Ово може укључивати расправу о тренутним тржишним условима, уз нагласак на чињеници да ништа не траје вечно - добри тржишни услови или лоши тржишни услови. Ваш разговор би такође могао да укључи референце на танке шансе да савршено назовете врх тржишта у успону, опасности тржног времена и представите опрезно планирање као добру стратегију за улагање, без обзира на тржишне услове.
Доња граница
Као клијент у вези са клијентом и саветником, то понекад значи препознавање мудрости искусних професионалаца и деловање на њега чак и када бисте радије предузели други корак. Ако све друго не успе, лекције које сте научили из претходних падова на тржишту сјајан су начин који илуструју да добри тржишни услови никада не трају вечно. Без обзира како ваши клијенти реагују на ваш савет, ту сте да помогнете и својим клијентима можете уверити да ћете и даље и у будућности пружати здраве савете, чак и ако на њих увек не делују.
