Стан Веинстеин описао је принципе сценске анализе у својој књизи из 1988. „Тајне профита на тржиштима бикова и медведа“. Овај класични текст отворио је врата многим непрофесионалцима да изврше своје прве позиције у краткој продаји, јер је његов детаљан опис најповољнијих рокова за ову стратегију надвладао природну непријатност да први продају и купују други.
Али његови безвременски појмови превазилазе неколико принципа кратке продаје. Књига организује тржишне акције у сегменте који процењују динамику цена у континуираном циклусу дна, пробоја, узлазних трендова, врхова, кварова и силазних трендова. Свака од ових фаза генерише различите могућности трговања и улагања које се користе у тренутним условима.
Јавност се углавном фокусира на фазу 2, или узлазну фазу, желећи купити високо и продати више. Људи су збуњени када се услови промијене, више не фаворизујући дуготрајне стратегије које су прилагодили из популарних књига или веб страница. Кратка едукација о Веинстеиновом принципу смањује ризик повезан с овом кратковидношћу, омогућавајући трговцима да доносе информисане одлуке када се тржишта окрену својим позицијама, као што то чине током опсега, корекција и пада.
Испитајмо фазе, идентификујемо атрибуте и наведемо врсте позиција које најбоље функционишу у свакој фази тржишта. Имајте на уму да су ови концепти неовисни о временском оквиру, што значи да подједнако добро функционишу на дневним, дневним, недељним и месечним графиконима, што их чини одличним алатима за подршку трговцима, тржишним часовницима и дугорочним инвеститорима.
1. фаза: дна
Прва фаза почиње на крају силазног тренда, када безбедност улази у процес изградње базе. Ова дна могу бити једноставна или сложена, али имају једно заједничко: Нови акционари замењују стару стражу, замењујући страх са надом која ће се на крају претворити у похлепу. Куповина ране у њеној изградњи не функционише добро јер динамика замјене гомиле може покренути сложено тестирање и нове минималне могућности прије успостављања подршке.
Акумулација има тенденцију убрзања пред крај обрасца, изазивајући скуп шиљака веће од просека који показују одушевљено интересовање за куповину. Билансна запремина (ОБВ) и остали алати за дистрибуцију акумулације смањују се с ценом и окрећу се виши, одражавајући новост у техничким изгледима. Пажљиво пратите када ови показатељи показују веће нагоре од цена акције у бази, јер то може сигнализирати надолазећи пробој који започиње 2. фазу.
Основни пробоји често покрећу велике празнине при великој јачини која дуго остају неиспуњена, присиљавајући дугове да уђу у положаје у оквиру високог обрасца консолидације, а не повлачење које тестира нову подршку. Када се то догоди, повлачење трговине нуди изванредну награду: ризик јер прелазак у другу фазу делује поуздано, уз неколико неуспелих пробоја, што омогућава чврсто постављене застоје.
Фаза 2: Пораст
Растући тренд сигнализира почетак фазе 2, периода у којем учесници на тржишту могу агресивно куповати, посебно у раним фазама. Нови узлазни трендови обично привлаче малу групу преданих купаца на почетку и велику групу слабилаца и следбеника ближе крају. Заузврат, рана фаза узлазног тренда има тенденцију да изазове добро организовану акцију цена са грациозним низом високих успона и већих падова, док касни стадијум има тенденцију да испљуне све врсте замки, заустављања и окретања. То се дешава зато што тржишни инсајдери примећују развој растућег тренда и користе своје посебне вештине да истресе слабе руке и закаснеле адаптере.
Средина фазе 2 често штампа јачину наставка јачине звука која означава половичну тачку узлазног тренда. Овај пораст на вишем нивоу такође сигнализира формално увођење слабијих руку у трговину. Рани адаптери би требали пооштрити застоје када растући трендови показују овај емотивни интензитет, јер ће акције цијена вјероватно постати погрјешне, премда успоравање у касној фази може произвести нај вертикалнију акцију цијена и брзо стварање добити било којег сегмента у другој фази.
Фаза 3: Врхови
Прелаз са фазе 2 на фазу 3 не догађа се у једној цјеновној траци, јер прва фаза преливања укључује задњу фазу узлазног тренда, при чему је ралли врх означио први ниво отпора у еволуцијском опсегу. Поред тога, консолидације унутар узлазних трендова могу донети још веће цене, тако да образац надоградње не може да се потврди до почетка фазе 4. Чак и тако, врхови показују сличне карактеристике које омогућавају трговцима и тимерима да информишу процене безбедносног смера.
Легитимни обрасци за додавање показују активну дистрибуцију јер јаке руке узимају профит и крећу се назад по страни. Као и код дна, ОБВ и други алати за дистрибуцију акумулације мере овај процес са великом тачношћу, посебно када медведска количина волумена доводи цену нагоре. Међутим, не постоји савршен временски оквир за завршетак врха, што га чини лако ухваћеним у лошим сценаријима награђивања и ризика, посебно са кратком продајом која жели профитирати од кварова.
Зрели врх тежи ка губљењу еластичности, с тим што барови цена не успевају да досегну горњу половину распона. Ова лагана цена цена излаже све веће интересовање неколико ентузијастичних купаца који су остали у систему, заузврат омогућавајући гравитацији да преузме контролу. Међусобни помични просеци почињу да се поравнавају са кључним нивоима подршке, додајући енергију у следећи квар, што покреће петљу позитивне повратне информације. Техничке домине падају једна за другом, док заробљени акционари су принуђени да капитулирају.
Фаза 4: Завојни трендови
Слом означава почетак силазнога тренда Стаге 4, када продавци контролишу акцију са ценама, често спустајући хартије од вредности до снижених нивоа које не оптимистично очекују. Разочарање и губитак вере карактеришу овај неугодан период, који може дуго потрајати кроз систем. Фаза често почиње великом волатилношћу, али завршава ниском променљивошћу јер су апатија и незаинтересованост узели свој данак, спуштајући количину безбедности на цикличке нивое.
Кратке позиције заузете рано у силазном тренду носе већи ризик и већу награду у односу на касни пад. Бични осећања су жива и добра на почетку фазе 4, подстичући купце на дубину да уђу у трговину, док грабежљиви алгоритми покрећу вертикалне притиске, јер квар привлачи аматере са слабим вештинама продаје. Међутим, висока волатилност такође присиљава да хартије од вредности падају много брже него што су расле, омогућавајући савршено временски кратким позицијама да резервишу неоствариви профит.
Низи трендови у касној фази могу се претворити у ратове истребљења, а учесници прелазе на друге прилике. Иронично је да кратка продаја у овом тренутку показује одличну поузданост, јер сигурност опада из властите тежине, а та страна тржишта више није препуна аматера. Међутим, ова питања показују и већу рањивост на позитивне шокове вести који пробуде биковски жар и омогућавају да се процес изградње базе изнова започне.
Доња граница
Фазна анализа Стан Веинстеина нуди учесницима на тржишту снажно средство за препознавање тренутних тржишних услова и брза прилагођавања стратегијама и праксама управљања ризицима.
