Шта је релативни модел процене?
Модел релативног вредновања је метода процене пословања која упоређује вредност компаније са вредностима њених конкурената или колега из индустрије ради процене финансијске вредности фирме. Модели релативног вредновања су алтернатива моделима апсолутне вредности који покушавају да одреди стварну вредност компаније на основу процењене будуће слободне новчане стопе дисконтиране на њихову садашњу вредност, без икаквог позивања на друго предузеће или просек индустрије. Као и модели апсолутне вредности, инвеститори могу да користе релативне моделе процене приликом утврђивања да ли је акција добра куповина.
Кључне Такеаваис
- Модел релативног вредновања је метода процене пословања која упоређује вредност фирме са оном њеног конкурента како би одредила финансијску вредност фирме. Један од најпопуларнијих вишеструких релативних процена процене је однос цене и зараде (П / Е). Релативни модел процене разликује се од модела апсолутне процене који не упућује на било који други просек компанија или привреде. Релативни модел процене може бити користи се за процену вредности цене акција компаније у поређењу са другим компанијама или просеком индустрије.
Врсте модела релативног вредновања
Постоји много различитих врста релативних процена односа, као што су цена према слободном новчаном току, вредност предузећа (ЕВ), оперативна маржа, цена до готовинског тока за некретнине и цена продаје (П / С) за малопродају.
Један од најпопуларнијих мултипликатора релативног вредновања је однос цене и зараде (П / Е). Израчунава се дељењем цене акција са зарадом по акцији (ЕПС), а изражава се као цена акције компаније као вишеструка зарада. Компанија са високим односом П / Е тргује по вишој цени за долар зараде од својих вршњака и сматра се прецењеном. Исто тако, компанија са малим односом П / Е тргује по нижој цени за долар ЕПС-а и сматра се потцењеном. Овај се оквир може извести с било којим вишеструким цијенама ради одмјеравања релативне тржишне вриједности. Према томе, ако је просечна П / Е за индустрију 10к и одређена компанија у тој индустрији тргује са 5к зараде, то је релативно подцењено од својих вршњака.
Модел релативног вредновања у односу на модел апсолутне процене
Релативна процена користи множину, просеке, омјере и референтне вриједности како би одредила вриједност фирме. Референтна вриједност може се одабрати одабиром просјека за цијелу индустрију, а тај просјек се користи за одређивање релативне вриједности. Апсолутна мера, с друге стране, не упућује на спољашњу референтну вредност или просек. Тржишна капитализација компаније, која је укупна тржишна вредност свих њених преосталих акција, изражена је у обичном доларском износу и мало говори о њеној релативној вредности. Наравно, уз довољно апсолутних мера вредновања у више фирми могу се извући релативни закључци.
Посебна разматрања
Процена релативне вредности залиха
Поред тога што пружа мерила за релативну вредност, однос П / Е омогућава аналитичарима да се врате у цену којом би акција требало да тргује на основу својих колега. На пример, ако је просечна цена П / Е за малопродајну индустрију специјалних производа 20к, то значи да је просечна цена акција компаније у индустрији 20 пута већа од ЕПС-а.
Претпоставимо да компанија А тргује на тржишту 50 долара и има ЕПС од 2 долара. П / Е однос се израчунава дељењем 50 УСД на 2 УСД, што је 25к. Ово је више од просека у индустрији од 20к, што значи да је компанија А прецењена. Ако би компанија А трговала по 20 пута већој од ЕПС-а, просеку у индустрији, трговала би се по цени од 40 долара, што је релативна вредност. Другим речима, на основу просека у индустрији, компанија А тргује по цени која је 10 долара већа него што би требало да представља прилику за продају.
Због важности развијања тачног референтног броја или просека индустрије, приликом израчунавања релативних вредности важно је упоредити само компаније исте индустрије и тржишну капитализацију.
