Шта је локална волатилност (ЛВ)?
Локална волатилност је мера волатилности која се користи у квантитативној анализи која помаже да се пружи свеобухватнији приказ волатилности факторингом и у штрајк ценама и истека из модела Блацк Сцхолес за производњу цена и статистика ризика за опције. Локална волатилност слична је имплицирана волатилност и из ње се може екстраполирати.
Разумевање локалне волатилности (ЛВ)
Концепт локалне волатилности увели су Емануел Дерман и Ирај Кани. Локална волатилност покушава да идентификује стварну волатилност опције кроз читав низ цена штрајка и рока трајања. Локална волатилност настоји да користи две факторске анализе како би обезбедила тачније очитавање стварне променљивости од имплициране волатилности. Када се исцртају, локална волатилност ће генерално одговарати подацима ближе него што се подразумева волатилност. Неки су академици размишљали да, иако се подразумевана волатилност може користити за добијање тачне цене, локална волатилност је прикладнији унос са логичког становишта.
Локална волатилност у основи замјењује функцију сталне волатилности која се израчунава из цијене штрајка и рока трајања. Уместо тога, локална волатилност одговара на исто питање ризика на другачији начин гледајући цену и време имовине, што резултира другачијим погледом на волатилност око опције која има исте инпуте. Будући да је локална волатилност често екстраполирана из подразумеване нестабилности, она је осетљива на промене имплициране волатилности. То значи да мале промене имплициране волатилности доводе до драстичнијих померања локалне волатилности.
Како се користи локална волатилност (ЛВ)
Једна од главних критика оригиналног модела Блацк Сцхолес јесте да је покушао да блокира волатилност основног средства на константном нивоу током целог животног века опције. То не одражава стварне тржишне податке које имамо, али модел је и даље једна од најефикаснијих шема процене опција. У стварности, тржиште може произвести осмех волатилности који је озбиљно примећен после пада берзе 1987. године. Ово је послало академце и трговце који траже боље начине за представљање волатилности. Локална волатилност један је од производа који су настали из те претраге.
Локална волатилност може бити посебно корисна у одређивању цена егзотичних опција које је тешко уклопити у стандардне моделе. Дизајниран је тако да одговара тржишним цијенама и може се користити за вредновање свих комбинација штрајкајућих цијена и истека у односу на појединачни рок трајања који подразумијева волатилност. То је речено, и локална волатилност и имплицирана волатилност често се проучавају заједно и упоређују са историјском променљивошћу. Док су локална и подразумевана волатилност генерисана из тренутних нивоа цена опција коришћењем модела Блацк Сцхолес, историјска волатилност може се користити за генерисање цене модела Блацк Сцхолес модела која је темперирана прошлим подацима стварних колебања цена.
