Премија ликвидности је премија коју захтевају инвеститори када било коју дато хартије од вредности не могу лако претворити у новац за његову фер тржишну вредност. Када је премија за ликвидност висока, каже се да је имовина неликвидна, а инвеститори захтевају додатну надокнаду за додатни ризик улагања својих средстава у дужем периоду јер процене могу да варирају са тржишним ефектима.
Разбијање премије ликвидности
Ликвидна улагања су средства која се могу лако претворити у новац по фер тржишној вредности. Услови улагања могу омогућити једноставну конвертибилност или можда постоји активно секундарно тржиште на којем се инвестицијом може трговати. Неликвидна улагања на тржишту су супротност ликвидним улагањима, јер их није могуће лако претворити у новац по фер тржишној вредности. Неликвидна улагања могу имати различите облике. Ове инвестиције укључују депозитне сертификате (ЦД-ове), зајмове, некретнине и друга улагања у имовину у којој је потребно да инвеститор остане уложен у одређеном временском периоду. Ове инвестиције се не могу ликвидирати, повлачити без казне или активно трговати на секундарном тржишту ради њихове фер тржишне вриједности.
Инвестициона обавеза
Неликвидна улагања захтевају од инвеститора да се обавежу током целог периода улагања. Улагачи у ове неликвидне инвестиције очекују премију, познату и као премија за ликвидност, за ризик од закључавања средстава током одређеног временског периода. Често се изрази премија за неликвидност и премија за ликвидност могу заменити на различите начине да би значили исту ствар. Оба увјета закључују да би инвеститор требао добити премију за дугорочнију инвестицију.
Облик кривуље приноса може додатно илустровати премију за ликвидност коју траже инвеститори за дугорочнија улагања. У уравнотеженом економском окружењу, дугорочне инвестиције захтевају већу стопу приноса од краткорочних инвестиција, чиме је скочни облик кривуље приноса нагоре.
У додатном примеру, претпоставимо да инвеститор тражи да купи једну од две корпоративне обвезнице које имају исте исплате купона и време до доспећа. С обзиром на то да се једна од ових обвезница тргује на јавној берзи, а друга није, инвеститор није спреман да плати толико за нејавне обвезнице, па на крају доспећа добија већу премију. Разлика у ценама и приносу је премија за ликвидност.
Све у свему, инвеститори који се одлуче за улагање у дугорочне неликвидне инвестиције желе да буду награђени за додате ризике. Поред тога, инвеститори који имају капитал за улагање у дугорочне инвестиције могу имати користи од премије за ликвидност стечене овим инвестицијама.
