Интерну стопу приноса (ИРР) компаније често користе за анализу профитних центара и одлучивање између капиталних пројеката. Али ова метричка обрада буџета може вам такође помоћи да процените одређене финансијске догађаје у вашем сопственом животу, као што су хипотеке и инвестиције.
ИРР је каматна стопа (позната и као дисконтна стопа) која ће донијети низ новчаних токова (позитивних и негативних) на нето садашњу вредност (НПВ) од нуле (или на тренутну вредност уложеног новца). Употреба ИРР-а за добијање нето садашње вредности позната је као метода дисконтираног новчаног тока финансијске анализе.
Употребе ИРР-а
Као што смо горе споменули, ИРР је кључно средство у корпоративним финансијама. На пример, корпорација ће проценити улагања у нови погон у односу на проширење постојећег погона на основу ИРР сваког пројекта. У таквом случају, сваки нови капитални пројекат мора произвести ИРР који је већи од цене капитала компаније. Након што се та препрека превазиђе, пројекат са највећим ИРР-ом постаће мудрија инвестиција, а све остале ствари су једнаке (укључујући ризик).
ИРР је такође користан за корпорације у процени програма откупа акција. Јасно је да, ако неко предузеће издвоји значајан износ за откуп својих акција, анализа мора показати да је сопствена акција компаније боља инвестиција - односно, већи ИРР - од било које друге употребе средстава, попут стварања нових продајних места или стицање других компанија.
Сложене калкулације ИРР-а
Формула ИРР може бити веома сложена у зависности од времена и одступања у количини новчаног тока. Без рачунара или финансијског калкулатора, ИРР се може израчунати само путем покушаја и грешке.
Један од недостатака употребе ИРР-а је то што се претпоставља да се сви новчани токови реинвестирају по истој дисконтној стопи, мада ће у стварном свету те флуктуирати, посебно код дугорочних пројеката. ИРР може, међутим, бити корисна када упоређујете пројекте једнаког ризика, а не као фиксну пројекцију поврата.
Општа формула за ИРР која укључује нето садашњу вредност је:
Сігналы абмеркавання 0 = ЦФ0 + (1 + ИРР) ЦФ1 + (1 + ИРР) 2ЦФ2 +… + (1 + ИРР) нЦФн = НПВ = н = 0∑Н (1 + ИРР) нЦФн Где: ЦФ0 = почетна инвестиција / расходиЦФ1, ЦФ2, …, ЦФн = Новчани токовин = сваки периодН = Период задржавањаНПВ = Нето садашња вредностИРР = Унутрашња стопа приноса
Пример израчуна ИРР-а
Најједноставнији пример израчунавања ИРР-а је преузимање из свакодневног живота: хипотека са равномерним плаћањима. Претпоставимо почетни износ хипотеке од 200.000 УСД и месечне исплате од 1.050 УСД током 30 година. ИРР (или подразумевана каматна стопа) на овај зајам годишње износи 4, 8%.
Будући да је ток плаћања једнак и распоређен у равномерним интервалима, алтернативни приступ је дисконтирање ових плаћања по каматној стопи од 4, 8%, што ће произвести нето садашњу вредност од 200 000 УСД. Алтернативно, ако се плаћања повећају на, рецимо, 1100 УСД, ИРР тог кредита пораст ће на 5, 2%.
Ево како горња формула за ИРР делује користећи овај пример:
- Почетна уплата (ЦФ 1) износи 200 000 УСД (позитиван прилив) Следећи новчани токови (ЦФ 2, ЦФ 3, ЦФ н) су негативни 1, 050 УСД (негативан јер се исплаћује) Број плаћања (Н) је 30 година к 12 = 360 месечних уплата. Почетно улагање је 200 000 УСД. РАС је 4, 8% подељено са 12 (уједначава се са месечним плаћањима) = 0, 400%
ИРР и моћ сабијања
ИРР је такође користан у доказивању снаге помешања. На пример, ако улажете 50 долара сваког месеца у тржиште акција током периода од 10 година, тај новац би се на крају 10 година претворио у 7, 764 долара са 5% ИРР-а, што је више од тренутне 10-годишње благајне (стопа без ризика).
Другим речима, да бисте добили будућу вредност од 7, 764 УСД са месечним плаћањем од 50 УСД месечно у трајању од 10 година, ИРР који ће тај проток плаћања довести до нето садашње вредности од нула износи 5%.
Упоредите ову стратегију улагања са инвестирањем паушалног износа: да бисте добили исту вредност од 7, 764 долара са ИРР од 5%, данас бисте морали да уложите 4, 714 долара, за разлику од 6 000 долара уложених у план од 50 долара месечно. Дакле, један од начина упоређивања паушалних инвестиција и плаћања током времена је коришћење ИРР-а.
Повраћај ИРР-а и улагања
ИРР анализа може бити корисна на десетине начина. На пример, када се објаве износи на лутрији, да ли сте знали да потицај од 100 милиона долара у ствари није 100 милиона долара? То је низ исплата које ће на крају довести до исплате од 100 милиона долара, али не једнаке нето садашњој вредности од 100 милиона долара.
У неким случајевима, рекламиране исплате или награде су једноставно укупно 100 милиона долара током низа година, без претпостављене дисконтне стопе. У скоро свим случајевима када добитнику награде даје могућност паушалног плаћања у односу на исплате током дужег временског периода, паушално плаћање ће бити боља алтернатива.
Друга уобичајена употреба ИРР-а је у израчунавању портфеља, узајамног фонда или приноса појединачних акција. У већини случајева оглашени поврат укључује претпоставку да се било какве новчане дивиденде реинвестирају у портфељ или акције. Због тога је важно пажљиво испитати претпоставке приликом упоређивања поврата различитих инвестиција.
Шта ако не желите да поново улажете дивиденде, али вам требају када су плаћени? А ако се не претпоставља да ће дивиденде бити поново уложене, исплаћују ли се или остају у готовини? Колики је претпостављени поврат новца? ИРР и остале претпоставке су посебно важне на инструментима попут полиса животног осигурања и ануитета, где новчани токови могу постати сложени. Препознавање разлика у претпоставкама је једини начин да се производи тачно упореде.
Доња граница
Како се број методологија трговања, алтернативних инвестиционих планова и класа финансијске имовине експоненцијално повећао у последњих неколико година, важно је бити свестан ИРР-а и како претпостављена дисконтна стопа може мењати резултате, понекад драматично.
Многи програми рачуноводственог софтвера сада укључују ИРР калкулатор, као и Екцел и други програми. Прикладна алтернатива за неке је добри стари финансијски калкулатор ХП 12ц који ће се сместити у џеп или ташну.
