Шта је будућност еквивалентна?
Футуре еквивалент је број футурес уговора потребан да би се подударао са профилом ризика позиције опција на истом основном средству.
Кључне Такеаваис
- Футурес еквивалент је број футурес уговора потребан да се подудара са профилом ризика позиције опција на истој основној имовини. Футуре еквивалент односи се само на опције у којима је основна имовина футурес уговор, као што су опције на индекс дионица (С&П 500)., роба будућности или валутни термини. Футуре еквивалента је врло корисна када се жели заштитити од изложености опцији позиције.
Разумевање будућности еквивалентно
Термински еквивалент односи се само на опције у којима је основни акт фјучерски уговор, као што су опције на индекс акција (С&П 500), футурес, роба или валута.
Будући еквивалент је врло користан када се жели заштитити од изложености позицији опција. Ако трговац утврди свој футурес еквивалент, онда може купити или продати одговарајући број футурес уговора на тржишту да би се заштитио од своје позиције и постао делта неутралан. Футурни еквивалент може се израчунати узимајући скупну делту повезану са позицијом опција.
Овај термин термински еквивалент углавном се користи за означавање еквивалентне позиције у терминским уговорима који је потребан да би профил ризика био идентичан опцији. Ова делта се користи у системима заштите, маргинације и анализе ризика заснованим на делти.
Маргина на бази Делта је систем маргинације опција који користе одређене размене. Овај систем је еквивалентан променама у опцијама премије или будућим ценама уговора. Футуре уговорне цене се затим користе за утврђивање фактора ризика на којима ће се заснивати захтеви за маржом. Услов за маржу је износ обезбеђења или средстава која клијенти полажу код својих брокера.
Пример футурних еквивалената у опцијама Хедгинг
Најчешће се футурес еквивалент користи у пракси заштите од делта. Делта хедгинг укључује смањење или уклањање усмереног излагања ризику утврђеног опционим положајем заузимањем супротног положаја у основној безбедности. На пример, ако трговац има опцију позиција у опцијама за злато која износи +30 делта у смислу футурес еквивалента, могао би да прода 30 футурес уговора на тржишту и постане делта неутралан. Бити делта неутралан значи да мале промене у смеру тржишта не стварају профит ни губитак за трговца. Овде, ако цена злата порасте за 1%, позиција опција ће добити око 1%, док ће кратке будућности изгубити 1% - смањујући се на нулу.
Наравно, опције нису линеарни деривати и њихове делте ће се мењати како се крећу у подлози - то се назива и гама опције. Као резултат тога, футурни еквиваленти ће се мењати како се тржиште креће, тако да ако се тржиште злата креће за 1%, док позиција можда није донела или изгубила новац, термински еквивалент можда је прешао са нуле за заштићену позицију на +5. Трговац ће тада морати да прода још пет терминских уговора да би се вратио у делта неутрал. Овај процес се назива динамично хедгинг или делта-гама хедгинг.
