Кажу да је боље имати среће него паметан. 28. јула 1945., бомбардер Б-25 упао је у Емпире Стате Буилдинг у Њујорку. Бетти Лоу Оливер била је оператер лифта на 80. спрату. Када је авион пао на спрат испод, Оливер је снажно изгорео и потребна му је хитна лекарска помоћ. Спасиоци су је ставили у лифт, али каблови су се испрекидали и послали Бетти Лоу да стрмоглављује 75 спратова у подрум зграде. Некако је гђа Оливер преживјела и држи Гуиннессов свјетски рекорд за најдужи преживјели пад лифта. Вратила се на посао пет месеци касније. Преживела је исти пад који је убио Кинг Конга.
На мање опасан начин живота, могли бисте себе сматрати и срећником ако се нисте продали из очаја крајем прошле године. Недавно сам видео неколико наслова да се азијска тржишта смањују због поновног страха од успоравања америчке економије и глобалне трговине. Скоро да постоји канта „изговора“ која се свако мало рециклира да би се покушали привући кликови засновани на страху. Чињеница је да смо скоро осам недеља од најнижих нивоа, а имали смо и још једну недељу снаге јер су се индекси увеличали за још једно солидно приказивање.
Раст се очито враћа у главним индексима. Русселл и НАСДАК су највећи победници, са широко заснованим С&П 500 и Дов Јонес-овим индустријским просеком „заостају“. Закашњење стављам у наводнике, јер осмонедељне + 18% перформансе у било ком широко заснованом индексу обично нису повезане са речју заостајање. Али заостајање ипак јесу, знатно иза мотора раста.
Мале капице су поново водеће, а Русселл 2000 је прошлу седмицу забиљежио раст од 4, 17%. Погледајте једнонедељни поврат раста Русселл 2000 на 4, 82%. С&П Смалл Цап 600 је такође остварио огроман добитак од 4, 35%.
Дакле, раст се чини живим и здравим, процвјетао је прошле године. Раст је био тај дечак који је ослобађао своје стрепње због тржишта „пребрзо порасло“, а „глобални фактор раста ће нас све спустити“. Ти су наслови радили од августа до децембра 2018. Морам да дам признање новинама за покушаје.
ФацтСет
Сектори на које треба обратити пажњу били су енергетика, индустрија, потрошачка дискреција и инфо технологија. Опет, то су већином сектори оптерећени растом, а не сигурне луке за медведа који траже дефанзивну игру. Заправо, неки одбрамбени сектори заостају. Сектор комуналних услуга повећао се за само 7, 64% у односу на божићне ниже и био је једини сектор који је показао негативне резултате до четвртка прошле недеље. Лудо је то рећи, али здравствена заштита је други најгори сектор од Божића са вриштачем од + 14, 93%. У којим лудим временима живимо.
Овде се налазимо без преседана продаја са невиђеном куповином. Сјећам се да сам разговарао тачно око 24. децембра, када су ми рекли: „Овај пут се осећа другачије - не видим опоравак у облику слова В из ове дубине. Изненадио бих се ако се то догоди“. Након две деценије рада на финансијским тржиштима, установио сам да је једно за што стварно нема места "изненађење". Тржиште ће радити оно што ће учинити, а најбоље за оријентацију је читање података које вам тржиште даје.
Децембар је рекао да смо се распродали, а наши подаци рекли су да ћемо се окупити. Сада наши подаци кажу да смо преоптерећени, али можемо тако дуго остати. Наши сигнали имају компоненту временског распона у њима; то јест, посматрамо отприлике тромесечни максимум и низак да бисмо одредили помак или наставак краткорочних трендова. Тромјесечни максимум сада је лакше прекршити него тромјесечни минимум. По мом мишљењу, то значи да мора проћи више времена - барем још четири недеље - да бисмо почели добијати значајне сигнале продаје.
Па где стојим? И даље сам дугорочан према америчким акцијским резервама. У кратком року очекујем поврат, али опет, можемо дуго остати у биковском замаху. Јануарски ефекат на велике инвеститоре који требају да распоређују капитал покренуо је котрљање снега како би се топило. То је гурнуло тачно у фебруар, а ми смо још ветар у леђа: зарада. Продаја и зарада увелико раде, а виђамо много изненађења.
Према ФацтСет Еарнинг Инсигхт:
- Табела зараде: У четвртом тромесечју 2018. (79% компанија из С&П 500 извештавало је о стварним резултатима за квартал), 70% компанија С&П 500 пријавило је позитивно изненађење по акцији (ЕПС) изненађење, а 62% има пријавили позитивно изненађење прихода. Раст зараде: У четвртом тромјесечју 2018. године мијешана стопа раста зараде за С&П 500 износи 13, 1%. Ако је 13, 1% стварна стопа раста за квартал, то ће означити пети прави квартал двоцифреног раста зараде индекса. Ревизије зараде: 31. децембра процијењена стопа раста зараде за четврти квартал 2018. године износила је 12, 1%. Данас седам сектора има веће стопе раста (у поређењу са 31. децембром) због ревизије нагоре на проценама ЕПС-а и позитивних изненађења у ЕПС-у. Смернице за зараду: У првом кварталу 2019. године, 59 компанија С&П 500 издало је негативне смернице ЕПС-а, а 19 компанија С&П 500 издало је позитивне смернице за ЕПС. Вредновање: Напријед 12-месечни омјер П / Е за С&П 500 износи 16, 0. Овај однос П / Е је испод петогодишњег просека (16, 4), али изнад десетогодишњег просека (14, 6).
Више од 70% компанија пребија процене зараде, а више од 60% премашује очекивања од продаје. Зараде и даље расту, са пет правих четвртина двоцифреног раста и шест сектора ревидираних нагоре од 31. децембра. Негативне смернице значе да компаније цене реалније утичу на могуће успоравање раста. Омјер П / Е за С&П је разумно испод петогодишњег просјека. Ово нису слабе статистике.
Било би врло несретно да смо их продали на најнижим нивоима 2018. године. Сретници који су се задржали и мање-више се враћају тамо где су били. Као што је Толстој рекао, "Два најмоћнија ратника су стрпљење и време."
Доња граница
Мапсигналс и даље дуго делује на америчке акције, али видимо ризик од краткорочног повратка. Видимо да је годишњи раст залиха врло конструктиван. Како залихе раста добијају на све већој количини, верујемо да би сезона зараде могла бити боља од укупних очекивања.
