Одливи акција и приливи обвезница се растварају најекстремнијим темпом у 15 година, шаљући биковити сигнал да би акције могу порасти на нове максимуме, показало је истраживање Бернстеина. Када су се у прошлости догодиле сличне, екстремне бифуркације токова између две класе имовине, акције су порасле за најмање 10% и чак 22% током наредне године, каже Бернстеин, по детаљној причи у Бусинесс Инсидеру.
Добитак акција попут ове могао би катапултирати референтни индекс С&П 500 на нове, све време рекордне нивое имајући у виду да се индекс сада тргује око 2% испод рекордног нивоа који је поставио почетком маја.
Док су импликације Бернстеинове студије биковите, фирма каже да ће јој бити потребан главни катализатор или догађај који ће покренути ово наопако кретање. Један веома цењени контрански стратег, Цхен Зхао из Алпине Мацроа, сматра да зна шта би тај катализатор могао бити. Зхао је познат по томе што је технолошки балон назвао 1998. и почетак тренутног тржишта бикова 2009. године, а сада саветује инвеститоре да дуго чекају на ризичну имовину у ишчекивању трговинског споразума између САД и Кине, преноси Блоомберг.
Како су залихе порасле након 5 сличних догађаја
(Датуми 5 разлика између протока акција и обвезница: МСЦИ Ворлд Ретурн 1 годину после)
- 05/2006 + 22, 34% 12/2006 + 10, 00% 06/2009 + 18, 15% 05/2012 + 16, 85% 06/2016 + 18, 04%
Шта то значи за инвеститоре
Укупни одливи из капиталних фондова ове године повећали су се на 155 милијарди долара, док је прилив обвезница порастао на 182 милијарде долара, што је означило највећу бифуркацију између обвезница и акција у најмање 15 година по БИ. Ни ти огромни токови не дозвољавају. Прошле недеље је дошло до највећег недељног прилива обвезница у више од четири године од 17, 5 милијарди долара и 10, 5 милијарди долара одлива из капиталних фондова.
"На тржишту су често такве напетости, али степен ове напетости је крајњи од историјског искуства", написала је Бернстеин старији аналитичар Иниго Фрасер-Јенкинс у напомени клијентима, по БИ.
Такви прекомерно продужени услови претходили су значајним добицима од вредности капитала током наредне године, обично покренути догађајем. А Зхао из Алпине Мацроа каже да би такав окидач могао доћи у облику резолуције трговинских тензија између САД-а и Кине, двије највеће свјетске економије.
Анализа Зхаоа каже да је недавно интензивирање трговинског рата између двије највеће свјетске економије дио коначног циља америчког предсједника Трумпа да ове године Федералне резерве спусте на ниже каматне стопе прије него што је договорио трговински споразум с Кином почетком сљедеће године. Ово би обезбедило економију и тржиште акција двоструким порастом током последње године његове председничке изборне кампање.
„Једном када се Фед смањи, тарифе ће бити снижене. Сва имовина ризика ће имати користи. Нећемо имати трговински рат, а залихе од САД-а до Кине ће расти. То је врло велика вероватноћа, “рекао је Зхао, бивши директор макро истраживања у Брандивине Глобал Инвестмент Манагементу.
Гледајући унапред
Дакако, бројни медведи кажу да је вероватније да ће америчко-кинески трговински рат драстично успорити раст корпоративног профита заједно са глобалном и америчком економијом, гурајући САД у стрму рецесију. На пример, аналитичари из Цитигроупа виде један могући сценариј у којем нема трговинског договора и смањења стопа, слања акција на медвјеђе тржиште.
