Шта је гурање на жицу?
Притисак на низу метафора је за границе монетарне политике и немоћи централних банака. Монетарна политика понекад функционише само у једном правцу јер предузећа и домаћинства не могу бити присиљени да троше ако не желе. Повећање монетарне базе и резерви банака неће подстаћи економију ако банке сматрају да је превише ризично давати позајмице, а приватни сектор жели да уштеди више због економске несигурности.
Кључне Такеаваис
- Гурање на стринг односи се на улагање напора тамо где у датом контексту неће бити корисно. У економији, притисак на низ је када централне банке покушају да спроведу лабаву монетарну политику када већ постоји застој у економији, што резултира мало или нимало резултати.Појам се може приписати економисту Јохну Маинард Кеинесу, одражавајући се на Велику депресију, мада се та фраза користила и у Конгресном сведочењу 1930-их.
Разумевање гурања на жицу
Притискање на жицу је лик говора за утицај који је ефикаснији у померању ствари у једном смеру него у другом - можете да вучете, али не и да гурате.
Иако је фраза која гура низ струку приписана британском економисти Јохну Маинард Кеинесу, нема доказа да га је користио. Међутим, тачна метафора коришћена је у Одбору за банкарство и валуту 1935. године, када је гувернер Федералних резерви Марринер Еццлес рекао Конгресу да је врло мало, ако ништа друго, Фед могао учинити да би стимулисао економију и окончао велику депресију:
Гувернер Еццлес: У постојећим околностима, врло мало се може, ако ишта, урадити.
Конгресмен Т. Алан Голдсбороугх: Мислите, не можете да гурнете жицу.
Гувернер Еццлес: То је добар начин да се каже, не може се притиснути конопац. Ми смо у дубини депресије и…, осим стварања лаке ситуације с новцем кроз смањење дисконтних стопа и стварањем вишка резерви, има врло мало, ако ништа друго, што резервна организација може учинити да донесе опоравак.
С обзиром да трилијуни долара квантитативног ублажавања (КЕ) нису успели да стимулишу америчку привреду онолико колико се очекивало - чак и са стопом савезних фондова од скоро нула процената током седам година - потицање на строгу метафору је релевантно.
Штедња глобалне економије била је готово у потпуности препуштена централним банкарима, али они нису могли произвести потражњу из зрака, јер су домаћинства, оптерећена дугом, повећала стопу штедње. Монетарна политика деловала је очајно и узалудно, с повећањем понуде новца у САД-ом надокнађујући падом брзине новца.
Гудачки гурање и финансијска криза 2008. године
Када је Фед започео куповину, чинило се да се САД налазио у кејнзијанској замци ликвидности, у којој сви чувају готовину, а не да је троше или позајмљују. Дуг домаћинстава смањио се до 2013. године, пре него што је окончао на рекордних 13 билиона долара на крају 2017. Међутим, реалне зараде су остале стабилне у економији гиг-а, јер је инфлација цена цена повећала закупнине.
КЕ је можда спречио катастрофу - иако никада не бисмо сазнали колико би још горе било кризе без ње. Питање вишемилијуна долара је шта се дешава са потрошњом потрошача и пословним улагањима јер Фед смањује новчану понуду и повећава трошкове позајмљивања.
