Ако сте инвеститор који гласи на доходак, стагнирајућа берза или падајућа приноса на депозитним сертификатима, новчаним тржиштима и обвезницама могу увести велики замах у ваш новчани ток.
Када се то догоди, можда бисте требали размотрити краткорочну инвестицијску идеју: обрнуте конвертибилне ноте (РЦН). Ове хартије од вредности пружају предвидљив и сталан приход који може надмашити традиционалне приносе - чак и оне обвезница високог приноса. Ево како да их додате у свој портфељ.
РЦН 101
Обратне конвертибилне новчанице су купонске инвестиције са исплатама по доспећу. Они се углавном заснивају на учинку основне залихе. Рокови доспећа на РЦН могу се кретати од три месеца до две године.
Велике финансијске институције обично издају белешке. Међутим, компаније чије су залихе повезане са РЦН-и уопште нису укључене у производе.
РЦН се састоје од два дела: дужничког инструмента и пут опције. Када купујете РЦН, ви заправо продајете издавачу право да вам у одређеном тренутку у будућности испоручи дотичну имовину.
Како се утврђују исплате
Прије доспијећа, РЦН вам плаћају наведену купонску стопу, обично у кварталним уплатама. Ова константна стопа одражава општу променљивост основних залиха. Што је већа потенцијална волатилност перформанси акција, то више ризикује инвеститор. Што је већи ризик, више ћете добити за пут опцију. То се претвара у вишу стопу купона.
Када РЦН сазре, добит ћете или 100% своје оригиналне инвестиције или унапред одређени број акција у основној акцији. Овај број се одређује дељењем оригиналног износа улагања са почетном ценом акција.
Постоје две структуре које се користе за одређивање да ли ћете добити свој оригинални износ улагања или залихе:
- Основна структура: Доспеће, ако се акција затвори на или изнад почетне цене, добићете 100% вашег првобитног износа улагања. Ако се акција затвори испод почетне цене, добићете унапред одређени број акција. То значи да ћете завршити са акцијама које вреде мање од ваше оригиналне инвестиције. Кноцк-ин структура: На датум доспећа ћете и даље добити или 100% своје почетне инвестиције или акције основног капитала. Но, уз ову структуру имат ћете и заштиту од падова.
На пример, претпоставимо да ваше РЦН инвестиције у износу од 13 000 УСД укључује ниво 80% кноцк-ин (или баријере), а почетна цена основне акције је 65 УСД. Ако се током рока, акција никада не затвори на 52 УСД или мање, а крајња цена акције је већа од почетне цене од 52 УСД, и добит ћете првобитно улагање од 13 000 УСД.
Слика 1: Повратна конвертибилна нота која се не затвара испод кноцк-ин нивоа.
Ако се затворио на 52 УСД или мање у било које време током трајања инвестиције, а крајња цена је нижа од почетне цене од 65 УСД (рецимо 60 УСД), добићете унапред одређену количину залиха, која би била $ 13, 000 ÷ 65 долара = 200 деоница. То би вредело само 12.000 долара ако бисте продали те акције у то време.
Слика 2: Повратна конвертибилна нота која пада испод кноцк-ин нивоа
Да се основна дионица затворила више од почетне купопродајне цијене од 65 УСД, на крају бисте добили почетну инвестицију, без обзира да ли је праг од 52 долара био прекинут.
Слика 3: Повратна конвертибилна нота која се затвара више од почетне куповне цене.
Ризици РЦН-а
Улагање у РЦН укључује ризик губитка дела главнице на доспећу. Поред тога, не учествујете у било каквом повећању вредности основног средства изнад почетне цене. Дакле, ваш укупни принос је ограничен на наведену каматну стопу на купону.
Али постоји неколико других ризика којих би требало да будете свесни пре него што инвестирате у РЦН-ове:
- Кредитни ризик: Ослањате се на способност компаније која је издала плаћања да врши камате током рока и исплаћује вам главницу на дан доспећа. Ограничено секундарно тржиште: Морате бити спремни да прихватите ризик од задржавања РЦН-а до доспећа. Међутим, инвестициона компанија која је издала РЦН обично ће покушати да одржи секундарно тржиште. Међутим, то није загарантовано; схватите да ћете можда добити мање од првобитне цене ако продате. Обезбеђивање позива: Неки РЦН-ови садрже функцију која може да вам узме РЦН управо у тренутку када крене од огромних приноса, а преовлађујуће каматне стопе су ниске. Порези: Будући да се РЦН-и састоје од два дела, дужничког инструмента и опције „пут“, ваш повраћај може бити подложан порезу на капитални добитак и обичном порезу на доходак.
Који је тип инвеститора погодан за РЦН?
РЦН-ови би могли бити погодни за инвеститоре који траже предвидљиве токове већег дохотка него што се то може наћи на традиционалним инвестицијама са фиксним дохотком и могу толерисати ризик од губитка дела главнице.
Инвеститори би требало да купе РЦН-ове само када верују да основни деонице неће пасти испод почетног нивоа. Имајте на уму да компаније које продају ове инвестиције кладите се да ће цена акција пасти испод постављене баријере или ће бити барем довољно променљива да то омогући.
Доња граница
Уз већи ризик, требало би да постоји већа потенцијална награда, а то важи и за РЦН-ове. Уосталом, где друго можете уложити само 1.000 долара, добити двоцифрен принос свог новца и везати га само за релативно кратко време? Али немојте мислити да су РЦН-ови алтернатива вашим ЦД-овима, јер главница није загарантована. Такође, требали бисте се осетити са основном компанијом РЦН-а, јер бисте могли завршити са акцијама њених акција када сазрева ваш РЦН. Зато обавезно прочитајте циркуларну понуду и проспект пажљиво пре него што инвестирате. На крају, у РЦН треба да инвестирате само ако разумете могућности и недостатке опција.
