Шта је подизање приноса?
Пикап, односно принос, додатни интерес који се добија продајом једне обвезнице и куповином друге који има већи принос.
Како функционира приноса приноса
Како укупне каматне стопе расту и падају, приноси на обвезнице се повећавају или смањују. Ако се каматне стопе повећају, инвеститори могу постићи бољи принос или подизање, продајом старих обвезница и куповином нових. Претпостављајући да нове и старе обвезнице имају исти ниво ризика, инвеститор је управо побољшао поврат те инвестиције, не преузимајући више ризик.
Међутим, ако су каматне стопе сталне или опадају, једини начин да се постигне подизање вредности је куповина постојећих, већих каматних обвезница с премијом или куповина обвезница високог ризика који носе већи принос. У тим случајевима, стратегија преузимања може довести до трошкова или ризика. Прилика за преузимање је најчешћи разлог зашто се обвезницама тргује.
Сродни израз је замена чистог приноса. У овој трансакцији тргује се обвезницом нижег приноса за обвезницом вишег приноса. Трговац прихвата већи ризик како би постигао већи принос.
Постоје и други разлози. Један је очекивана надоградња кредита за издаваоца обвезница, посебно ако ће надоградња пребацити обвезницу из статуса безвриједне у инвестициони разред. Трговац обвезницама такође може извршити трговину кредитном одбраном да би ограничио изложеност портфеља ризику неплаћања или трговину ротацијом сектора да би имао користи од очекиваних резултата у одређеној индустрији или сектору.
Кључне Такеаваис
- Покупљање, односно принос, је додатна камата добијена продајом једне обвезнице и куповином друге која има већи принос. Ако су каматне стопе сталне или опадају, једини начин да се постигне подизање је куповина постојећих, већих каматних обвезница уз премију или за куповину обвезница високог ризика који имају већи принос. Прилика за подизање је најчешћи разлог зашто се обвезницама тргује.
Инвеститори такође користе трговање прилагођавањем криве приноса да би променили трајање обвезница у портфељу на основу очекивања о смеру кретања каматних стопа. Кад очекују пораст каматних стопа, желе да скрате трајање својих портфеља. Када очекују пад каматних стопа, желе да продуже трајање својих портфеља. У сваком случају, трговци циљају на повећање приноса.
