Шта је ниво готовине узајамног фонда?
Ниво готовине узајамног фонда је проценат укупне имовине узајамног фонда која се држи у готовини или готовинским еквивалентима.
Увод у узајамне фондове
Објашњен ниво готовинског узајамног фонда
Новчани нивои узајамних фондова важан је аспект управљања ликвидношћу узајамних фондова. Већина узајамних фондова држи око 5% портфеља у готовини и еквивалентима како би се бавили трансакцијама и свакодневним откупом акција. Фондови који активно користе деривате или друге инструменте који могу захтевати колатералне позиције и повећане нивое готовине за друге врсте трансакција могу држати више нивое готовине.
До 2016. године постојало је врло мало прописа који циљају новчане нивое узајамних фондова, што је менаџерима узајамних фондова дало могућност управљања готовинским улозима по властитом нахођењу. У 2016. години Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) донела је нека нова правила и прописе који се односе на управљање узајамним фондом. Нова правила и прописи ступају на снагу од децембра 2018. Њихов је циљ помоћи повећању ликвидности и пружању веће подршке инвеститорима који желе купити и откупити акције.
Међусобно управљање готовинским фондовима
Генерално, узајамни фондови имају могућност управљања готовинским позицијама по сопственом нахођењу. У многим случајевима ове новчане позиције прате тржишни шпекуланти и прилагођавају се на основу тржишних изгледа. Нивои готовине се обично могу наћи у распаду удела или се могу објавити и као краткорочне резерве. Поред готовине, нивои готовине укључују и новчане еквиваленте, попут инвестиција на новчано тржиште, који могу добити зараду од око 2%, а истовремено нуде исту ликвидност као и готовина.
За инвеститоре, ниво готовине може сигнализирати колективни осећај страха или оптимизма у погледу широког тржишта. На пример, ако су укупни нивои готовинског узајамног фонда изнад 10%, то би значило да су руководиоци фондова углавном безобразни због тржишта и задржавају куповину. С друге стране, нивои готовине у распону од 3% до 8% сигнализирали би углавном биковски став, јер се већина расположивих новчаних средстава ставља на посао на тржишту.
Може бити и других разлога зашто се фонд одлучи држати вишег нивоа готовине. Неки фондови могу држати новац при руци за оптимално улагање у нове хартије од вредности када се појаве нове могућности. Други фондови могу задржати висок ниво готовине како би се осигурала исплата расподјеле. Укупни нивои готовине могу бити важан део оперативне стратегије фонда из различитих разлога.
2018 СЕЦ Прописи о ликвидности
Иницијатива СЕЦ о ликвидности фонда додаје ново правило Закона о инвестиционим друштвима из 1940. Правило 22е-4 захтева регистрована средства за израду писменог програма управљања ризиком ликвидности. Део овог програма захтева да средства обезбеде да не улажу више од 15% своје нето имовине у неликвидна улагања.
Остале промене и модификације утичу на процедуре пријављивања и промене цена фонда. Нови захтеви за подношење укључују нови образац Н-ЛИКУИД, нови захтеви за образац Н-ЦЕН, нови захтеви за образац Н-ПОРТ и измене обрасца Н-1А. Ново законодавство у вези са свинг ценама омогућиће компанијама фонда да изврше прилагођавање нето вредности имовине за куповину и откуп. Ове измене су изложене у амандманима на правило 22ц-1 и изменама у Правилнику СКС.
Све у свему, СЕЦ покушава инвеститорима олакшати куповину и откуп узајамних фондова. Као резултат тога, нови прописи додају захтеве за програмима управљања ризиком ликвидности, неликвидним позицијама и већим извештавањем о готовинским позицијама.
