Како Федералне резерве снижавају каматне стопе, трошкови позајмљивања за компаније су се смањили, што је довело до рефинансирања старог дуга по нижим стопама, као и охрабривања претпоставке о још већем дугу. У међувремену, акције компанија са високим кредитним задужењем надмашују и акције са малим дугом и шире тржиште први пут од 2016. Ако привреда доживи значајно успоравање, а камоли склизне у рецесију, сервисирање тог дуга постаће проблематичније, слањем акције тих фирми које се оптерећују дугом падају, према неколико детаљних прича у Блоомбергу, као што је наведено у наставку.
„Левериџ није добитни атрибут скупљања акција“, упозорио је Сандип Бхагат, главни директор за инвестиције (ЦИО) у Вхиттиер Трусту, „Што је већа полуга, лошији темељи, слабији квалитет компаније је приказан. по њему “, додао је.
Значај за инвеститоре
С&П Глобал Ратингс открива да се квалитет америчког корпоративног дуга нагло смањује. Током трећег квартала 2019. године, С&П је објавио 164 промене и 64 надоградње. Однос од скоро 2, 6 смањења вредности у односу на сваку надоградњу био је најгори од 2015. године, напомиње се још један Блоомбергов чланак. Већина ових промена рејтинга односила се на најризичнији сегмент тржишта корпоративног дуга, дуг високог приноса, са 143 смањења и 33 побољшања, што је однос 4, 3.
Кључне Такеаваис
- С&П смањује корпоративни дуг најбржим темпом од 2015. године. У међувремену, акције високог полуга надмашују тржиште. Песимисти упозоравају да би неизвршено пословање могло порасти успоравање економије. Оптимисти су против тога да компаније мудро сада јефтино позајмљују.
Упркос недавном порасту смањења вредности, укупни рејтинг корпоративног дуга може бити озбиљно надуван, закључује студија Валл Стреет Јоурнал-а. Главни фактор који је довео до финансијске кризе 2008. били су претерано оптимистични рејтинги који су улагачима давали лажни осећај сигурности због дуга који је на крају стекао вредност када је економија клизнула у Велику рецесију 2007-2009.
Голдман Сацхс израчунава да је нето полуга за средњу компанију С&П 500 досегла рекорд свих времена у другом кварталу, по Блоомбергу. Голдман је израчунао нето полугу као однос нето дуга и зараде, при чему је нето дуг једнак укупном дугу умањеном за салдо готовине. У међувремену, ЈПМорган је недавно упозорио инвеститоре на ризике повећања корпоративног утицаја, наводи се у истом чланку.
Без обзира на то, Голдманова корпа С&П 500 акција са слабим билансима је четири месеца заредом надмашила њихове корпе снажних компанија са билансима и била је већа за 20% у односу на прошлу годину. Едисон Интернатионал (ЕИКС) и ЦарМак Инц. (КМКС) су међу најзадуженијим С&П 500 фирмама, али њихове акције су победиле тржиште и порасле су за 32, 0%, односно 37, 4%, у односу на годину до 1. октобра.
Ове тешке компаније могле би наићи на проблеме у економском паду. Мицхаел Вилсон, главни амерички стратег за капиталне односе Морган Станлеи, један је од најистакнутијих медведа о изгледима за америчку економију и залихе. "Раст се успорава много више него што то многи изгледају вољни да признају, а ризик од рецесије значајно се повећао", написао је у недавном извештају.
Гледајући унапред
Да би били сигурни, многи инвеститори тврде да су те забринутости превидјеле. Силвиа Јаблонски, шефица тржишта капитала у ЕТФ-у спонзора Дирекион, који има 13, 5 милијарди долара имовине под управљањем, каже: „Новац је много јефтиније за позајмљивање, а близу бесплатног у неким случајевима. Све док то иде у инвестицију фирме и помаже фирми да расте и повећа каптокс на позитиван начин, онда мислим да би то могло бити нешто позитивно за те фирме."
