Да бисмо одговорили на ово питање, прво морамо да разјаснимо ко обавља позајмљивање у краткој продаји. Многи појединачни инвеститори мисле да ће, пошто су њихове акције издате зајмопримцу, добити неку корист, али то није случај.
Када трговац жели да заузме кратку позицију, он или она позајмљује акције од брокера, а да не зна одакле акције долазе или коме припадају. Позајмљене акције могу бити на рачуну марже другог трговца, из акција које се држе у инвентару брокера или чак из друге брокерске компаније. Важно је напоменути да, након што је трансакција склопљена, брокер је страна која даје позајмљивање, а не појединачни инвеститор. Дакле, свака примљена корист (уз било који ризик) припада брокеру.
Користи од позајмљивања акција
Као што ваше питање сугерише, брокер добија износ камате за позајмљивање акција, а плаћа му се и провизија за пружање ове услуге. У случају да продавац кратког рока није у стању (на пример због банкрота) да врати акције које је позајмио, брокер је одговоран за враћање посуђених акција. Иако ово није велики ризик за брокера због захтева за маржом, ризик од губитка је и даље присутан, и зато брокер прима камате на кредит.
У случају да зајмодавац акција жели продати акције, на кратко продавач није погођен. Брокерска фирма која је посудила акције са рачуна једног клијента кратком продавцу обично ће заменити акције из свог постојећег инвентара. Акције се продају, а зајмодавац добије приход од продаје на свој рачун. Посредничка компанија тада дугује акције кратког продавца.
Главни разлог зашто брокерски апарат, а не појединац који држи акције, добија погодности позајмљивања акција у трансакцији кратке продаје може се наћи у условима уговора о маржном рачуну. Када клијент отвори маргина рачун, у уговору обично постоји клаузула која каже да је брокер овлаштен да позајмљује - било себи или другима - било које хартије од вредности које поседује клијент. Потписивањем овог уговора клијент се одриче било које будуће користи од давања у закуп другим акцијама.
