Управни одбори две водеће индијске фармацеутске компаније, Сун Пхармацеутицалс и Ранбаки Лабораториес, најавили су своје спајање у априлу 2014. године. У оно што се оглашава као један од највећих М&А уговора на индијском тржишту, процењено на 4 милијарде УСД, Сун Пхармацеутицалс ће набавити све неизмирене акције Ранбаки-а у оквиру свеобухватне трансакције. Акционари Ранбаки-а ће добити 0, 8 деоница Сун Пхарма за сваку акцију Ранбаки-а. Иако се у време објављивања споразума очекивало да се уговор закључи до децембра 2014. године, кашњење у регулаторним одобрењима је прешло на следећу годину. (За боље разумевање процеса који се налази иза спајања, погледајте: Спајања и аквизиције: Доинг Деал. )
И Ранбаки и Сун Пхарма су позната имена у фармацеутској индустрији широм света и делују у већини земаља. Такође се међусобно допуњују у својим областима стручности и ефикасности, и функционално и географски. Иако је Сун Пхарма главна глобална фармацеутска компанија са светским експертизама у сложеним и нишним терапијским областима и доказаним успехом у преокретима својих набавки, Ранбаки има снажан глобални траг и присуство у генеричком сегменту. Према годишњем извештају компаније Сун Пхарма за 2013.-14., Приходи од удружених ентитета про формата процењују се на 4, 2 милијарде УСД за ЦИ (календарска година) 2013. Трансакција ће Сун Пхарма, такође, постати пета највећа фармацеутска компанија на свету. у смислу прихода, са операцијама на преко 55 тржишта и 40 производних погона широм света.
Пресудно време за Ранбаки
Ранбаки Лабораториес основана је 1961. године и члан је Даиицхи Санкио групе (Токио, Јапан), водећег светског фармацеутског иноватора. Даиицхи Санкио је такође већински акционар Ранбаки-а, са 63, 4% отворених акција. Ранбаки има земаљске операције у 43 земље и 21 производна погона смештена у 8 земаља, а њихов импресивни портфељ производа продаје се у преко 150 земаља.
Иако је компанија испунила своје циљеве продаје у последњој финансијској години, она је имала нето губитак и претрпела пад нето вредности од 2011. године, што се може приписати неколико кључним околностима. Укључују износ нагодбе од 515 УСД милион уплаћен Министарству правде САД-а (ДОЈ) у мају 2013. године, након што су против њега поднете грађанске и кривичне пријаве због погрешног представљања података и неправилности утврђених у два њена објекта у Индији, умањења вредности његових инвестиција и губитка од страних деривати валутних опција. Дакле, спајање компаније са Сун Пхарма долази у кључном тренутку када се Ранбаки бори да побољша свој финансијски положај. (За читање у вези, погледајте: Процена фармацеутских компанија .)
Регулаторна одобрења
- До августа 2014, Сун Пхарма и Ранбаки добили су одобрења како са берзи у Индији (НСЕ и БСЕ), тако и од органа за борбу против конкуренције на свим применљивим тржиштима осим Индије и САД-а (За више информација о индијским берзама, погледајте: Увод у индијско тржиште акција. ) ЦЦИ (Комисија за конкуренцију у Индији) одобрила је куповину Ранбаки-а од Сун Пхарма 5. децембра 2014, под условом да седам марки, што представља мање од 1% укупних прихода комбинованог ентитета у Индији, треба продати како би се спречило да спајање негативно утиче на конкуренцију на домаћем тржишту. 02. фебруара 2015. обе компаније су објавиле да је америчка ФТЦ (Федерална комисија за трговину) одобрила превремени прекид периода чекања у складу са Харт- Сцотт-Родино закон о побољшању антитрустовских права из 1976. (ХСР закон) о предуслову да Сун Пхарма и Ранбаки пренесу интересе Ранбаки-а у генеричким миноциклин таблетама и капсулама на трећи спољни део ти. Према предложеном нагодби, Ранбаки-ова генеричка миноциклинска имовина биће продата компанији Торрент Пхармацеутицалс, која продаје генеричке лекове у САД-у (Да бисте сазнали више о америчком ФТЦ-у, погледајте: Историја америчке Федералне трговинске комисије .) 22. фебруара 2015. компаније су чекале одобрење Вишег суда у Пенџабу и Харјани у Индији. И Сун Пхарма и Ранбаки такође ће морати да испуне предуслове које су поставили ЦЦИ и УС ФТЦ да би се спајање затворило.
Исход и резултирајућа синергија
Годишњи извештај Сун Пхарма за БЈ 2013.-14. Наглашава следеће важне тачке које се требају напоменути у вези с овим спајањем и могућности које из њега проистичу:
- Нови ентитет биће пета највећа светска специјална генеричка фармацеутска компанија са продајом од 4, 2 милијарде америчких долара на нивоу предрасуде за ЦИ 2013. Ентитет ће имати присуство у 55 земаља и подржат ће га 40 производних погона широм света, са високо комплементарни портфељ производа за акутни и хронични третман. У САД-у ће спојљени ентитет бити број 1 на тржишту генеричке дерматологије и број 3 на тржишту брендиране дерматологије. Такође ће постати највећа индијска фармацеутска компанија која послује у САД-у. Проформални амерички приходи припојеног ентитета за ЦИ 2013. процењују се на 2, 2 милијарде америчких долара и ентитет ће имати снажан потенцијал у развоју сложених производа кроз широки портфељ од 184 АНДА (скраћена нова апликација за лекове) која чека одобрење америчке ФДА, укључујући бројне могућности високе вредности ФТФ (Фирст то Филе). Спајање ће учинити Сун Пхарма највећом фармацеутском компанијом у Индији са приходима од про-формала од 1, 1 милијарди УСД за ЦИ 2013 и преко 9% тржишног удела. Аквизиција ће такође омогућити Сун Пхармау да ојача своју предност у акутној нези, болницама и ОТЦ предузећима са 31 брендом међу индијским 300 најбољих брендова и бољом дистрибутивном мрежом. Спајање ће такође побољшати светски траг Сун Пхарма на растућим фармацеутским тржиштима као што су Русија, Румунија, Бразил, Малезија и Јужна Африка, нудећи могућности за унакрсну продају и боље стварање бренда. Спојени ентитет имаће комбиноване проформанске приходе у износу од 0, 9 милијарди УСД за ЦИ 2013. на новонасталим фармацеутским тржиштима. Проформални ЕБИТДА удруженог ентитета за ЦИ 2013. процењује се на 1, 2 милијарде УСД. Синергијске бенефиције од 250 милиона УСД су Очекује се да ће бити реализован у трећој години након закључења уговора, вођен комбинацијом ефикасности прихода, набавки и ланца снабдевања и других синергија трошкова. Затварање уговора, Даиицхи Санкио (већински акционар Ранбаки-а) постаће други највећи акционар Сун Пхарма са 9-постотним удјелом.Даиицхи Санкио се такође сложио да надокнади удружени ентитет трошкове и издатке настале у недавној нагодби Ранбаки-а са америчким Министарством правде у вези с његовом производњом у Тоанси у Индији.
Доња граница
У једној од највећих трансакција М&А у Индији и фармацеутској индустрији широм света, Сун Пхарма је најавио куповину Ранбаки Лабораториес у априлу 2014. године у целокупној трансакцији вредној четири милијарде долара. Акционари Ранбаки-а добиће 0, 8 дела Сун Пхарма за сваку акцију Ранбаки-а. Даиицхи Санкио, највећи акционар Ранбаки-а, постаће други највећи акционар удруженог ентитета са 9% удела и правом за номинацију једног члана одбора. Спајањем ће се створити пета највећа светска специјална фармацеутска компанија и највећи играч на индијском фармацеутском тржишту. Проформални приходи припојеног ентитета за ЦИ 2013. процењују се на 4, 2 милијарде УСД, а 47% доприноса долази из САД-а, 22% из Индије и око 31% из остатка света и других предузећа.
Иако Сун Пхарма има снажне резултате преокрета у својим аквизицијама, као што су истакнуле и његове аквизиције Таро, ДУСА и УРЛ у последњој деценији, ова је далеко највећа и самим тим и најизазовнија, посебно с обзиром на лоше финансијске перформансе компаније Ранбаки последњих година. Ипак, компанија се нада да ће остварити синергијске користи од 250 милиона америчких долара до треће године након закључења уговора. Ове користи ће углавном доћи од повећања прихода, повећане ефикасности набавки и ланца снабдевања и других синергија трошкова. Већина регулаторних одобрења, укључујући она са берзи у Индији, ЦЦИ и америчког ФТЦ-а, примљена су уз одређене предуслове. Процењује се да ће се споразум закључити почетком 2015. године након што га одобре два суда у Индији и испуни предуслове које су поставили ЦЦИ и амерички ФТЦ.
