Темељна анализа је метода анализе компанија заснована на факторима који утичу на њихову унутрашњу вредност. Он одређује основно здравље и перформансе компаније гледајући кључне бројеве и економске показатеље. Постоје две стране ове методе анализе: квантитативна и квалитативна.
Кључне Такеаваис
- Када обављате фундаменталну анализу могућности улагања, важно је узети у обзир и квантитативне и квалитативне факторе. Кванитативни фактори се односе на финансијске бројеве који одражавају здравље и профитабилност предузећа, као што су имовина, обавезе, приходи компаније и однос цене и зараде (П / Е). Квалитативни фактори се, међутим, односе на неумеричке аспекте компаније који су нешто неопипљивији али ипак утичу на потенцијалну вредност предузећа. Примери квалитативних фактора укључују задовољство купаца производи компаније, у току парнични спорови који штете угледу компаније, промена у менаџменту компаније или нова технологија која компанији даје конкурентску предност. Резултате квалитативне анализе можете да искористите да бисте осветлили своју квантитативну анализу и давали себе потпунија слика будућег потенцијала раста компаније.
Шта су квантитативни фактори?
Квантитативна страна укључује сагледавање фактора који се могу нумерички мерити, као што су имовина, обавезе компаније, новчани ток, приход и однос цене и зараде. Циљ фундаменталне анализе је произвести квантитативну вредност коју инвеститори могу упоредити са тренутном ценом хартије од вредности како би се утврдило да ли је вредност потцењена или потцењена.
Ограничење квантитативне анализе је, међутим, то што не обухвата аспекте компаније или ризике, немерљиво мерљиве - ствари попут вредности извршне власти или ризике са којима се компанија суочава са правним проблемима. Анализа ових ствари је друга страна фундаменталне анализе: квалитативна или не-страна страна.
Како квалитативни фактори утичу на основе
Иако је релативно теже анализирати, квалитативни фактори су важан део компаније. Пошто се не мере бројем, они имају тенденцију да буду субјективни и представљају или негативну или позитивну силу која утиче на компанију. Али неки од ових квалитативних фактора имаће више ефекта од других, а одређивање обима ових ефеката може бити изазовно.
Примери квалитативних фактора укључују задовољство купаца производима компаније, чекање на суду који штети угледу компаније, промену у менаџменту компаније, однос компаније са кључним добављачима или власништво над новом технологијом која компанији даје конкурентску предност.
Како извести квалитативну анализу
За почетак идентификујте скуп квалитативних фактора и затим одлучите који од ових фактора додаје вредност компанији, а који од ових фактора смањује вредност. Затим одредите њихов релативни значај. Квалитете које анализирате могу се категорисати као позитивне, негативне или минималне.
Ако сте, гледајући бројеве компаније, видели добар разлог да купите компанију, али сте касније нашли много негативних квалитета, можда бисте желели да размислите два пута о куповини. Негативни квалитети могу укључивати потенцијалне парнице, лоше изгледе за истраживање и развој, репутацију лошег корисничког сервиса или плочу пуну инсајдера. Закључци ваше квалитативне анализе или потврђују или постављају питања о налазима ваше квантитативне анализе.
Пример квалитативне анализе
У мају 2017. Веризон Цоммуницатионс (ВЗ) победио је супарника АТ&Т (Т) у ратном надметању за куповину компаније Страигхт Патх Цоммуницатионс, Инц. за 3, 1 милијарду долара. Ако бисте погледали само квантитативне факторе у вези с овом аквизицијом, могли бисте се запитати зашто би Веризон или АТ&Т мислили да је Страигхт Патх тако жељена награда.
Тада Страигхт Патх бројеви нису указивали на то да је то компанија вредна милијарде долара. Само неколико месеци пре куповине, мала комуникациона компанија имала је тржишну капитализацију од око 400 милиона долара, имала је само девет запослених и продавала је за 35 долара по деоници. Међутим, компанија је поседовала изузетно драгоцену имовину - ризницу бежичних лиценци Федералне комисије за комуникације (ФЦЦ) потребне за напајање 5Г, нове генерације брзих бежичних услуга.
И Веризон и АТ&Т су знали да ће свака компанија која контролише ове лиценце бити корак напријед у изградњи свог 5Г пословања. Дакле, били су спремни да плате премију за Страигхт Патх, због чега је цена акција компаније нарасла са 35 долара на евентуалну аквизицијску цену од 184 долара по акцији. Инвеститори који су само погледали финансијске извештаје компаније Страигхт Патх у квантитативној анализи компаније можда су пропустили шта је компанији дало конкурентску предност и направили је квалитативно супериорнијом, што је било њено власништво над тим високо цењеним ФЦЦ лиценцама.
Доња граница
Темељна анализа није тако једноставна као гледање броја и рачунарских омјера. Такође је важно сагледати утицаје и квалитете који немају бројчану вредност.
Најбољи начин да се квалитативна анализа укључи у вашу оцену компаније је да то урадите након што завршите квантитативну анализу. Закључци до којих дођете на квалитативној страни могу вашу квантитативну анализу ставити у бољу перспективу и могу вам помоћи да донесете бољу одлуку о инвестирању.
