Бобице настају када цијене одређеног предмета порасту далеко изнад стварне вриједности. Примјери укључују куће, интернетске акције, златне или бејзбол картице. Пре или касније, високе цене постају неодрживе и драматично падају све док се предмет не вреди по или чак испод његове стварне вредности.
Иако се већина људи слаже да су балончићи имовине прави феномен, они се не слажу увек да ли постоји одређени балон имовине у датом тренутку. Не постоји дефинитивно, универзално прихваћено објашњење како се формирају мјехурићи. Свака економска школа има своје виђење. Погледајмо неке од најчешћих економских перспектива о узроцима мехурића имовине.
ТУТОРИЈАЛ: Аустријска економска школа
Класично-либерална перспектива
Прихваћено главно мишљење о централним банкама, попут Федералних резерви, јесте да су нам потребне за управљање економским растом и осигуравање просперитета путем манипулације каматним стопама и других интервенција. Међутим, класични либерални економисти сматрају да је Фед непотребан и да његове интервенције искривљују тржишта, што доводи до негативних посљедица. Монетарне политике централне банке виде као главни узрок стварања балона.
У својој књизи "Рани шпекулативни мјехурићи и повећање новчане масе", економиста из аустријске школе Доуглас Е. Френцх пише да када влада штампа новац, каматне стопе падају испод њихове природне стопе, подстичући предузетнике да улажу на начине које иначе не би и подметање балона који на крају мора да се распрсне и да примора на те ликвидације да се ликвидирају. Он такође каже, „Иако историја јасно показује да… мијешање владе у монетарне послове… доводи до процвата финансијског тржишта и неизбјежних попрсја који слиједе, економисти маинстреама или негирају да се могу појавити финансијски мјехурићи или тврде да су" духови животиња " криви су учесници на тржишту. "
Интернет балон са краја 1990-их и раних 2000-их пружа пример како политика лаких новца централне банке може подстаћи неразумне инвестиције. Под председавајућим Феда Аланом Греенспаном, пише награђивани финансијски извештач Петер Еавис, у чланку из 2004., „кредитни раст био је снажан током касних 90-их, што је довело до превеликих инвестиција од стране предузећа, посебно у производе високе технологије. Ова инвестиција довела је до Насдак-ов бум, али било је потребно само мало повећање каматних стопа да би се цео технолошки сектор урушио у 1999. и 2000. “
Кејнзијанска перспектива
Идеја о "животињским духовима" на коју француски говори представља још једну мехурићу коју је сковао економиста раног 19. века Јохн Маинард Кеинес. Кеинесове теорије чине основу познате кејнзијанске школе економије. Кејнзијанске идеје су и данас живе и у великој су мери с аустријским идејама. (За читање у вези, погледајте Гиантс Оф Финанце: Јохн Маинард Кеинес. )
Док аустријски економисти вјерују да владине интервенције узрокују периоде економског процвата и попрсја познате као пословни циклуси, кејнзијански економисти вјерују да су рецесије и депресије неизбјежне и да активистичка централна банка може ублажити колебање у пословном циклусу.
У својој чувеној књизи "Општа теорија запослености, камата и новца", пише Кеинес, "велики део наших позитивних активности зависи од спонтаног оптимизма, а не од математичког очекивања, било моралног или хедонистичког или економског… ако животињски духови су пригушени и спонтани оптимизам нестаје, остављајући нас да будемо зависни ни од чега другог, осим о математичком очекивању, предузеће ће изблиједити и умријети; иако страхови од губитка могу имати основу не разумније од наде у профит. " "Животињски духови" се према томе односе на тенденцију да цене инвестиција расту и падају на основу људске емоције, а не интринзичне вредности.
Бум година пре Велике депресије је примјер концепта духовних животиња. У бурзовном процвату који је претходио Депресији одједном су сви постали инвеститори. Људи су мислили да ће тржиште увек расти и да нема ризика од улагања. Стадо менталитета неуких инвеститора допринело је повећању цена акција и њиховом каснијем урушавању.
Постоји неко неслагање око идеје да тренутно доживљавамо златни балон. На пример, аналитичар Инвестопедиа Артхур Пинкасовитцх верује да дугорочна промена у основама полако али стабилно подиже цене злата. (Злато је током историје задржало своју вредност у односу на валуте папира. За више информација погледајте злато: Друга валута. )
Међутим, постоји убедљив аргумент да је златни мехур стварни и да филозофија „сада је све другачије“ више неће бити тачна са данашњим ценама злата него што је то био случај са претходним ценама акција на интернету и ценама станова.
Историјски гледано, цене злата су у великој мери биле равне или постепено порасле. Скок на 615 долара за унцу догодио се 1980. након чега је пао пад на око 300 долара за унцу, где су цене мање или више остале до 2006. Од те године цене злата су порасле више од 1900 долара за унцу, пре него што су недавно пале на око 1600 долара. Часопис Валл Стреет Јоурнал наводи да су приноси злата током последњих пет година сакупљени од 25% годишње, што је далеко изнад просечног приноса већине осталих средстава.
"Животињски алкохол" можда повећава цене злата, али то може утицати и на политике централне банке које доприносе (или бар не успевају да контролишу) економску несигурност и нестабилност. Несигурност има тенденцију да се злато чини сигурном, од инфлације заштићене дугорочне вредности.
Један проблем, више узрока
Било који број фактора, од лаког новца до нерационалног изнуђивања, шпекулација до тржишних поремећаја вођених политиком, може имати утицај на инфлацију и пуцање балона. Свака школа мисли мисли да је њена анализа тачна, али тек треба да постигнемо консензус о истини. (За сродна читања, погледајте када Федерална резерва интервенише и зашто. )
