За велику већину изнајмљивача и власника кућа рачуни за електричну енергију, воду и гас су месечни део живота. Међутим, постоји начин да надокнадите део новца који плаћате комуналним предузећима, иако индиректно. Комунални фондови омогућавају инвеститорима да осете профит који компаније за гас, електрику и воду остварују од својих услуга. Овај чланак ће испитати природу и састав комуналних фондова, као и врсту инвеститора за које су прикладни.
СЕЕ: Поверење у комуналне услуге
Шта је комунални фонд?
Комунални фондови претежно улажу у хартије од вредности гасних, водоводних и електропривредних компанија које снабдевају воду и струју градовима и општинама. Такође могу улагати у фирме које испоручују опрему или услуге комуналним предузећима. Иако комунални фондови углавном улажу у обичне или префериране акције, многи од њих такође имају одређени проценат обвезница у оквиру својих портфеља. Дионице већине комуналних предузећа плаћају релативно високе дивиденде, без обзира на њихов уобичајени или преферирани статус. Према томе, комунални фондови обично имају примарни инвестициони циљ текућег дохотка, а раст је могући секундарни циљ.
СЕЕ: Основни циљеви улагања
Историјски перформанс
Као и код фондова за некретнине и здравство, учинак комуналних фондова има релативно ниску повезаност са ширим тржиштима. Пошто није загарантовано, приход од дивиденде који већина комуналних фондова плаћа обично је већи од оног који нуде банке или индустријске компаније. Просек корисности Дов Јонес (ДЈУА) порастао је са око 125 у 1970. на око 200 у 2002, али дерегулација појединих комуналних индустрија и глобална потражња за енергијом су индекс порасли на 450 у 2008. години.
Комунална предузећа била су закрчена током пада Енроновог скандала, када су сами улагали у не-комунална предузећа у енергетским и маркетиншким аренама, али су продавали та вањска предузећа, измирили су се дуговима и до 2005. године углавном испратили новцем, помажући у извлачењу. интересовање инвеститора за комунални сектор. Као и већина сектора, и комуналне услуге снажно су погођене у 2008. години, а индекс је пао на испод 300. Међутим, од тада се опоравио и достигао скоро 500.
Предности и мане
Једна од главних предности које комунални фондови нуде је њихов релативни имунитет на тржишне услове. Као и сектор здравства, комунални фондови сматрају се одбрамбеним улагањима; то јест, одржавају их уобичајена свакодневна употреба потрошача и перформансе тржишта им мало утичу. Људи требају плин, воду и струју без обзира на тренутне економске услове, па ће због тога морати да плаћају.
ПОГЛЕДАЈ: Чувај свој портфељ одбрамбеним залихама
Поред тога, већини комуналних предузећа је дозвољено да имају локални монопол над својим општинама. То се ради у интересу ефикасности, јер би очигледно било непрактично постављати одвојене водове и водоводне и канализационе цеви на истом подручју за конкурентска комунална предузећа. У суштини, ово осигурава постојање и профитабилност комуналног предузећа.
Комунални фондови такође представљају неколико недостатака за инвеститоре. Главни недостатак је тај што су осетљиви на промене каматних стопа. Кад год се стопе повећају, вредност ових средстава опадаће док инвеститори траже веће приносе обвезница и повећавају се трошкови сервисирања дуга комуналије. Комунални фондови се такође понекад суочавају са потешкоћама у ефикасном преношењу промена цена енергије на потрошаче и инвеститоре због регулација цена. То се може претворити у мали или никакав добитак за инвеститоре када цијена енергије почне расти.
Који је тип инвеститора погодан за комуналије?
Традиционално, средства за комуналне услуге тражили су конзервативни инвеститори који траже стабилне приходе од камата и дивиденди. Међутим, снажни резултати у комуналном сектору од 2005. године чине ове фондове привлачнијим агресивним инвеститорима који траже алтернативне начине раста, заједно са неким сталним приходима. Главни референтни фондови индексних фондова попут Стандард & Поор'с 500 Индек (С&П 500) могу садржати између 5 и 10% комуналних компанија, на основу историјских просека њиховог доприноса укупном производу америчких предузећа.
Дакле, који фондови комуналних предузећа вредете погледати?
У овој категорији постоји мноштво понуда фондова, и добрих и лоших. Када оцењују комуналан фонд, инвеститори би требало да испитују исте карактеристике као и за било који други фонд. Укупан принос, бета, принос од дивиденде и промет портфеља неки су од главних критеријума које би требало испитати, заједно са метриком Алфа и Р-квадрата. Морнингстар и ЦДА Виесенбергер пружају услуге претраживања и скрининга које вам омогућавају да брзо пронађете комуналије са највећим бројем у овим категоријама (за ове услуге је потребно плаћено чланство).
Када су у питању секторски фондови, дугорочни резултати су од пресудног значаја; било који секторски фонд који није издржао најмање два комплетна економска циклуса можда не приказује тачно просечан укупни поврат који инвеститор може очекивати да ће добити током времена. Средства која нису постојала током целог циклуса посебно су сумњива. Као такви, комунални фондови који су прошли само на медведим тржиштима, када овај сектор има тенденцију доброг пословања, захтевају посебно блиску анализу.
Доња граница
Иако се комунални фондови традиционално сматрају одбрамбеним улагањима, последњих година су кренули у „офанзиву“, бележећи снажне добитке који се обично примећују у агресивнијим секторима. Међутим, конзервативни инвеститори који траже приход могу се највероватније и даље ослањати на та средства да би временом плаћали конкурентне дивидендне стопе. За више информација посетите Морнингстар или се обратите свом финансијском саветнику.
