Скоро седам година након финансијске кризе 2008. године, многе се глобалне економије вратиле у стање скромне стабилности и раста. У ствари, америчке Федералне резерве и друге водеће економије су до краја 2015. године предвиђале повећање каматних стопа и одустајање од квантитативног ублажавања. Осим Грчке, чак и подручја еурозоне почела су да показују снажне скокове раста. Међутим, оно што су многи очекивали као плодна економска клима можда ће се зауставити, јер је раст у Кини, другој по величини економији на свету, пао на најнижи ниво од 2009. године.
Након пада у јулу на оно што се у Кини назива "црни петак", стручњаци су почели да испитују како кинеска економска турбуленција може утицати на америчку и глобалну економију. (За више детаља погледајте: Да ли је сада време за кинеске залихе? ) Однос између САД-а и Кине изграђен је на широкој трговини, а после кризе 2008. Кина је финансирала већину америчког дуга. Прерано је за рећи да ли ће Кине невоље изазвати нови глобални пад. Међутим, ако се ствари наставе, могло би доћи до значајних посљедица за спољну трговину, финансијска тржишта и економски раст у САД-у и широм свијета.
Да ли се Кина урушава?
У последњих 30 година, Кина је расла по стопи од 10% годишње, са годишњим максимумом од 13%. Велики део брзог раста Кине дугује се економским реформама 1970-их. 1978. године, након година државне контроле над свим производним средствима, Кина је започела са увођењем тржишних принципа како би стимулисала своју економију. Током наредне три деценије, Кина је подстакла оснивање сеоских предузећа и приватних предузећа, либерализовала спољну трговину и инвестиције и снажно уложила у производњу. Иако су капитална имовина и акумулација снажно утицале на раст нације, Кина је такође одржала висок ниво продуктивности и ефикасности радника, што и даље представља покретачку снагу њеног економског успеха. Као резултат тога, приход по глави становника у Кини се учетворостручио у последњих 15 година.
Међутим, чини се да ни кинески брзи раст не би могао трајати заувијек. Током последњих пет година, његов раст је успорен на 7%. Ипак, да се ово посматра у перспективу, америчка економија је у другом кварталу 2015. порасла за 3, 7%, док ММФ пројектовао глобални раст од 3, 1% током 2015. године. Чак и ако има спорију стопу раста у односу на претходне године, Кина и даље надмашује већину земаља, укључујући многе напредне економије.
Без обзира на то, међу аналитичарима на тржишту постало је све веће веровање да Кина показује знакове могућег економског колапса, указујући на недавне догађаје који би поткријепили своје стајалиште. Кина је током 2015. патила од потонућих цена нафте, смањеног производног сектора, девалвиране валуте и падајућег тржишта акција. За ову последњу, током августа 2015., индекс Никкеи 225 (Н225) опао је за готово 12%, при чему је за истог дана било зарон од 9%. Међутим, бол се шири и изван берзи. Цене нафте, које месецима опадају, у августу су достигле шестогодишњи минимум, што је имало утицаја на кинеску берзу. Заузврат, губици на кинеској берзи покренули су глобалну продају и подстакли Кину да девалвира јуан. (За више, прочитајте: Шта Кина девалвира своје валуте за инвеститоре .) Кинеска потражња за нафтом се успорава, што је, како би се затворио круг, један од многих притисака који одржавају глобалне цене нафте ниским. Додајући успоравање, кинеска производња је опала на најнижи ниво у три године. Званични индекс менаџера куповине за август смањио се на 49, 7, што подразумева смањење.
Овај ланац догађаја постаје извор аларма за неке глобалне економисте. Забринутост због наставка слободног пада у Кини изазвала је забринутост да ли би ефекат преливања могао погодити америчко и глобално тржиште.
Зависност САД од Кине
Иако САД и Кина нису увек гледале око дипломатских питања, посебно људских права и сајбер безбедности, две земље су изградиле снажне економске везе, са значајним трговинским, директним страним улагањима и финансирањем дуга. Двосмерна трговинска размјена између Кине и Сједињених Држава нарасла је са 33 милијарде долара у 1992. на 590 милијарди у 2014. години. Након Мексика и Канаде, Кина је треће највеће извозно тржиште америчке робе, а остварује 123 милијарде долара америчког извоза. Што се тиче увоза, САД су увозиле 466 милијарди долара у кинеску робу у 2014. години, претежно се састоје од машина, намештаја, играчака и обуће. Као резултат тога, Сједињене Државе су највеће извозно тржиште у Кини.
Упоредо са великом количином спољне трговине, Кина је била популарно одредиште за директна страна улагања у САД-у. Обим страних инвестиција из САД-а у Кину премашио је 60 милијарди долара у 2013. години, пре свега у производном сектору.
Како се наводи, САД имају значајан трговински дефицит са Кином због америчких државних обвезница. Тренутно је Кина један од највећих власника америчког дуга који износи 1, 2 билиона долара. За Кину, државне благајне су сигуран и стабилан начин за одржавање економије вођене извозом и кредитне способности у глобалној економији. Све док Кина и даље држи велику количину девизних резерви и америчког дуга, неки посматрачи тржишта сматрају да би америчка економија могла бити у суштини на милости Кине.
Различити сценарији
С обзиром на то да је тренутни немир у Кини праћен падом америчких и светских берзи, песимистични читалац би се могао запитати треба ли много више хаоса ако кинеска економија настави да се погоршава. С обзиром на то да је Кина држала велик део државног дуга, један најгори случај би био да Кина напусти своје државно државно власништво, што би могло имати страховите последице за амерички долар.
Међутим, иако ово чини интригантни сценариј за судски дан, мало је стварних доказа о тако брзој надолазећој катастрофи. Уосталом, Кина, која више није највећи власник америчког дуга, већ је продавала државне благајне, покушавајући да спречи да јуан ослаби изнад нивоа који кинеска влада жели. По тренутној стопи продаје канцеларије у Кини, нисмо видели притисак на америчку економију. У ствари, чак и ако би Кина заиста желела да баци сав свој амерички дуг, тај потез би могао лако да узврати: било би им изузетно тешко да пронађу било коју алтернативну имовину стабилну или ликвидну као Државне благајне.
Доња граница
Недавна дешавања у Кини указују да кинеска економија, хваљена брзом експанзијом у последњих 30 година, више није оно што је некада била. Уз спорији раст од очекиваног у наредним годинама, друга највећа свјетска економија могла би постати подложнија притисцима са којима су друге напредне економије дуго морале да се суочавају. Како Кина и даље прелази у више аспеката тржишне економије, можда ће бити изложенија успонима и падовима нормалног пословног циклуса. Иако се свет све више финансијски испреплиће, немири у једној од највећих светских економија могу имати краткотрајне ефекте преласка, али још увек не представљају стварну претњу дугорочним изгледима економије.
