Шта је карактеристична линија?
Карактеристична линија је равна линија формирана помоћу регресијске анализе која сажима систематски ризик и стопу приноса одређене сигурности. Карактеристична линија је позната и као сигурносно карактеристична линија (СЦЛ).
Карактеристична линија настаје цртањем поврата сигурности у различитим тренуцима. Оса и на графикону мери вишак поврата сигурности. Вишак поврата мери се стопом приноса без ризика. Ос к на графикону мери повраћај тржишта који прелази стопу без ризика.
Кључне Такеаваис
- Карактеристична линија означава систематски ризик и стопу приноса. Ова линија показује перформансе заштите у односу на перформансе тржишта. Карактеристична линија назива се и заштитна карактеристична линија.
Програми осигурања откривају како је заштита деловала у односу на тржиште уопште. Линија регресије формирана од парцела показат ће вишак приноса сигурности током измјереног временског периода као и количину систематског ризика који сигурност показује. И-пресретање је алфа хартије од вредности, која представља стопу приноса која прелази стопу без ризика, а која се не може објаснити специфичним ризицима тог тржишта. Према модерној теорији портфеља (МПТ), алфа означава стопу приноса средства изнад и без приноса без ризика, прилагођену релативној ризичности средства. Нагиб карактеристичне линије је систематски ризик хартије од вредности, или бета, који мери корелирану варијабилност цене одређене имовине у поређењу са тржиштем у целини.
Шта показује карактеристична линија
Карактеристична линија представља визуелни приказ перформанси одређене хартије од вредности или друге имовине у поређењу са перформансама тржишта у целини. Поврат и корелирани ризик одређеног средства, у односу на тржиште уопште, представљени су нагибом карактеристичне линије и његовом стандардном девијацијом.
Како функционише карактеристична линија
Карактеристична линија дио је ширег набора сигурносних и тржишних алата за процјену перформанси познатих као модерна теорија портфеља (МПТ). Поред карактеристичне регресије линија, друге квалитете хартије од вриједности или укупног тржишта могу се нацртати и регресирати како би се помогло инвеститору да мјери ризик и донесе одлуке.
Остали МПТ алати
Остали аналитички алати у породици модерне теорије портфеља су линија безбедносног тржишта (СМЛ), линија тржишта капитала (ЦМЛ), линија расподјеле капитала (ЦАЛ) и модел одређивања цијене капиталних средстава (ЦАПМ). Израчунавање карактеристичне линије средство је графичког приказа ЦАПМ-а. Сви ови системи користе различите конструкције ризика, вишка поврата, укупног тржишног учинка, бета верзије и појединачних перформанси сигурности за процену ризика / повраћаја и информисање о инвестицијским одлукама.
Према МПТ и ЦАПМ, стопе приноса треба да се повећају у односу на ризичност средства. Када ризик расте, враћају се и приноси. Стога се каже да стопе поврата зависе од ризика, а ризик се може мерити у смислу променљивости приноса. За повраћај који је виши од каматне стопе без ризика плус додатни ниво надокнаде за претпоставку већег ризика се каже да је ненормалан. Међутим, средства често показују ненормалне приносе. Каже се да су они који показују ненормално високе приносе подцењени, док се за оне који имају ненормално мали приноси прецењују.
