Узајамни фондови желе да ускладе стратегије са одређеним тржишним сегментима, који су за инвеститоре назначени у проспекту фонда. Многи популарни фондови фокусирају се на широк индекс, као што су СП-500 или Русселл-2000, док се други концентришу на приход, сектор или тржишну капитализацију. Капитализацијски фондови делују посебно добро са циљаним периодима задржавања, јер дугорочно тржишно понашање тежи да прати специфичне нивое капитализације, било да су они са малим, средњим или великим.
Тржишна капитализација је логично ускладјена с годишњим учинком од 2009. године на ниском тржишту, користећи Стандард и Поор'с индексе као референтне алате. СП-100 индекс великих капи забиљежио је пораст од 373% у односу на тај минимум до задњег дана трговања у 2017. години, док је индекс плавих чипова СП-500 порастао 401%. Доња половина спектра капитализације надмашила је те индексе са великом маржом, при чему је СП-400 индекс средњих капака добио 478%, док је СП-500 индекс малих капака водио све остале ранг листе, са импресивних 513%.
Они сложени резултати, који фаворизирају малу и средњу капу преко мега-цап и плавих чипова, прате тренд који сеже до почетка века и може се наставити у наредној деценији. Као резултат, потенцијални инвеститори требају снажно разумевање тржишне капитализације да би изабрали средства која нуде највећи потенцијал нагоре. С тим у вези, испитајмо карактеристике узајамних фондова заснованих на капитализацији и потенцијалне приносе од ових инструмената на основу историјских података.
Разина капитализације узајамног фонда
Узајамни фонд категорисан по тржишној (тј. Малим, средњим или великим капи) указује на величину предузећа у која фонд улаже, а не величину узајамног фонда. Тржишна граница израчунава се бројем издатих акција, помноженим са тренутном тржишном ценом једне акције. Дакле, компанија са милион акција у продаји, која продаје 100 долара по акцији, носила би тржишну границу од 100 милиона долара.
Фондови са малим капиталом
Средства са малим капиталом обично укључују компаније са тржишним ограничењима мањим од две милијарде долара. Међутим, линија за разграничење може се променити и тачне дефиниције могу варирати између фондова и брокерских кућа. Генерално гледано, мање компаније су ангажоване у раним фазама пословања. Претпоставља се да имају значајан потенцијал раста, али нису толико финансијски стабилни или основани као веће компаније. Многи узајамни фондови не могу заузети велике позиције у залихама са малим капиталом без подношења захтева СЕЦ-у, што има додатну корист од веће транспарентности.
Средства са малим капиталом могу бити нестабилна јер улажу у компаније које су мање стабилне од компанија са великим капиталом. Ова средства могу створити оштро негативне приносе у временима нестабилности на тржишту када мање основане компаније могу да престану са послом. С друге стране, они су сјајни алати за улагање за тржишне актере који могу да толеришу ризик и траже агресиван раст. Конзервативнији инвеститори који желе повећати приносе можда желе доделити део капитала тим фондовима, ограничавајући ризик кроз укупну изложеност у поређењу са укупним портфељем.
Средњи капитални фондови
Средства са средњим капиталом инвестирају у компаније са тржишним ограничењима од две до 10 милијарди долара. Компаније са средњим капиталом деле неке карактеристике раста са предузећима са малим капиталом, али стварају мање ризика, барем теоретски, јер су мало веће и боље успостављене. Средства са средњим капиталом не крећу се увек у тандему са широким тржиштем и могу бити мање рањива на насилне промене, у поређењу с малим ограничењима. Средњорочни фондови могу бити одлична средства за улагање за инвеститоре који траже супериорне приносе без ризика од малих ограничења или негативног поврата индексираног поврата, типичног за велике капке.
Фондови са великим капиталом
Средства са великим капиталом чине компаније са тржишним ограничењима од 10 милијарди или више долара, тј. "Велике рибе" са Валл Стреета. Због огромне величине, менаџери фондова су често приморани да имитирају референтне параметре плавог чипа попут СП 500 или СП-100. То се дешава зато што узајамни фондови имају ограничења нивоа власништва у једној компанији, што углавном није више од 10% њихових преосталих акција. То доводи до тога што су средства са великим капиталом присиљена да поседују исте компаније које садрже главне тржишне индексе.
Средства са великим капиталом могу бити сјајни алати за улагање за тржишне актере који имају дугорочне периоде задржавања и који желе да купе и држе. Они могу да стварају сталне приносе и приходе за оне који желе да преузму мањи ризик. Међутим, они нису погодни за инвеститоре који покушавају да „победе на тржишту“.
Гледајући Потенцијалне повратке
Једном када схватите основне разлике између средстава капитализације, има смисла испитати поврат у стварном свету да бисте добили јаснију слику шта је тачно за ваш портфељ.
Фондови са малим и средњим капиталом Морнингстара углавном су надмашили фондове са великим капиталом у последњих пет година, али специфичан раст инструмента у односу на вредност вредности показује знатан утицај на резултате на дну. Ово је типично понашање на бурном тржишту бикова, попут периода између 2013. и 2018. године, истичући како потенцијални инвеститори морају пријећи додатну миљу и пажљиво бирати између варљиво сличних фондова.
Поређење перформанси од три до пет година додаје корисне податке у процес испитивања. Трогодишњи повратак, у други квартал 2015. године, распоређује релативно дужи временски оквир до бурног периода који је многе дионице спустио у силазни тренд. Свеукупно узорковање прати слојевите резултате петогодишњег прегледа, али варијације перформанси су израженије у три године, с тим да фондови за раст са малим капиталом надмашују фондове великих вредности са много већом маржом.
Бреакинг Ит Довн
Генерално посматрано, компаније са малим и средњим капиталом имају могућност да производе веће приносе од великих капа преко агилнијих и динамичнијих предузећа која су углавном оријентисана на раст од већих конгломерата. Чини се логичним да компанија са тржишном капом од милијарду долара може удвостручити своју перципирану вредност лакше од конгломерата од 100 милијарди долара. Будући да су фактори цене акција у мерењу тржишне капе, брзо растућа тржишна капа снажно је у корелацији са растућим ценама акција.
Узмите у обзир ову аналогију. Мала угаона трговина прехрамбених производа вероватно може пребацити производе да удовољи потражњи купаца брже од мега-ланца. Иако мање компаније можда немају исти утицај на цене као веће компаније, оне могу своје производе прилагодити специфичној ниши како би произвеле значајну локацију и приносе који се односе на клијента.
Средства са великим капиталом улажу у веће компаније, док средства са малим капиталом улажу у мања предузећа која су специфичнија за сектор. Дакле, када купујете фонд са малим капиталом, имате могућност да инвестирате у корпу успешних угаоних продавница уместо у мега-компанију. Такође имајте на уму да ће менаџери фондова који улажу у мање компаније често напорно радити како би обезбедили да њихово чланство у портфељу буде финансијски исправно, са вештим менаџерским тимовима.
Доња граница
Уски фокус на тржишној капитализацији нуди јединствене користи за инвеститоре узајамних фондова. Упркос томе, други фактори који укључују раст у односу на вредност могу у великој мери утицати на повраћај током времена. Као резултат, инвеститори би требали разумјети ризике који су својствени овој популарној тржишној стратегији.
