ДЕФИНИЦИЈА Стање нулте пропусте
Услов нулте разлике постоји када су средства и обавезе осјетљиве на каматне стопе финансијске институције у савршеном равнотежи за дан доспијећа. Услов је добио због чињенице да је јаз у трајању - или разлика у осетљивости имовине и обавеза институције на промене каматних стопа - тачно нула. Под овим условима, промена каматних стопа неће створити суфицит или мањак за компанију, пошто је фирма имунизирана на ризик каматне стопе, за одређени рок доспећа.
БРЕАКИНГ ДОВН Услов нулте пропусте
Финансијске институције су изложене ризику каматних стопа када се осетљивост каматних стопа (позната и као време трајања) њихове имовине разликује од осјетљивости њихових обавеза на каматне стопе. Услов нулте разлике имунизира институцију од каматног ризика осигуравајући да промјена каматних стопа неће утјецати на укупну вриједност нето вриједности фирме.
Због флуктуације каматних стопа, компаније и посебно финансијске институције суочавају се са ризиком да постоји разлика између осетљивости на каматну стопу између њихове имовине и обавеза, што значи да промена каматних стопа од 1% може повећати вредност њене имовине у мањем степену. од вредности стечене својим обавезама, што је резултирало мањком. Да би ублажили такве ризике каматних стопа, фирме морају бити сигурне да било каква промјена каматних стопа не утјече на укупну вриједност нето вриједности компаније. Ова „имунизација“ фирме од каматних ризика се практикује одржавањем разлике у осетљивости средстава и обавеза предузећа с обзиром на исту рочност, која се назива условом нуле (јаз).
Услов нулте пропусности може се постићи стратегијама имунизације за каматне стопе. Имунизација каматних стопа је стратегија заштите која настоји да ограничи или надокнади ефекат који промене каматних стопа могу имати на портфељу хартија од вредности са фиксним дохотком - укључујући комбинацију различитих средстава и обавеза осетљивих на каматне стопе у билансу стања предузећа. Стратегије имунизације могу користити деривате и друге финансијске инструменте да надокнаде што је могуће већи ризик када су у питању каматне стопе, узимајући у обзир и трајање портфеља и његову конвексност, при чему је конвексност промена у трајању како се каматне стопе крећу (или закривљеност трајање). У случају инструмената са фиксним дохотком, као што су обвезнице, имунизација настоји да ограничи промене на цени као и ризик поновног инвестирања.
