Тржите паметније са еквивалентним позицијама

Како две трговине могу имати исти ризик и награду ако изгледају тако различито?

То је чест одговор када инвеститори први пут сазнају да је свака опција опције једнака другој опцијској позицији. За појашњење, "еквивалент" се односи на чињеницу да ће позиције зарадити / изгубити исти износ по било којој цени (када истекне истек) за основни део. То не значи да су позиције идентичне.

Од свих идеја са којима се сусреће трговац са почетницима, идеја еквиваленције је права отварачица очију. Они који схвате значај овог концепта имају повећане шансе да успеју као трговци.

Различите али једнаке

Почнимо с примјером, а затим ћемо разговарати зашто постоје еквивалентне позиције и како их можете користити у своју корист. И то је предност. Понекад откријете да је додатних 5 или 10 долара зарадити еквивалентном трговином. У другим случајевима, еквивалент уштеде новац на провизијама.

Постоје две најчешће коришћене стратегије трговања које су једнаке једнакој. Али то никада не бисте знали по начину на који берзански посредници поступају са овим положајима. Мислим на писање покривених позива и продају голих понуда.

Ове две позиције су еквивалентне:

1. Купите 300 акција КЗЗ-а

   Продајте 3 КЗЗ августа 40 позива

   Продај 3 КЗЗ авг 40 пут

Шта се догађа када истекне рок важности за сваку од ових позиција?

• Ако је КЗЗ изнад 40, власник позива искористи опције, ваше акције се продају по цени од 40 долара по акцији, а немате преосталих позиција. Ако КЗЗ буде испод 40, опције истјечу без вредности и имате 300 акција

• Ако КЗЗ буде изнад 40, улози истјечу безвриједно и немате преосталих позиција. Ако КЗЗ буде испод 40, власник стана искористи опције и дужни сте купити 300 дионица по цијени од 40 долара по дионици. Поседујете 300 акција.

Закључак трговине

По истеку рока, ваш положај је идентичан. За оне који су забринути за детаље (а трговци опцијама морају бити забринути) поставља се питање шта се дешава када крајња трговина акцијама истјече 40. Одговор је да имате два избора:

1. Не ради ништа

   Не можете учинити ништа и чекати да видите да ли опција опције дозвољава да позиви истекну безвредно или се одлучи на вежбу. Ово одлуку ставља у руке неког другог.

   Купите Опције

   Пре него што се тржиште затвори за трговање по истеку петка, можете откупити опције које сте продали. Једном када то учините, више вам неће моћи доделити обавештење о вежбању. Циљ је купити те опције за што је мање могуће, а ја предлажем да за те опције понудите 5 центи. Можда желите да будете агресивнији и повисите понуду на 10 центи, али то не би требало да буде потребно ако се акција заиста тргује по цени штрајка док звоно затвара.

Позиције су еквивалентне по истеку. Али показује ли то да је профит / губитак увек еквивалентан? Не, није. Али истина је да се опције скоро увек ефикасно цене. Када цене нису ефикасне, професионални арбитри долазе на сцену и тргују како би узели понуђени "бесплатни новац". Ово није идеја за трговање за вас. Уместо тога, уверење је да нећете пречесто наћи опције заблудјене. Расположива добит од ових могућности арбитраже је врло ограничена, али "арбови" су спремни да узму времена и труд да често зараде тих неколико пенија по акцији.

Доказ

Да бисте утврдили да ли је једна позиција еквивалентна другој, све што требате да знате је ова једноставна једначина:

С = Ц - П

Ова једначина дефинише однос између залиха (С), позива (Ц) и стављања (П). Бити дугачак 100 акција акција еквивалентно је поседовању једне опције позива и продаје једне пут опције када су те опције на истој основи и опције имају исту штрајк цену и датум истека.

Једнаџба се може преуредити да реши за Ц или П на следећи начин:

Ц = С + П

П = Ц - С