Шта је повратни повратак?
Повратни облик је облик поврата који настаје када се вредност обвезнице конвертира у ранг до доспећа. Величина повратног приноса увелике варира између дугорочних и краткорочних датумских обвезница. Смањивање је мање за дугорочне обвезнице које се тргују изван паритета у поређењу са обвезницама које су краткорочне.
Објашњен повратак на доле
Инвеститор обвезница може израчунати приносе на обвезницу на више начина. Инвеститор може израчунати принос до доспећа (ИТМ) на обвезници, што је стопа приноса зарађеног на инвестирању ако се обвезница држи до доспећа. Такође можете израчунати поврат улагања помоћу тренутног приноса, који је мерило плаћања купона на основу каматне стопе обвезнице у тренутку када је обвезница купљена. Још један начин проучавања зараде обвезница је повратни преокрет.
Количински принос зависи од облика кривуље приноса, који је графички приказ приноса за различита рочности, од једног месеца до 30 година. Под претпоставком да је крива приноса нормална, тј. Нагибна нагоре на десно, стопа коју зарађујете на дугорочним обвезницама биће већа од приноса од краткорочних обвезница.
Ротални поврат је у основи стратегија у којој инвеститори продају обвезницу како се приближава рочности. Како вријеме пролази, принос обвезнице опада и његова цијена расте. Улагачи у обвезнице опажају већи ризик у позајмљивању на дуже временско раздобље од краћег периода, па ће стога захтевати веће камате као надокнаду за улагање у дугорочно обезбеђење дуга. Почетна виша каматна стопа дугорочне обвезнице опадаће како се рочност обвезнице ближи хоризонту. Генерално, што се ближи рок доспијећа обвезница, нижа се каматна стопа ближи нули. Пошто постоји приноса између приноса обвезница и цена, када каматне стопе опадају, цене обвезница повећавају се како време пролази.
На пример, претпоставимо да ће принос од 10 година у трезорски фонд износити 2, 46%, а седмогодишњи 2, 28%. Након три године, десетогодишња обвезница ће постати 7-годишња. Будући да је разлика у приносу између десетогодишње и седмогодишње 2, 46% - 2, 28% = 0, 18%, седмогодишња обвезница може порасти 0, 18% током три године пре него што је улагач доспео до доспећа, односно 2, 46%. Под претпоставком да каматне стопе остану исте, овај позитивни рол значи да ће цена обвезница расти како време пролази. Преокретни поврат је износ који каматне стопе могу порасти током одређеног временског периода пре него што тренутни приноси премаше ИТМ инвеститора. Ако инвеститор прода обвезницу, добиће више него што је уплатио, поред већ примљених купонских уплата. У ствари, инвеститор зарађује новац померајући се низ кривуљу приноса.
Повратни поврат функционише на два начина у вези са обвезницама. Правац зависи од тога да ли се обвезница тргује премијом или дисконтом. Ако се обвезница тргује дисконтом, ефекат превртања ће бити позитиван. То значи да ће пребацивање цене подићи цену према номиналној вредности. Ако обвезница тргује премијом, догодиће се супротно. Ролл-довн поврат ће бити негативан и повући ће цена обвезнице назад на пар.
