„Одоздо према горе“ одоздо према горе: преглед
Приступи одоздо и одоздо према горе су методе које се користе за анализу и избор хартија од вредности. Међутим, изрази се такође појављују у многим другим областима пословања, финансија, улагања и економије. Иако су две шеме уобичајени појмови, многи инвеститори их збуњују или уопште не разумеју различите приступе.
Опћенито, сваки може бити прилично једноставан. Приступ одоздо према горе прелази са општег на специфичан, а приступ одоздо нагоре почиње на специфичан и прелази на општи.
Свеобухватно ове методе могу бити могући приступи за широк спектар подухвата попут постављања циљева, буџетирања и прогнозирања. Међутим, у финансијском свету аналитичари или читави режими могу бити задужени да се фокусирају једни на друге, тако да је важно разумевање нијанси оба.
Кључне Такеаваис
- Обично одоздо обухвата огроман свемир макро променљивих, док је одоздо према горе уско фокусирано. Стратегије инвестирања одоздо према горе обично се фокусирају на искориштавање могућности које следе тржишне циклусе, док су приступи одоздо према горе темељнији по природи. одоздо према горе могу се врло разликовати и често се користе у свим врстама финансијских приступа попут чекова и биланса.
Одозго
Анализа одоздо према доље углавном се односи на кориштење свеобухватних фактора као основе за доношење одлука. Приступ одоздо према горе настојаће да идентификује велику слику и све њене компоненте. Ове компоненте ће обично бити покретачка снага за крајњи циљ.
Све у свему, одоздо према доле је обично повезано са речју макро или макроекономија. Сама макроекономија је област економије која сагледава највеће факторе који утичу на економију у целини. Ови фактори често укључују ствари попут савезне стопе фондова, стопе незапослености, глобалног и националног бруто домаћег производа и стопе инфлације.
Аналитичар који тражи перспективу одозго према доље желеће да сагледа како систематски фактори утичу на исход. У корпоративним финансијама то може значити разумевање колико трендови велике слике утичу на целу индустрију. У буџетирању, постављању циљева и предвиђању истог концепта такође се може применити за разумевање и управљање макро факторима.
Инвестирање одозго
У свету улагања, инвеститори одозго на доле или инвестиционе стратегије се фокусирају на макроекономско окружење и циклус. Ове врсте инвеститора обично желе да уравнотеже потрошачко дискреционо улагање у односу на спајалице у зависности од тренутне економије. Историјски се зна да дискреционе залихе прате економске циклусе са потрошачима који купују више дискреционе робе и услуга у проширењима, а мање у смањењу броја контракција.
Потрошачке спајалице имају тенденцију да нуде одрживе могућности инвестирања кроз све врсте економских циклуса, јер укључују робу и услуге које остају у потражњи без обзира на кретање економије. Све у свему, када се економија шири, дискреционо претежак може се ослонити на производњу приноса. Алтернативно, када се економија смањује или је у рецесији, инвеститори од врха према доле обично ће имати вишак килограма за рајске и спајалице.
Фирме за управљање инвестицијама и менаџери инвестиција могу усредсредити читаву стратегију инвестирања на управљање одозго према доле и идентификовати могућности трговања инвестицијама искључиво засноване на макроекономским варијаблама одоздо на доле. Ови фондови могу имати глобални или домаћи фокус који такође повећава сложеност делокруга. Обично ће се ови фондови називати макро фондови. Генерално, они доносе одлуке о портфељу гледајући глобалну економију на нивоу државе и тада. Они даље прецизирају поглед на одређени сектор, а затим на појединачне компаније у том сектору.
Стратегије инвестирања од врха према доле обично се фокусирају на профитирање од прилика које прате тржишне циклусе, док су приступи одоздо нагоре више фундаментални.
Одоздо према горе
Анализа одоздо према горе подразумева потпуно другачији приступ. Генерално, приступ одоздо према горе фокусираће се на специфичне карактеристике и микро атрибуте појединог сталежа. Концентрација улагања одоздо према горе темељи се на основама пословања по бизнису или сектору. Ова анализа настоји идентификовати профитабилне могућности кроз идиосинкрације атрибута компаније и њене процене у односу на тржиште.
Инвестирање „одоздо према горе“ започиње истраживање на нивоу компаније, али ту не престаје. Ове анализе јако важу основе предузећа, али такође разматрају сектор и микроекономске факторе. Због тога улагање одоздо према горе може бити донекле широко у целој индустрији или је фокусирано на ласер на препознавање кључних атрибута.
Инвеститори одоздо према горе
Најчешће, инвеститори одоздо према горе су инвеститори који купују и држе и имају дубоко разумевање основа компаније. Менаџери фондова могу такође користити методологију одоздо нагоре. На пример, портфолио тим може имати задатак улагања одоздо према горе у оквиру одређеног сектора попут технологије. Од њих се тражи да пронађу најбоље инвестиције користећи фундаментални приступ који идентификује компаније са најбољим основним омјерима или атрибутима који воде у индустрији. Затим би истражили те залихе у погледу макро и глобалних утицаја.
Средства усмјерена на метричке паметне-бета индексе су још један примјер улагања одоздо према горе. Фондови попут ААМ С&П 500 ЕТФ (СПДВ) високе вредности и Сцхваб Фундаментал амерички индекс великих компанија ЕТФ (ФНДКС) усредсређени су на специфичне атрибуте одоздо нагоре за које се очекује да су кључни покретачи перформанси.
Посебна разматрања
Генерално, иако одоздо и одоздо према горе могу бити врло различити, често се користе у свим врстама финансијских приступа попут чекова и биланса. На пример, иако се инвестициони фонд одозго према доле може усредсредити на инвестирање у складу са макро трендовима, он ће и даље преиспитати основе својих улагања пре него што донесе одлуку о инвестирању. Супротно томе, док се приступ одоздо према горе фокусира на основе улагања, инвеститори и даље желе да размотре систематске ефекте на појединачне удјеле пре него што донесу одлуку.
