Ризик арбитраже инвестиционе стратегије како би се профитирао од смањења празнине трговинске цене циљаног деоница и процене стицатеља те залихе у намераваном послу преузимања. У случају спајања залиха за деонице, арбитража ризика укључује куповину деоница циља и кратко продавање акција стицаоца. Ова инвестицијска стратегија ће бити профитабилна ако се уговор испоштује; ако није, инвеститор ће изгубити новац.
Разбијање арбитраже о ризику
Када се објави уговор о спајању и куповини, цена акција циљне фирме скочи према вредновању које је одредио стицалац. Купац ће предложити да финансира трансакцију на један од три начина: сву готовину, све залихе или комбинацију готовине и залиха. У случају све готовине, циљна цена деоница ће се трговати у близини или по цени процене купца. У неким случајевима ће циљна цена акција надмашити понуђену цену, јер тржиште може веровати да је циљ стављен у игру вишем понуђачу, или тржиште може веровати да је цена понуде готовина прениска за акционаре и Управни одбор циљне компаније да прихвати.
Међутим, у већини случајева постоји разлика између трговинске цене циља непосредно након најаве уговора и цене купца. Ово ширење ће се развити ако тржиште мисли да уговор неће бити закључен по понуђеној цени или се можда уопште неће закључити. Пуристи не мисле да је то арбитража о ризику јер инвеститор једноставно наставља дуго циљну дионицу с надом или очекивањем да ће се повећати према или удовољити цијенама понуде у готовини. Они са проширеном дефиницијом "арбитраже" истичу да инвеститор покушава да искористи краткорочно неподударност цена.
У понуди за све деонице, где се нуди фиксни омјер акција преузиматеља у замену за неисплаћене акције циља, нема сумње да би арбитража ризика деловала на делу. Када компанија најави да намерава да купи другу компанију, цена акција купца обично опада, док цена акција циљано расте. Међутим, цена акција циљане компаније често остаје испод најављене процене вредности набавке. У понуди дионица, „арб риз“ (као што је такав инвеститор колоквијално познат) купује акције циљане компаније и истовремено продаје кратке акције купца. Ако је посао закључен, а акције циљне компаније претворене у акције компаније која је преузела, лука ризика може користити конвертиране акције да покрије своју кратку позицију. Игра арб с ризиком постаје мало сложенија за посао који укључује готовину и залихе, али механика је углавном иста.
Главни ризик за стратегију
Инвеститор је изложен великом ризику да ће регулаторни органи отказати или одбити посао. Ако се споразум не догоди из било којег разлога, уобичајени резултат био би пад - потенцијално оштар - цене акција циља и раст цене акција потенцијалног купца. Инвеститор који је дуго циљне акције и има прекратке акције преузиматеља претрпиће губитке.
