Домино ефекат је нешто по чему смо сви упознати. Постоје случајеви када домино ефекат може имати катастрофалне последице.
На пример, узмите знатижељни случај пчела из Бруклина из Церисе Маио у 2010. То је било злобно вруће лето и прво које је омогућило држање пчела у Њујорку. Церисе је била одани пчелар, одгајала је пчеле у Ред Хоок-у, Бруоклин и давала им најбоље. Али тог лета, нормални јантарни тракови на пчелињим телима одједном су почели постајати јарко црвени. Призор касно вечерњих ужарених црвених пчела постао је очаравајући Бруклински призор.
Чудно је да им је и мед био црвен. Овај проблем који је порастао на крају указао је на то да пчеле "ударају сок" у Делловој творници трешања. Неко је набавио узорке пчелињих секрета и открио да им је обојена црвена боја # 40 - иста која се користи за бојење неонских црвених трешања које заслађују безбројне Схирлеи Темплес.
Артхур Монделла, власник фабрике, ангажовао је Андрев Цотеа, вођу Нев Иорк Цити Ассоциатион оф Беееерс, да помогне у проналажењу решења. Цоте је то и учинио. Али пчеле у фабрици марасцхино привукле су пажњу, а ДА је одлучила да истражи случајеве заштите животне средине као што је Монделла.
Након преласка ове чудне приче с неколико притужби на мирисе марихуане у близини фабрике, Делл је био на листи фаворита. Истражитељи су неколико година касније упали у фабрику и пронашли највећу градску фарму лонца испод фабрике. Кад су власти дошли за господина Монделла, он се забарикадирао у купатило и пуцао у себе.
У овој ироничној трагедији, пчелар по имену Церисе (француски за трешње) држао је црвене пчеле, у Ред Хоок Брооклину, заражене црвеном бојом од трешања, што је довело до масовног попрсја на фарми лонца и самоубиства његовог власника.
Тхе исту врсту домино ефекат се видео на прошлогодишњем тржишту. То смо исцрпно описали у свом исцрпном погледу зашто су фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) проузрочили замах 2018. Страх је покренуо недостатак куповине, стварајући вакуум ликвидности. Трговци алгама искористили су тренутак и повећали волатилност. Превише је вруће да би се носили са менаџерима модела ЕТФ-а, који су притиснули дугме за продају. Одливи ЕТФ-ова били су монструозни и довели су до великог притиска на акције које су биле компоненте ЕТФ-а. Све је пропало 24. децембра.
Да ли је неко сада обрнуо домине на други начин? Прешли смо од прекомерно распродатог на Бадњак до прекуповања 7. фебруара. Доводећи до 24. децембра, продавци су били у толикој контроли да је постало неодрживо. Мапсигналс је позвао на одскок, који је стигао тачно на време. Али сада су купци преузели контролу и за шест кратких недеља необична куповина постала је неодржива.
МАП (Мапсигналс) Ратио сигнал препуштености био је врло тачан и правовремен. Преоптерећени сигнал МАП (Мапсигналс) Ратио такође је био тачан, али мање благовремени и мање интензиван. У основи, налазимо да се током историје мора десити оно што пропадне, али оно што иде нагоре можда неће морати да се сруши - или бар не одмах.
У белом папиру Мапсигналс „Границе“ објављеном у јуну 2017. године, ушли смо у очекиване приносе на тржишту након што су пребукиране и претеране границе. Као што видите из овог одломка у даљем тексту, форвард приноси су били врло позитивни за преоптерећени и негативни за преоптерећени. Било како било, сигнал претјеране куповине указивао је да је вријеме да се размотри не додавање ризика .
ввв.мапсигналс.цом
Поново смо стигли на овај ретки сигнал јануара 2018. и 24. јануара послали велико ажурирање. Тржиште је нагло потонуло одмах након тога. Када смо га поново погодили у четвртак ујутро (7. фебруара), као што су неки од вас можда видели, викали смо са брда. Следеће је преузето из поста тог дана и у суштини је ажурирана верзија горње табеле:
ввв.мапсигналс.цом
Сада смо видели историјске тачке када тржиште остаје преоптерећено недељама, али је почело да клизи одмах након нашег ажурирања. Кажу да је боље имати среће него паметан, али сав овај омјер заиста говори о томе да је куповина без грешака неодржива и да би тржишта требала ускоро очекивати продају. То не значи да ће тржиште напредовати - само очекујемо поврат, а у петак средином дана, то се одвијало у стварном времену. Погледајмо шта је тржиште радило прошле недеље:
ФацтСет
Од падова Бадње вечери опоравак је био масиван. Мале капице су довеле до пораста, што се види из Русселл 2000, С&П Мид Цап 400 и С&П Смалл Цап 600 индекса. То се такође одражава на секторе. Инфо технологија, дискреционо право потрошача, финансије, комуникације, некретнине и енергија више су за 15% од њихових најнижих нивоа од 24. децембра. Одбрамбени сектори попут комуналних служби и спајалица имали су најмање анимираног покретања.
Међутим, можда је највећи доказ убрзања расту још једном примећен у полуводичима. Семис је пушен прошле године и у суштини је био отровна пустош. Ипак ПХЛКС индекс полуводича је од Божића порастао 20% - далеко најбољи играч тамо. Прошле недеље смо приметили велико смањење цена полувремена, уз понеку звјездану зараду и велику институционалну акумулацију.
Први домино који ће пасти можда се неће приметити тек дуго након чињенице. Помаже нам да обратите пажњу успут и посматрамо шта нам тржиште говори. Тржиште је нашло темељ након инцидента освете у Монтезуми због присилне продаје ЕТФ-а у каснијој половини прошле године. Уобичајене забринутости и даље преовлађују, а обновљена брига о трговинском рату коју је прошле недеље покренуо Ларри Кудлов.
У ономе што видим, велики институционални инвеститори упадали су у акције великом брзином, а сада тај омјер сугерира да долази до паузе. Верујем да ћемо само наставити курс виши и да ће тржиште постати уже. Оно што је изгледало попут очајног самоубиства, заиста су покренуле црвене пчеле. Пазите на речи Биллија Цонноллија: "Пре него што судиш човеку, пређи миљу у његовим ципелама. После тога кога је брига?… Он је километар удаљен, а ти имаш његове ципеле!"
Доња граница
Ми смо и даље дуготрајни на америчким акцијама, али видимо ризик од краткорочног поврата. Видимо да је годишњи раст залиха врло конструктиван. Како залихе раста добијају на све већој количини, верујемо да би сезона зараде могла бити боља од укупних очекивања.
