Сећате се како изгледа спор дан вести? Тешко је веровати, али једног априла у 1930. години ББЦ је пренео: "Нема вести." Тада је емитер само 15 минута свирао клавирску музику. Не ових дана. Постоји безброј прича, скандала, хитних случајева, трагедија и дебата. Август успорава на послу, па зар не би требала тржишта бити тиха?
Заправо не. Август често доноси нестабилност, што доноси питања и подстиче разговор. Ове недеље разговарао сам са трговцима, истраживачима, издавачима и менаџерима новца. Имао сам пуно разговора о тржишту. Слика са којом сам се појавио је следећа: упркос ружној акцији цена, америчке акције су најбоље место. Хајде да пређемо зашто и шта се догодило.
Преокрет: Снажна продаја пала је С&П 500 у понедељак за 2, 98% - ово је било после неславног низа од пет дана пре недељу дана. У понедељак је дошло до продаје великог новца од 18: 1 у односу на куповину. То је огромно. Уторак је изгледао као олакшање, али испод површине смо видели 4: 1 продаје у односу на куповину - продаја није била готова. У среду је позитивна цена акције и даље била 2: 1, а купује се и купује. Али у четвртак је показао да су се купци вратили, а продаја је вероватно завршена - за сада. Велики купци су надмашили број продавача 5: 1. Коначно, ствари су изгледале чак у петак, а количина се знатно смирила.
ФацтСет
Кад се прашина слегла, једно је било јасно: инвеститори желе без енергије. Ако погледате доле, табела Мапсигналс показује секторе у којима је концентрисана куповина и продаја. Не изненађује да су трговци куповали некретнине ради виших приноса, јер су стопе биле ниже. Принос од 10 година у трезору смањио се на готово 1, 61% унутар дана у среду. Више о томе у трену, али погледајте жуте бројеве са десне стране - 10 од 11 сектора тешко се продаје; то јест, више од 25% свемира пријавило је сигнале за продају великог новца.
Али треба скочити: енергија. Прошле недеље смо видели 131 сигнал за продају у свемиру од 87 институционално трговачких акција. То је такође огромно.
ввв.мапсигналс.цом
Ово објашњава део зашто су се финансије ошамариле. Пошто залихе енергије (посебно нафта и гас) осете врхове, профитабилност долази у питање. Ако енергетске компаније почну да пропадају и оптерећују се дуговима, зајмодавци ће бити на удару: финансије. Видели смо сличан сценарио у августу 2014. године: цене нафте су пале и довеле до масовног притиска на залихе нафте и гаса, што је заузврат притискало финансијске ресурсе.
Како се стопе пропадају, то такође притиска финансијске залихе. Зајмодавци зарађују на каматама. Ако стопе падну, марже се смањују. А стопе су у глобалном паду. Тренутно 19 земаља има негативан принос негде на кривуљи приноса обвезница. Само једна није држава ЕУ: Јапан.
Сећате се да сам окривио високофреквентне (ХФ) и алгоритамске трговце када су се у прошлости појавиле тржишне олује? Појачавају волатилност ниском ликвидношћу. Август је савршена олуја. Трговци одлазе на годишњи одмор, а мање промета. Назовите ХФ-трговце да тестирају кратке залихе у данима лоших вести. Кад се тарифе објаве - пазите!
То можете видети и у нестабилности зараде. Било би занимљиво упоредити волатилност зараде у другом тромесечју са остатком године. Гледам необичне покрете према доле када нека компанија пропусти очекивања или водиче ниже. Вјерујем да је то још један случај играња мишева док мачке одлазе у Хамптонс.
А ако вести тражите као водич на тржишту, будите опрезни. Прошле недеље је Кина најавила да ће зауставити куповину пољопривредних производа у САД, а медији су увећавали опасност од америчких пољопривредника. Као што ми је нагласио Лоуис Навеллиер, тржиште није купило. Кина је највећи потрошач производа од соје, и како су реаговале будућности соје? Окупили су 3%!
ФацтСет
Вероватно се питате: "где су добре вести?" Напокон, рекао сам ти да сам биков на залихама.
Прво, има зараде. У другом кварталу 2019. године 90% компанија С&П 500 пријавило је резултате, а 75% је надмашило очекивања од зараде - изнад петогодишњег просека. Од здравствених компанија које су пријавиле, 97% је превазишло зараду. Иронично је да енергетски сектор има изненађење највеће укупне зараде. У међувремену, 57% компанија које су пријавиле С&П 500 пребродиле су процене продаје.
Пад зарађеног износа је 0, 7%. То можда звучи лоше, али немојте заборавити да су зараде порасле монструозним стопама откако је Трумпова администрација увела драстична смањења пореза. Компаније су осетиле непосредан утицај на њихова основна стања. Дакле, за очекивати је мали траг. У ствари, тврдио бих да је недостатак већег тобогана знак снаге.
ФацтСет је рекао да је више од 40% компанија у другом кварталу цитирало тарифе на позиве на зараду у односу на прво тромесечје, а предводили су их индустријски радници. Иако се то може чинити лоше, ипак је знатно испод истог пре годину дана: 23% ниже. Дакле, тарифе за корпоративну Америку сада се мање тичу него што су биле прошле године. Помињања „тарифа“ пала су за три квартала до другог тромјесечја 2019. Сада се забринутости могу повући.
Погледајте: продаја и зарада су јаки, док су глобалне стопе веома слабе. Опет, зарађујете много више новца у џепу скупљајући дивиденде са С&П 500 него што зарађујете на каматама на државне обвезнице.
ФацтСет, мултипл
Навигација тржиштима може бити попут велике шетње: будите фокусирани и немојте се скретати са пута. Ник Валленда има 11 Гуиннессових рекорда на високој жици. Рекао је: "Тренирао сам целог живота да ме не ометају."
Доња граница
Ми (Мапсигналс) дугорочно настављамо да волимо на америчке акције, а свако повлачење видимо као прилику за куповину. Прегрејана тржишта могу понудити продају акција ако је инвеститор стрпљив.
