За свакога ко је икада гурнуо џиновску колица кроз гомилу купаца Цостцо-а у суботу, изгледа да пословање у складишту чланског ланца је у процвату. Али колико је здрав Цостцо Вхолесале Цорп. (ЦОСТ) заиста? Један од начина за процену здравља предузећа јесте испитивање биланса стања. (Погледајте такође Читање биланса.)
У финансијским извештајима компаније, биланс стања има једну главну сврху - да прикаже имовину и обавезе компаније. Иако је сврха једноставна, како компанија наводи сваку ставку ретка није сасвим једноставна. Снажан биланс може раздвојити компанију и повећати поверење инвеститора показујући стабилан и одржив раст. Цостцо је компанија вредна 100 милијарди долара и њени примарни конкуренти су велике продавнице кутија попут Вал-Март Сторес Инц (ВМТ) и Таргет Цорп (ТГТ). Погледајмо се прво у билансима стања Цостцо за 2013. и 2014. годину и погледајмо како да анализирамо његову вредност. Тада можемо видети како се то упоређује са подацима за ФИ 2017. (Погледајте такође Цостцо, Таргет или Валмарт: Која је најбоља опклада?)
Шта је у билансу стања?
Биланс стања пружа кратак преглед како компанија изгледа у једном тренутку - односно на крају периода извештавања. За Цостцо је то 31. августа сваке године. Биланс стања се састоји од три дела: средства, обавезе и капитал. Сваки одјељак има различите ставке ретка које, када се зброје, дају укупну вриједност за тај одјељак. Даље разврставајући је, свака ставка ретка састоји се од различитих улаза који нису наведени у билансу стања. Ти се уноси могу наћи у фуснотама и делу за расправу о управљању.
Започнимо са прегледом текуће имовине на билансу стања Цостцо-а. Обртна имовина одражава краткорочну ликвидност компаније или колико готовине Цостцо може приступити у току године. Текуће обавезе могу се упоредити са рачунима који ће бити плаћени током године. Заједно, текућа имовина и обавезе могу сликати колико финансијски звучи компанија у текућој години. Али да бисте стекли истинско разумевање ових вредности и видели да ли је тренд позитиван или негативан, неопходно је израчунати финансијске омјере и упоредити их са омјерима из претходне године.
Коефицијенти ликвидности
Горња табела приказује три омјера ликвидности: тренутни омјер, брз однос и омјер готовине. Они показују да Цостцо има снажну покривеност својих текућих обавеза текућом имовином. Поред тога, покривеност се побољшала од 2013. до 2014. То је позитиван тренд. Посебно јак је омјер струје. Тренутни омјер изнад 1, 0 показује да је компанија у могућности да плати своје обавезе у кратком року. Цостцо показује тренутни однос 1, 22 у 2014 (у односу на 1, 19 у 2013). За фискалну годину (ФИ) 2017, Цостцо је имао тренутни омјер 0, 99, брз однос 0, 41, и новчани омјер 0, 33; што указује да се у просеку Цостцова ликвидност нешто погоршала од почетка 2010-их.
Биланс стања такође може показати колико добро Цостцо претвара свој инвентар или наплаћује своја потраживања.
Коефицијенти активности
Коефицијенти активности показују да је Цостцо побољшао време наплате у 2014. години. Просечан број дана неизмирених потраживања у 2013. години био је 3, 9. У 2014. години просјечан период наплате побољшан је за 0, 1 дан на 3, 8. Међутим, 2014. године Цостцо је почео мало више давати залихе на залихама - просечан број дана залиха порастао је са 29, 8 дана на 30, 3 дана. Други негативни тренд (иако је разлика тако мала да је скоро занемарљива) је тај што је Цостцов просечни број дана за неподмирене обавезе незнатно порастао (за 0, 2 дана). То показује да је компанија 2014. године спорије плаћала своје рачуне.
За ФИ 2017, промет потраживања је био 88, 1к, просечан период наплате 4 дана, промет залиха 11, 4к, просечан дан на залихама 32, промет обвеза 11, 6к, а неисплаћене просечне дане 31. Укупно, ове бројке такође показују да се Цостцова финансијска ситуација погоршала нешто пре неколико година.
Радни коефицијенти ефикасности
Коефицијенти радне ефикасности описују колико добро Цостцо води своје пословање. Другим речима, ови омјери показују колико ефикасно Цостцо користи своју имовину или капитал да би створио приход. На основу године у годину, Цостцо је био доследан у распоређивању имовине ради продаје. Њен капитални промет показује леп пораст у периоду од 2013. до 2014. са 8, 9 на 9, 6. Ово указује да Цостцо остварује више продаје по долару капитала, што је добар знак.
За ФИ 2017. укупан промет имовине био је 3, 5к, фиксни промет активе 6, 9к, а промет акцијама 11, 7к - приказујући помешане сигнале у погледу његове позиције у односу на 2014.
Коефицијенти финансијског ризика
Коефицијенти финансијског ризика показују да Цостцо има низак дуг према капиталу и дуг према капиталу и позитиван тренд. Такође показује да је новчани ток од оперативног до укупног дуга висок и да се побољшава, што је још један позитиван тренд. Коефицијент финансијског левера показује да за сваких 2, 81 долара имовине постоји 1, 00 УСД капитала који их финансира (и 1, 81 долара дуга који остатак финансира.) Иако је ово велико, није напорно. Међутим, ако тај омјер буде већи, Цостцо може постати неодржив за плаћање повећаних трошкова камата. Генерално, капитално финансирање није јефтиније од дуга. У тренутном окружењу са ниским каматама можда ће бити опрезније користити више дуга.
За ФИ 2017. године, Цостцов дуг према капиталу био је 0, 38, дуг-капитал 0, 62.
Коефицијент поврата улагања
Коефицијенти поврата улагања су Цостцо-и снажни и показују стални тренд. Изолирано, ови омјери имају врло мало значења. Међутим, током времена, тренд би требало анализирати на промјене. Поред тога, омјери су веома специфични за индустрију и потребно их је упоредити са конкурентима. На основу података из Иахоо! Финансије, Цостцови приноси приноса су у складу или бољи од оних који су имали вршњаци, Вал-Март и Таргет. Потребно је анализирати и принос на активу и поврат на капитал јер поврат на средства игнорише структуру капитала (дуг у односу на капитал). Ово је важно јер Цостцо може добити висок принос своје имовине, али ако се имовина 100% финансира из капитала или дуга, на пример, поврат акционара може значајно да се разликује.
За ФИ 2017, РОЕ Цостцо је износио отприлике 25%.
Резиме резултата
Цостцо има адекватну ликвидност, посебно у кратком року, али трендови промета са залихама и пасиве од 2013. до 2014. незнатно су негативни. Инвеститори и аналитичари требало би да припазе на то. Тренд ефикасности пословања компаније је конзистентан и снажан, посебно његов промет акцијама. Цостцови омјери финансијског ризика показују да није био у ризичном положају на крају фискалне 2014. године, а тренд је позитиван. И на крају, омјери поврата су бољи од вршњака и доследни. Све у свему, чини се да је биланс стања Цостцо-а јак и да иде у правом смеру. Између тада и 2017. године, чини се да финансијски подаци компаније показују благо погоршање квалитета, али то би могло бити последица неколико фактора, укључујући раст пословања и повећање цене акција.
