Преглед садржаја
- Шта је имплицирана волатилност - ИВ?
- Разумевање имплициране волатилности
- Имплидирана волатилност и опције
- Модели опционих цена и ИВ
- Чимбеници који утичу на ИВ
- Укључене недостатке за и против
- Пример реалног света
Шта је имплицирана волатилност - ИВ?
Имплидирана волатилност је метрика која бележи поглед на тржиште о вероватноћи промене цене одређене хартије од вредности. Инвеститори га могу користити за пројектовање будућих потеза и понуде и потражње, а често га користе за склапање уговора о ценама.
Имплидирана волатилност није исто што и историјска волатилност, такође позната и као остварена волатилност или статистичка волатилност. Историјска бројка за нестабилност мериће последње промене на тржишту и њихове стварне резултате.
Кључне Такеаваис
- Имплидирана волатилност је тржишна прогноза вероватног кретања цене хартије од вредности. Имплидирана волатилност често се користи за уговоре о опцијама цена: Висока имплицирана волатилност резултира опцијама с већим премијама и обрнуто. Понуда / потражња и вредност времена главни су фактори за израчунавање подразумевана волатилност.Имплирана волатилност расте на медведјим тржиштима и опада када је тржиште биковито.
Имплиед волатилити
Разумевање имплициране волатилности
Имплидирана волатилност је тржишна прогноза вероватног кретања цене хартија од вредности. То је метрика коју инвеститори користе за процјену будућих осцилација (волатилност) цијене хартија од вриједности на основу одређених предвидивих фактора. Под имплицираном волатилношћу, означеном симболом σ (сигма), често се може сматрати да представља проки тржишног ризика. Обично се изражава коришћењем процената и стандардних девијација током одређеног временског хоризонта.
Када се примијени на берзи, подразумијевана волатилност углавном расте на медвјеђим тржиштима, када инвеститори вјерују да ће цијене акција с временом опадати. ИВ опада када је тржиште биковито, а инвеститори верују да ће цене временом расти. Медвјеђа тржишта сматрају се непожељним, самим тим и ризичнијим за већину улагача у капитал.
Имплидирана волатилност не предвиђа у ком смеру ће се кретати цена. На пример, висока волатилност значи велику промену цене, али цена може да се креће према горе - веома висока - надоле - врло ниска - или да варира између два смера. Ниска волатилност значи да цена вероватно неће донети широке, непредвидиве промене.
Имплидирана волатилност и опције
Имплидирана волатилност један је од одлучујућих фактора у цени опција. Уговори о куповини опција омогућавају власнику да купи или прода средство по одређеној цени током унапред одређеног периода. Имплиед волатилност апроксимира будућу вредност опције, а тренутна вредност опције се такође узима у обзир. Опције са високом имплицираном волатилношћу имаће веће премије и обрнуто.
Важно је запамтити да се подразумевана волатилност заснива на вероватноћи. То је само процена будућих цена, а не индикација о њима. Иако инвеститори узимају у обзир имплицирану волатилност приликом доношења инвестиционих одлука, а та зависност неминовно има утицаја и на саме цене.
Нема гаранције да ће цена опције следити предвиђени образац. Међутим, када се размишља о улагању, помаже да се размотре акције које други инвеститори подузимају уз опцију, а подразумевана волатилност директно је повезана са мишљењем тржишта, што заузврат утиче на одређивање цијена опција.
Имплидирана волатилност такође утиче на цене не-опција финансијских инструмената, попут ограничења каматне стопе, што ограничава износ на који може да се подигне каматна стопа на производ.
Модели опционих цена и ИВ
Имплидирана волатилност може се утврдити коришћењем модела одређивања цена. Једини је фактор у моделу који се не може директно уочити на тржишту. Уместо тога, модел одређивања цене математичких опција користи друге факторе да би одредио подразумевану волатилност и премију опције.
Модел Блацк-Сцхолес, широко кориштен и добро познат модел одређивања цена опција, фактори тренутне цене акција, штрајк опција опција, време до истека рока (означено као проценат годишње) и бескризичне каматне стопе. Блацк-Сцхолес модел брзо израчунава било који број опционих цена. Међутим, он не може тачно израчунати америчке опције, јер цену узима у обзир само на датум истека опције. Америчке опције су оне које власник може искористити у било које време до и укључујући дан истека.
С друге стране, биномни модел користи дијаграм стабла са волатилношћу факторизованом на сваком нивоу да би приказао све могуће стазе које може коштати опција, а затим делује уназад како би одредио једну цену. Предност овог модела је што га можете прегледати у било којем тренутку ради могућности ране вежбе. Рана вежба изводи акције уговора по њеној штрајк цени пре истека уговора. Рана вежба се догађа само у опцијама америчког стила. Међутим, израчунавање у овом моделу треба дуго да се утврди, тако да овај модел није најбољи у брзим ситуацијама.
Чимбеници који утичу на имплицирану волатилност
Као и код тржишта у целини, подразумевана волатилност подлеже непредвидивим променама. Понуда и потражња су главни одлучујући фактори имплициране нестабилности. Када је за неко средство велика потражња, цена има тенденцију раста. Као и имплицирана волатилност, што доводи до веће премије опција због ризичне природе опције.
Тачно је и обрнуто. Када постоји велика понуда, али недовољна потражња на тржишту, подразумевана волатилност опада, а опција опције постаје јефтинија.
Други фактор који утиче на премију је временска вредност опције или количина времена до истека опције. Опција са кратким датумом често резултира ниском имплицираном волатилношћу, док дугорочна опција има за последицу високу имплицирану волатилност. Разлика лежи у количини преосталог времена пре истека уговора. Будући да постоји дуже време, цена има продужени период да пређе на повољан ниво цена у односу на штрајк.
За и против употребе имплициране волатилности
Имплидирана волатилност помаже квантификовању расположења на тржишту. Процењује величину кретања које средство може обавити. Међутим, као што је раније споменуто, то не показује правац кретања. Писци опција ће користити израчуне, укључујући имплицирану волатилност уговора о ценама. Такође, многи инвеститори ће гледати ИВ када одаберу инвестицију. Током периода високе волатилности, они могу да одлуче да улажу у сигурније секторе или производе.
Под имплицираном нестабилношћу нема основа на основама тржишне имовине, већ се заснива искључиво на цени. Такође, неповољне вести или догађаји попут ратова или природних катастрофа могу утицати на имплицирану нестабилност.
Прос
-
Квантификује сентименте на тржишту, несигурност
-
Помаже у подешавању цена опција
-
Одређује стратегију трговања
Цонс
-
Базирано само на ценама, а не на основама
-
Осетљив на неочекиване факторе, новости
-
Предвиђа кретање, али не правац
Пример реалног света
Трговци и инвеститори користе графиконе како би анализирали подразумијевану волатилност. Један од посебно популарних алата је Цхицаго Боард Екцханге Екцханге (ЦБОЕ) индекс волатилности (ВИКС). Основан у Чикаго Боард Боард Екцханге (ЦБОЕ), ВИКС је тржишни индекс у реалном времену. Индекс користи податке о цијенама из скоро даних опција индекса С&П 500 индекса за планирање очекивања за нестабилност у наредних 30 дана.
Инвеститори могу да користе ВИКС да упореде различите хартије од вредности или да процене волатилност акција у целини и у складу с тим обликују стратегије трговања.
