Шта је продужна обвезница?
Проширива обвезница (или проширива обвезница) је дугорочна гаранција дуга која укључује опцију да се продужи њен рок доспећа. Будући да ове обвезнице садрже опцију продужења рока доспећа, карактеристика која додаје вредност обвезницама, прошириве обвезнице се продају по вишој цени од непроширивих обвезница.
Продузна обвезница се такође назива и проширива нота.
Кључне Такеаваис
- Продужене обвезнице су обвезнице које укључују опцију продужења рока доспећа. Инвеститори купују прошириве обвезнице како би искористили предности каматних стопа без преузимања ризика који укључују дугорочне обвезнице.
Разумевање проширивих обвезница
Проширива обвезница је обвезница са уграђеном опцијом која власницима обвезница или издаваоцима даје право да продуже рок доспећа хартије од вредности. Може се посматрати као комбинација равнотеже кратког рока и опције позива за куповину дугорочне обвезнице.
Када је опција дата инвеститору обвезнице, цена се плаћа као путна обвезница. Ако опција за продужење доспећа лежи у рукама издаваоца, обвезница се цени као обвезница на коју се може позвати.
У зависности од конкретних услова продуљиве обвезнице, ималац обвезнице, издавалац обвезнице или обе стране могу имати једну или више могућности за одлагање отплате главнице обвезнице, за које време уплате камата или купона настављају. Поред тога, ималац обвезнице или издавалац може имати могућност размене обвезнице за једну са дужим роком доспећа, са једнаком или вишом каматном стопом.
Инвеститори купују прошириве обвезнице као средство да искористе промену каматних стопа без претпостављања ризика који укључује дугорочну обвезницу. Када каматне стопе расту, прошириве обвезнице дјелују попут обвезница са краћим роковима; када каматне стопе падну, понашају се као обвезнице са дужим роковима. Инвеститори имају више користи од ове обвезнице у периодима опадајућих каматних стопа.
Када каматне стопе опадну, цена дугорочних обвезница расте више него цена краткорочних обвезница. Дакле, прошириве обвезнице тргују као да су дугорочне обвезнице. Обрнуто је резултат ако се камате повећају.
Емитент се нада да ће платити нижу каматну стопу него што би то иначе био случај, а инвеститор повећава потенцијални пораст дугорочне обвезнице уз ризик ризика краткорочне обвезнице. Будући да издаваоци и даље плаћају камате на проширене обвезнице, обвезнице ће се продавати по вишој цени (и нижем приносу) од осталих обвезница, јер постоји могућност већег приноса. Укратко, цена прошириве обвезнице је цена директне или непрошириве обвезнице плус вредност опционе опције.
Проширива веза је супротност везиву који се може увући. Повратна обвезница укључује опцију откупа обвезнице раније од њеног првобитног рока доспећа. И прошириве и повлачне обвезнице имају за циљ да инвеститорима пруже флексибилност да одговоре на променљиве економске услове и искористе кретања каматних стопа.
Пример продуживе обвезнице
Власник обвезница је купио продуљене обвезнице у вредности од 10 000 долара, са фиксном каматном стопом од 1, 25% годишње и трогодишњим роком од издаваоца обвезница. Након што те три године прођу, ако је стопа и даље повољна, инвеститор одлучује да продужи рок обвезнице за још три године да би се та стопа закључала.
Емитент обвезница такође може врло добро да одлучи да продужи рок важења обвезнице ако су њене стопе повољне за издаваоца.
