Шта је издавање дуга?
Питање дуга односи се на финансијску обавезу која дозвољава издавачу да прикупи средства обећавајући да ће вратити зајмодавца у одређеном тренутку у будућности и у складу са условима уговора. Емисија дуга је фиксна корпоративна или државна обавеза попут обвезнице или задужења. Питања дуга такође укључују белешке, потврде, хипотеке, закупнине или друге уговоре између издаваоца или дужника и зајмодавца.
Кључне Такеаваис
- Издавање дуга односи се на финансијску обавезу која дозвољава издавачу да прикупи средства и он је преферирани начин прикупљања капитала. Дужничке емисије су углавном фиксне корпоративне или државне обавезе, попут обвезница или задуживања. Продавац обећава инвеститору редовне исплате камата и отплату. уложене главнице на унапријед одређени датум.Корпорације издају дуг за капиталне пројекте, док владе то финансирају социјалне програме и инфраструктурне пројекте.
Разумевање питања дуга
Када компанија или владина агенција одлуче да узму зајам, имају две могућности. Прво је финансирање од банке. Друга опција је издавање дуга инвеститорима на тржиштима капитала. То се назива издавањем дуга - издавањем дужничког инструмента од стране субјекта коме је потребан капитал за финансирање нових или постојећих пројеката или за финансирање постојећег дуга. Ова метода прикупљања капитала може бити пожељна, јер осигурање банкарског зајма може ограничити начин на који средства могу да се користе.
Емисија дуга у суштини је меница у којој је издавалац дужник, а лице које купује дужничко средство је зајмодавац. Када се издвоји дуг, инвеститори га купују од продавача који средства користи за остваривање капиталних пројеката. Заузврат, инвеститору се обећавају редовне исплате камата, као и отплата уложене главнице на унапред одређени датум у будућности.
Издавањем дуга, субјект је слободан да користи капитал који прикупи како буде сматрао прикладним.
Корпорације и општинске, државне и савезне владе нуде издавања дуга као средство за прикупљање потребних средстава. Издавања дуга попут обвезница издају корпорације како би прикупиле новац за одређене пројекте или се прошириле на нова тржишта. Општине, државе, савезне и стране владе издају дуг за финансирање различитих пројеката као што су социјални програми или локални инфраструктурни пројекти.
У замену за кредит, издавалац или дужник мора да изврши плаћања инвеститорима у облику плаћања камате. Каматна стопа се често назива купонска стопа, а плаћања купона се врше користећи унапред одређени распоред и стопу.
Посебна разматрања
Када емисија дуга доспева, издавалац враћа инвеститорима номиналну вредност имовине. Номинална вредност, која се такође назива номинална вредност, разликује се од различитих врста издавања дуга. На пример, номинална вредност корпоративне обвезнице је обично 1, 000 УСД. Општинске обвезнице често имају 5000 долара номиналне вредности, а федералне обвезнице често 10.000 УСД номиналне вредности.
Краткорочни записи обично доспевају између једне и пет година, средњорочне белешке доспевају између пет и десет година, док дугорочне обвезнице углавном доспевају дуже од десет година. Одређене велике корпорације, као што су Цоца-Цола и Валт Диснеи, издале су обвезнице са рочношћу до 100 година.
Процес издавања дуга
Издавање корпоративног дуга
Издавање дуга је корпоративна акција коју одбор директора мора одобрити. Ако је издавање дуга најбољи начин акције прикупљања капитала, а фирма има довољно новчаних токова за редовно плаћање камате по том питању, одбор израђује приједлог који се шаље инвестицијским банкарима и осигураватељима. Емисије корпоративног дуга обично се издају путем поступка преузимања уговора у којем једна или више фирми или банака са хартијама од вредности купују то издање у целости од издаваоца и формирају синдикат који је задужен за маркетинг и препродавање емисије заинтересованим инвеститорима. Каматна стопа утврђена на обвезнице заснива се на кредитном рејтингу компаније и захтеву инвеститора. Према уговорним корисницима, издаваоци намећу накнаду за своје услуге.
Издавање државног дуга
Процес издавања државног дуга различит је јер се обично издају у аукцијском формату. На пример, у Сједињеним Државама, инвеститори могу купити државне обвезнице директно од владе преко своје наменске веб странице ТреасуриДирецт. Брокер није потребан, а све трансакције, укључујући плаћања камата, управљају се електроничким путем. Дуг који је издала влада сматра се сигурном инвестицијом јер је подржан потпуном вером и кредитом америчке владе. Будући да је инвеститорима загарантовано да ће добити одређену каматну стопу и номиналну вредност на обвезници, каматне стопе на државне емисије обично су ниже од стопа на корпоративне обвезнице.
Трошак дуга
Каматна стопа плаћена на дужнички инструмент представља трошак издаваоцу и поврат инвеститору. Трошак дуга представља ризик неплаћања издаваоца, а такође одражава ниво каматних стопа на тржишту. Поред тога, саставни је део у израчунавању просечног пондерисаног трошка капитала (ВАЦЦ) компаније, који је мерило трошкова капитала и трошкова дуга након опорезивања.
Један од начина за процену трошкова дуга је мерење тренутног приноса до доспећа (ИТМ) емисије дуга. Други начин је преглед кредитног рејтинга издаваоца од стране рејтинг агенција као што су Мооди'с, Фитцх и Стандард & Поор'с. Распон приноса преко америчких трезора - утврђен на основу кредитног рејтинга - може се затим додати стопи без ризика да би се одредио трошак дуга.
Постоје и накнаде повезане са издавањем дуга које дужник плаћа продајом имовине. Неке од ових накнада укључују правне таксе, накнаде за склапање уговора и накнаде за регистрацију. Ове накнаде се углавном плаћају правним заступницима, финансијским институцијама и инвестиционим фирмама, ревизорима и регулаторима. Све ове странке су укључене у процес преузимања уговора.
