Преглед садржаја
- Шта је форвард форвард?
- Основе валутних награда
- Примјер преноса валуте
- Напади валута и хедгинг
Шта је форвард форвард?
Валутни термински уговор је обавезујући уговор на девизном тржишту који закључава курс валуте за куповину или продају валуте на будући датум. Терминска валута у суштини је прилагодљив алат за заштиту који не укључује уплату марже унапред. Друга главна предност валутног форда је што његови услови нису стандардизовани и могу се прилагодити одређеном износу и било ком доспијећу или периоду испоруке, за разлику од валутних фјучерса којима се тргује на бурзи.
Кључне Такеаваис
- Терминске валуте су ОТЦ уговори којима се тргује на Форек тржиштима и закључавају девизни курс за валутни пар. Они се углавном користе за хедгинг и могу имати прилагођене услове, као што су одређени номинални износ или рок испоруке., девизни форвард не захтевају авансна плаћања када их користе велике корпорације и банке. Одређивање девизног терминског курса зависи од разлике у каматним стопама за дотични валутни пар.
Како раде термински уговори о валути
Основе валутних награда
За разлику од других механизама заштите, као што су валутни фјучерси и уговори са опцијама - који захтевају плаћање унапред за захтеве за маржом и уплату премије, респективно - валутни аванси обично не захтевају плаћање унапред када га користе велике корпорације и банке.
Међутим, валутни форвард има малу флексибилност и представља обавезујућу обавезу, што значи да купац или продавац уговора не може отићи ако се „закључани“ курс на крају покаже као неповољан. Стога, да би надокнадили ризик од неиспоруке или неизмирења, финансијске институције које тргују валутама могу затражити депозит од малих инвеститора или мањих фирми са којима немају пословни однос.
Наплата валуте може бити или у готовини или на основу испоруке, под условом да је опција обострано прихватљива и да је претходно одређено у уговору. Претплата валуте су инструменти који се продају без рецепта (ОТЦ), јер се не тргује централизованом разменом, а позната су и као „непосредни форвард“.
Увозници и извозници углавном користе валуте за заштиту од флуктуација девизних курсева.
Примјер преноса валуте
Механизам за рачунање валутне форвард форме је једноставан и зависи од разлике у каматним стопама валутног пара (под претпоставком да се обе валуте слободно тргују на форек тржишту).
На пример, претпоставимо тренутну спот каматну стопу за канадски долар од 1 УСД = 1, 0500 УСД, једногодишња каматна стопа за канадске доларе од 3 процента, а једногодишња каматна стопа за амерички долар од 1, 5 одсто.
Након једне године, на основу паритета каматних стопа, 1 УСД плус камата од 1, 5% би било еквивалентно 1, 0500 Ц плус плус камате од 3%, што значи:
- 1 УСД (1 + 0, 015) = Ц 1.0500 к (1 + 0, 03) 1, 015 УСД = 1, 0815 Ц или 1, 0155 УСД = 1, 0655
Стога је једногодишња стопа унапред у овом случају 1, 0655 УСД. Имајте на уму да, будући да канадски долар има вишу каматну стопу од америчког долара, тргује унапред дисконтом до повратне листе. Такође, тренутни спот стопа канадског долара за годину дана од сада тренутно нема корелацију са једногодишњим терминским роком.
Термински девизни курс се заснива само на разликама каматних стопа и не укључује очекивања инвеститора о томе где би могао бити стварни курс у будућности.
Напади валута и хедгинг
На који начин валутни форвард представља механизам заштите? Претпоставимо да канадска извозна компанија продаје америчку компанију робу у вредности од милион долара и очекује да ће од сада добити приход од извоза за годину дана. Извозник је забринут што би канадски долар можда ојачао са садашњег курса (1, 0500) годишње од сада, што значи да би добио мање канадских долара по америчком долару. Канадски извозник, дакле, склапа термински уговор о продаји милион долара годишње од сада по девизном курсу од 1 УСД = 1, 0655 УСД.
Ако је за годину дана, спот стопа износи 1 УСД = 1, 0300 Ц - што значи да је Ц $ проценио онако како је извозник предвидио - закључавањем девизног курса, извозник је имао користи од 35.500 УСД (продајом) милион америчких долара на нивоу од 1.0655 долара Ц, уместо по спот курсу од 1, 0300 Ц). С друге стране, ако је курсна стопа за годину дана од 1, 0800 Ц (тј. Канадски долар ослабио супротно очекивањима извозника), извозник има номинални губитак од 14 500 УСД.
