Шта је осигурање портфеља са сталном пропорцијом (ЦППИ)?
Осигурање сталног пропорционалног портфеља (ЦППИ) је врста портфељног осигурања у којем инвеститор поставља дно према вредности у свом портфељу у долару, а затим структуира алокацију имовине око те одлуке. Две класе имовине које се користе у ЦППИ су ризичне имовине (обично акцијски или узајамни фондови) и конзервативна имовина било готовине, еквивалента или државних обвезница. Проценат додељен сваком зависи од вредности „јастука“, која је дефинисана као тренутна вредност портфеља минус вредност пода, и коефицијента мултипликатора, где већи број означава агресивнију стратегију.
Разумевање осигурања сталног пропорционалног портфеља (ЦППИ)
Осигурање сталног пропорционалног портфеља (ЦППИ) омогућава инвеститору да одржи изложеност потенцијалним ризичним потенцијалима уз истовремено пружање капиталне гаранције против ризика од пада. Исход ЦППИ стратегије је донекле сличан резултату куповине опције позива, али не користи опционе уговоре. Стога се ЦППИ понекад назива конвексна стратегија, за разлику од „конкавне стратегије“ попут константног микса. Финансијске институције продају ЦППИ производе на разним ризичним средствима, укључујући акције и замјене кредитних неподмиривања.
Кључне Такеаваис
- ЦППИ је стратегија за комбиновање пораста изложености тржишта капитала и улагања у конзервативни финансијски инструмент. То се постиже додељивањем специфично израчунатог процента улагања на рачун ризика. Мултипликатор се користи за одређивање висине ризика који је инвеститор спреман да преузме. Инвеститори могу да ребалансирају своја удела месечно или квартално.
Како функционише осигурање сталног пропорционалног портфеља (ЦППИ)
Инвеститор ће почетно инвестирати у ризичну имовину једнаку вредности: (Мултипликатор) к (вредност јастука у доларима), а остатак ће уложити у конзервативну имовину. Вриједност мултипликатора заснива се на профилу ризика инвеститора и добија се тако што се прво пита колики би максимални једнодневни губитак могао да буде на ризичној инвестицији. Множитељ ће бити обрнут од тог процента. Како се вредност портфеља временом мења, инвеститор ће се поново уравнотежити у складу са истом стратегијом.
ЦППИ се састоји од два рачуна: рачуна ризика и безбедносног рачуна. Као што њихова имена говоре, оба рачуна служе одређеним сврхама у укупној инвестиционој стратегији појединца. Рачун ризика се употребљава код футурес холдинга како би се заштитио од недостатка значајне изложености главници. Средства се динамички пребацују између два рачуна на основу економског окружења.
Распоред ребаланса зависи од инвеститора, са примерима који се наводе месечно или тромесечно. ЦППИ се обично примењује током петогодишњих услова. У идеалном случају, вредност јастука ће расти с временом, омогућавајући више новца да се улива у ризично средство. Ако, међутим, јастук падне, инвеститору ће можда требати да прода део ризичне имовине како би задржао циљеве за доделу имовине нетакнутима.
Један од проблема са имплементацијом ЦППИ стратегије је тај што одмах не „ризикује“ своје удјеле када се тржишта крећу у супротном смеру. Хипотетичка стратегија ЦППИ током петогодишњег временског периода инвестиције била би слабија од С&П 500 током неколико година након финансијске кризе 2008. године.
Пример ЦППИ
Узмимо у обзир хипотетички портфељ од 100.000 УСД, за који инвеститор одлучи да је 90.000 УСД апсолутна граница. Ако портфељ падне на вредност од 90 000 УСД, инвеститор би преселио сву имовину у готовину да би сачувао капитал.
Ако се одлучи да је 20 процената највећа могућност „пада“, вредност мултипликатора ће бити (1 / 0, 20), или 5. Вриједности множитеља између 3 и 6 су врло честе. На основу пружених информација, инвеститор би доделио 5 к (100.000 - 90.000 УСД) или 50.000 УСД ризичној имовини, а остатак ће ићи у готовину или конзервативну имовину.
