Извештавани финансијски извештаји за банке нешто су различити од већине компанија које инвеститори анализирају. На пример, нема потраживања или залиха за процену да ли продаја расте или опада. Поврх тога, постоји неколико јединствених карактеристика финансијских извештаја банке које укључују како су стављени у биланс стања и биланс успеха. Међутим, једном када инвеститори чврсто разумеју како банке зарађују и како анализирати шта покреће тај приход, банкарске финансијске извештаје је релативно лако схватити.
Како банке зарађују
Банке узимају депозите потрошача и предузећа и плаћају камате на неким од рачуна. Банке заузврат узимају депозите и улажу та средства у хартије од вредности или позајмљују предузећима и потрошачима. Будући да банке примају камате на своје кредите, њихов профит се изводи из разлике између стопе коју плаћају за депозите и стопе коју зарађују или примају од зајмопримаца. Банке такође остварују приход од камата улагањем свог новца у краткорочне хартије од вредности као што су америчка благајна.
Међутим, банке такође остварују приходе од прихода од накнада које наплаћују за своје производе и услуге који укључују савете за управљање богатством, провизије за проверу рачуна, накнаде за прекорачење рачуна, АТМ провизије, камате и накнаде на кредитним картицама.
Примарна дјелатност банке је управљање распоређивањем између депозита које плаћа потрошачима и стопе коју добија од њихових кредита. Другим речима, када је камата коју банка заради од кредита већа од камате коју плаћа на депозите, она ствара приход од разлике каматних стопа. Величина овог спреда је главна одредница добити коју доноси банка. Иако се нећемо бавити тиме како се цене одређују на тржишту, неколико фактора покреће стопе, укључујући монетарну политику коју је одредила Федерална банка банака и приносе америчких државних трезора. У наставку ћемо погледати пример како разлика каматних стопа изгледа за велику банку.
Анализа финансијског извештаја банке
Поглед изнутра на корпорацију Банк оф Америца (БАЦ)
Табела испод повезује податке из биланса стања и биланса успеха Банке Америке како би приказали принос остварен зарадом и каматама исплаћеним клијентима на депозите са каматама. Већина банака пружа такву врсту табеле у годишњем извештају од 10К.
- Испод можемо видети (зеленом бојом) камату или принос који је БофА остварила својим инвестицијама и кредитима у 2017. години. На дну табеле (црвеном бојом) приказани су расходи за камате и камате које се штедишама плаћају на њиховим каматним рачунима.
Може се чинити контратуктивним да депозити буду црвени, а кредити зелени. Међутим, за банку је депозит обавеза у њеном билансу стања, док су зајмови имовина јер банка плаћа каматама депонената, али од кредита остварује приход од камата . Другим речима, када вам локална банка даје хипотеку, плаћате банци камату и главницу током живота кредита. Ваше исплате су приход прихода банке сличан дивиденди коју можете зарадити улагањем у акције.
Примјећујете да су ставке биланса просјечни салди за сваку ставку ретка, а не салди на крају периода. Просечни биланси пружају бољи аналитички оквир који ће помоћи у разумевању финансијских резултата банке. Такође постоји одговарајући приход или расход у вези са каматама и принос за временски период.
У горњој табели, БофА је зарадила камате од 58, 5 милијарди долара од кредита и инвестиција (истакнутих љубичастом бојом), истовремено исплаћујући 12, 9 милијарди УСД камате за депозите (истакнуте у буквалитетно плавој боји). Бројеви изнад само говоре део приче. Укупни приход који банка заради налази се у билансу успеха.
Биланс успеха
Извештај о приходу Банке Америке је нижи од њихових годишњих 10К за 2017. Ево кључних области:
- Укупна зарађена камата износила је 57, 5 милијарди америчких долара (у зеленом облику) за њихове кредите и све инвестиције и новчане позиције. Нето приход од камата (плаво) износио је 44, 6 милијарди УСД за 2017. годину и приход је остварен након што су трошкови одузети од камата. Опет, нето каматни приход углавном се састоји од расподјеле између камата зарађених од кредита и камата исплаћених штедишама. Некаматни приход износио је 42, 6 милијарди УСД за 2017. годину и тај приход укључује приход од накнада за производе и услуге. Од виталног је значаја да банке диверзификују своје токове прихода тако што ће зарађивати приход од производа који нису везани за каматне стопе како би их заштитили од било каквих негативних помака у приносу. Приход под овом категоријом обухвата накнаде за банковне рачуне и услуге, приходе од поверења, накнаде за зајмове и хипотеке, брокерске накнаде и приходе од услуга управљања имовином и приходе од трговинских операција. Можемо видети да је приход БофА-е добро избалансиран са отприлике половином прихода банке од прихода од накнада и услуга. Нето приход од 18, 2 милијарде долара је добит коју је банка остварила за 2017. годину.
Приход банке је другачији од компаније попут Аппле Инц. (ААПЛ). Аппле-ов извештај о приходу имаће линију прихода на врху насловљену нето продаја или приход. Међутим, банка послује другачије. За банку је приход укупан приход од камата и некаматних прихода. Да би ствари биле збуњујуће, понекад аналитичари наводе укупни приход од камата уместо нето прихода од камата када израчунавају приход за банке, што повећава број прихода, јер трошкови нису изузети од укупног камата.
Промјене каматних стопа могу утицати на обим одређених врста банкарских активности које стварају приход од накнаде. На пример, обим настајања стамбених хипотекарних зајма обично опада како се камате повећавају, што резултира нижим накнадама за порекло. Супротно томе, базени за сервисирање хипотеке често се суочавају са споријим плаћањем унапред, када се стопе повећавају, јер је зајмопримаца мања вероватноћа да ће их рефинансирати. Као резултат, приход од накнада и повезана економска вредност која произилази из предузећа повезаних са сервисирањем хипотеке могу се повећавати или остати стабилна у периодима умерено растућих каматних стопа.
Такође, како каматне стопе расту, банке имају тенденцију да зарађују веће приходе од камата по зајмовима са променљивом каматном стопом, јер могу да повећају стопу коју наплаћују дужницима као у случају кредитних картица. Међутим, превисоке каматне стопе могу наштетити економији и довести до мање потражње за кредитима, смањујући на тај начин нето приход банке.
Биланс
Биланс стања Банке Америке нижи је од њиховог годишњег 10К за 2017. годину.
Три су главна подручја фокуса:
- Новац је готовина која се држи на депозиту, а понекад банке држе готовину у другим банкама. БофА има отприлике 157 милијарди долара готовине што је важан фокус за инвеститоре који се надају да ће банка повећати дивиденде или откуп акција. Хартије од вредности обично су краткорочне инвестиције од којих банка заради, а укључују државне благајне и владине агенције. Кредити су хлеб и маслац за већину банака и обично су највеће средство у билансу стања. БофА има 926 милијарди долара кредита. Инвеститори прате раст кредита како би утврдили да ли банка повећава своје зајмове и користи депозите банке како би остварила повољан принос. Депозити су највећа обавеза банке и укључују рачуне на новчаном тржишту, штедњу и текуће рачуне. Укључени су и каматни и некаматоносни рачуни. Иако депозити спадају у обавезе, они су критични за способност банке да даје кредите. Ако банка нема довољно депозита, може доћи до споријег раста кредита или ће банка морати преузети дуг да би испунила потражњу за кредитима, а услуга би била много скупља од камате исплаћене на депозите.
Левер и ризик
Банкарство је посао с великим полугом који захтијева од регулатора да диктирају минималне нивое капитала како би осигурали солвентност сваке банке и банкарског система. У САД-у банке регулишу више агенција, а неке од њих укључују Савезни систем резерви (ФРС), Уред контролера валуте, Канцеларију за надзор штедње и Федералну корпорацију за осигурање депозита (ФДИЦ). Ови регулатори фокусирају се на обезбеђивање усклађености ради одржавања исправности и интегритета банкарског система.
Каматни ризик
Банке преузимају финансијски ризик када позајмљују по каматним стопама које су различите од оних које се плаћају штедишама. Ризик од каматних стопа је управљање разликом између камата које су плаћене на депозите и примљене на кредите током времена.
Депозити су обично краткорочна улагања и прилагођавају се тренутним каматним стопама брже од стопа на кредите са фиксном стопом. Ако каматне стопе расту, банке могу да наплаћују вишу стопу на њихове кредите са променљивом стопом и вишу стопу на нове кредите са фиксном стопом. Међутим, стопе депозита се обично не прилагођавају онолико колико дугорочне стопе које се користе за цене каматних стопа. Као резултат тога, како каматне стопе расту, банке имају тенденцију да зарађују веће приходе од камата, али када стопе падају, банке су у ризику јер им приходи од камата опадају.
Један од начина на који банке покушавају да преброде ризик од каматних стопа је кроз приход од накнада за производе и услуге. Како банка повећава приход од накнада, постаје мање ослоњена на приход од камата од кредита, ублажавајући ризик од каматне стопе (донекле).
Кредитни ризик
Кредитни ризик је вероватноћа да ће дужник платити кредит или закуп, због чега ће банка изгубити било какву потенцијалну зарађену камату, као и главницу која је била позајмљена дужнику. Као инвеститори, ово су основни елементи ризика који треба схватити током анализе финансијског извештаја банке. Да би апсорбирали ове губитке, банке одржавају резервацију за губитке из кредита и закупа.
У суштини, овај додатак се може посматрати као скуп капитала посебно издвојен за апсорпцију процењених губитака из кредита. Овај додатак треба одржавати на нивоу који је адекватан да апсорбује процењени износ вероватних губитака у кредитном портфељу институције.
- Резервација за губитак кредита налази се на рачуну добити и губитка, као што се види из БофА-иног извештаја 10К. Банка Америке је за кредитну књигу од 926 милијарди долара издвојила отприлике 3, 4 милијарде долара.
Долазак до резервисања за кредитне губитке укључује висок степен процене, што представља најбољу процену руководства о одговарајућем губитку који треба резервисати. Будући да се ради о пресуди менаџмента, резервирање за кредитне губитке може се користити за управљање зарадом банке. Гледајући горе наведено у билансу успеха, видимо да је резервација за губитак кредита на крају смањила нето приход или профит банке.
Инвеститори би требали пратити постоји ли тренд повећања резервирања за губитак кредита јер то може указивати на то да управа очекује све већи број проблематичних зајмова. Знатно већи губици од зајмова и закупа могу узроковати да банка пријави губитак прихода. Такође, регулатори могу да ставе банку на листу за надгледање и евентуално захтевају да предузме даље корективне мере, попут издавања додатног капитала. Ниједна од ових ситуација не користи инвеститорима.
Све у свему, пажљив преглед финансијских извештаја банке може да истакне кључне факторе које би требало узети у обзир пре доношења одлуке о инвестирању. Инвеститори морају добро разумјети пословни циклус и каматне стопе, јер обоје могу имати значајан утицај на финансијске перформансе банака.
