Мајор Мовес
У последњих неколико недеља доста сам говорио о десетогодишњем приносу у трезору (ТНКС), јер је доживео прилично драматичан пад, пао на нивое који нису виђени од децембра 2017. Један од разлога зашто ТНКС тако референцирам често је везан за разне активе, индексе и показатеље на финансијским тржиштима, укључујући хипотеку са фиксном стопом од 30 година.
Хипотека са фиксном стопом од 30 година најпопуларнија је хипотека међу купцима кућа. Према Фреддие Мац-у, отприлике 90% купаца кућа бира хипотеку на 30 година када финансира своје домове.
Па, која је веза између ТНКС-а и стопе на 30-годишњу хипотеку? Ове две стопе имају позитивну повезаност. Када се ТНКС помакне више, стопа 30-годишње хипотеке има тенденцију да се креће виша. Супротно томе, када се ТНКС креће ниже, стопа 30-годишње хипотеке има тенденцију смањења.
У ствари, ове две стопе се крећу тако доследно да хипотекарни посредници често приближе колики ће бити 30-годишњи износ хипотеке проналазећи ТНКС и додајући му 2%. На пример, ако је ТНКС на 3%, могли бисте проценити да ће стопа 30-годишње хипотеке бити приближно 5% (3% ТНКС + 2% премија на ризик = 5%).
Наравно, разлика између две стопе није увек тачна тачно 2%. Тренутно је разлика између ТНКС-а од 2, 39% и 30-годишње хипотеке на 4, 06% само 1, 67% (4, 06% - 2, 39% = 1, 67%), али прилично је близу 2% -тног правила.
Међутим, важнији од стварног растојања између две стопе је тренд који ове стопе доживљавају. ТНКС је 8. новембра 2018. достигао 3, 24%, пре него што је скренуо ниже у свој тренутни медведски силазни тренд. Ускоро ће уследити 30-годишња стопа хипотеке, која је 15. новембра 2018. достигла 4, 94%, пре него што је започела пад на њен тренутни ниво од 4, 06%.
Овај непрестани пад стопе хипотеке од 30 година помогао је да се стабилизира зграда станара као што су Леннар Цорпоратион (ЛЕН), ДР Хортон, Инц. (ДХИ), НВР, Инц. (НВР), ПултеГроуп, Инц. (ПХМ), Толл Бротхерс, Инц. (ТОЛ) и КБ Хоме (КБХ) - уживали су почетком 2019. године.
Што су ниже стопе хипотеке, то је будућим купцима кућа лакше да се квалификују и приуште нове хипотеке, што значи да више људи може да купи више домова. Ово је сјајна вест за градитеље кућа. Ако се овај тренд пада стопа настави, пазите да стамбени сектор настави са јаким перформансама.
С&П 500
С&П 500 данас није отишао практично нигде. Да бисте видели колико се мало кретао индекс, све што требате учинити је погледати свећњаке. Можете да уклопите све данашње свећице у јучерашњи свећњак, а можете уградити и све данашње свећице у јучерашње тело свећа.
Трговци би могли да чекају било који број ствари - Брекит гласови у британском парламенту, економска најава о инфлацији и потрошачком расположењу или рунди Свеет 16 и Елите 8. марта (вероватно не) - али док не стигнемо вести да ствари разбијемо, можда ћемо бити за продужену консолидацију.
:
Како Федерална резерва утиче на хипотекарне стопе
Главни показатељи тржишта становања у САД-у
Зашто тржиште станова неће пасти као 2008: Роберт Схиллер
Показатељи ризика - Будућност савезних фондова
Раније ове недеље говорио сам о инверзији у трбуху кривуље приноса државне благајне и дугорочном знаку упозорења који је то за берзу. Данас гледам кратки крај кривуље приноса у трезор и фокусирам се на стопу савезних средстава.
Иако је краћи крај кривуље приноса тренутно већи од трбуха криве, трговци почињу да очекују да ће Савезни одбор за отворено тржиште (ФОМЦ) покушати да се позабави тим смањењем стопе савезних средстава.
Како можете знати да ли трговци цене на нижим стопама или повећавају стопе савезних фондова? Заправо је прилично једноставно - гледате на футурес уговоре о савезним фондовима. Када футурес трговци верују да ће ФОМЦ повећати стопе, они гурају цену футурес уговора. Супротно томе, када футурес трговци верују да ће ФОМЦ снизити цене, они гурају цену футурес уговора.
На пример, доњи графикон приказује терминске уговоре о савезним фондовима који истичу у децембру 2019. Током краја 2018. године, када су трговци мислили да ће ФОМЦ наставити планинарење током 2019. године, вредност ових терминских уговора гурнули су у њу. Међутим, чим је ФОМЦ наговестио да ће се одморити од устаљеног обрасца подизања стопа, трговци су почели да гурају вредност ових футурес уговора.
Трговци постају све агресивнији у гурању фјучерског уговора савезних фондова у децембру 2019. након најновијег састанка монетарне политике ФОМЦ-а, где је комитет наговестио да би могао поново започети размишљање о смањењу стопа.
Да бисте стекли смисао за које цене трговци цене, пронађите тренутну вредност фјучерског уговора и одузмите је од 100. У овом случају, тренутна вредност од 97.855 указује на то да трговци цене по федералним фондовима од 2.145% (100 - 97.855 = 2.145) до децембра 2019. - јер тада тај конкретни футурес уговор истиче.
Гледајући како тренутни распон савезних фондова износи од 2, 25% до 2, 5%, цена тренутних уговора о савезним фондовима указује да трговци верују да ће ФОМЦ смањити стопе од 25 базних бодова - снизити циљни распон до 2% до 2, 25% - до краја године.
ФОМЦ обично снижава стопе само када примети економско успоравање на хоризонту или је већ у току. Ово нам говори да, ако су трговци тачни и ФОМЦ ће почети да снижава стопе пре краја 2019., могли бисмо кренути према економском успоравању 2020. године.
:
Које су последице ниске стопе савезних фондова?
Које су разлике између стопе савезних фондова и ЛИБОР-а?
Како каматне стопе утичу на берзу?
Боттом Лине - падајуће каматне стопе
Одређивање како пад каматних стопа - било да ће приноси на обвезнице или хипотеке - утицати на тржиште акција може бити невероватно тешко, посебно у кратком року.
Понекад трговци с узбуђењем реагирају на пад стопа јер указују на то да ће предузећима и појединцима бити лакше позајмити новац и проширити економију. Међутим, понекад трговци реагују са страхом и стрепњом јер пад каматних стопа такође може указивати на то да се економија смањује и да јој је потребна помоћ.
Током биковског тржишта које је трајало од 2009. до 2018. године, трговци су одлучили бично реаговати на падајуће каматне стопе. Нажалост, још је рано говорити о томе шта би могли учинити у 2019. години.
