Индекс С&П 500 (СПКС) се повукао са скоро рекордних нивоа посљедњих дана усред пријетње предсједника Трумпа да ће повећати тарифе на кинеску робу, али можда ће бити предстојећи много стрмији пади, кажу неки значајни посматрачи тржишта. "Примећујемо неке језиве сличности између тренутних услова на тржишту акција и оних који су претходили врхунцу С&П 500 у јануару и септембру на нашим осећањима и моделима процене", приметио је Лори Цалвасина, шеф америчке капиталне стратегије на РБЦ Цапитал Маркетс, у напомени клијентима, по Бусинесс Инсидер-у. Цалвасина је рекла и да очекује преокрет на тржишту унапријед.
С&П 500 је пао око 10% од врха до дна након што је достигао врхунац у јануару 2018. године. Тржиште је тада лоше уздрмало живце инвеститора, урушавајући готово 20% закључно након врхунца у септембру, што је за длаку мање од званичне дефиниције тржишта медведа, пре него што је извео изненађујући скок.
Залихе су у среду мало порасле, делимично надокнађујући губитке на тржишту од свог новог светског максимума 1. маја.
Али посматрачи тржишта кажу да неколико фактора може нагло смањити залихе, укључујући тензије у САД-у Кини, високе процене вредности и уверење инвеститора да ће Фед задржати свој став.
Винцент Делуард, шеф глобалног макро истраживања и стратегије у ИНТЛ ФЦСтоне, дели медведски став Цалвасине. Он упозорава да берза "вишеструки улази у опасну зону", према другом извештају у БИ. А Сетх Царпентер, главни амерички економиста УБС-а, каже да су улагачи превише сигурни да ће Федералне резерве остати голубице. „Расправа о чак и могућности повећања стопе ове године може се чинити преурањеном, али то више не можемо искључити: Повећање стопе је ризик. Комитет се може претворити у све јастребље пре него што је предвиђено ", написао је недавно, цитирајући га Блоомберг.
Знакови опасности за берзу
- Самозадовољство инвеститора због огромног заокрета ФедаВисоке процене на берзиС & П 500 Коефицијент оштрине близу максимума последњи пут виђен пре почетка 2018. селфоффНови нивои кратке продаје указују на прекомерну буђизам.
Значај за инвеститоре
Неки посматрачи забринути због процене вредности фокусирају се на однос ЦАПЕ, који је развио економиста Нобелове награде Роберт Схиллер. Тренутно је отприлике двоструко нижи од свог дугорочног просјека од 1871. године, иако је још увијек испод свог највишег нивоа постављеног током дотцом балона који је достигао врхунац 2000. године на мултпл.цом.
Делуард исти проблем са проценом вредности види у високом П / Е омјеру за С&П 500. "Јануар 2018. био је једино вријеме када су залихе поскупјеле у овом циклусу, али се очекивало да зарада порасте за 30% у наредних 12 мјесеци, насупрот 12 % данас ", рекао је, по БИ. "Имајте на уму да чак и врло снажан раст зараде није спречио 10% + корекцију у првом кварталу 2018.", додао је.
Делуард такође разматра четверомјесечни омјер Схарпе за С&П 500, за који каже да је поуздан показатељ вишка приноса прилагођеног ризику. Напомиње да је он био виши тек крајем 2017. и почетком 2018. године, непосредно пред озбиљну корекцију која је уследила.
Гледајући унапред
Постоје и други знакови опасности. Делуард открива да је кратка камата за шест највећих америчких власничких ЕТФ-ова само 7, 4%, што је једно од најнижих очитаних резултата икад забиљежених. Ово сугерише претјерану вољу, чак и ирационалну бујност, коју тржишни контрирани тумаче као медвјеђи индикатор. У међувремену, Цалвасина из РБЦ-а изводи сличан медвјеђи закључак из недавног истраживања америчког удружења појединачних инвеститора (ААИИ). Та мјера показује да су малопродајни инвеститори постали горопаднији како се митинг 2019. наставио.
