Компаније и инвеститори преиспитују пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЦ) да би проценили приносе које фирма треба да оствари да би испунила све своје капиталне обавезе, укључујући кредите и акционаре. Бета је пресудна за израчунавања ВАЦЦ-а, где помаже „тежини“ трошкова капитала тако што се води рачуна о ризику. ВАЦЦ се израчунава као:
ВАЦЦ = (тежина капитала) к (цена капитала) + (тежина дуга) к (цена дуга).
Међутим, пошто све капиталне обавезе не укључују дуг (а тиме и ризик неплаћања или банкрота), поређење различитих обавеза захтева бета израчун који је лишен утицаја дуга. Овај процес се назива "ослобађање бета верзије".
Шта је подређена бета?
Бета капитала је волатилност акција компаније у поређењу са ширим тржиштем. Бета 2 теоретски значи да је акција компаније двоструко променљива у односу на шире тржиште. Број који се приказује на већини финансијских локација, као што је Иахоо! или Гоогле Финанце, је бета верзија којом се управља.
Подређени бета карактеришу две компоненте ризика: пословни и финансијски. Пословни ризик укључује питања специфична за компанију, док је финансијски ризик повезан са дугом или левериџом. Ако компанија има нула дуга, тада су бета и неисплаћени и позајмљени кредити исти.
Отпуштање бета верзије
ВАЦЦ прорачуни укључују вертикалну и неиспоручену бета, али то се чини у различитим фазама када се израчунавају. Неотворена бета показује волатилност приноса без финансијског утицаја. Необављена бета позната је као бета бета имовина, док је бета верзија под називом „екуити бета“. Неотворена бета израчунава се као:
Необављена бета = Леверн бета /
Неиспоручена бета је у суштини неисплаћена пондерисана просечна цена. Ово би био просечан трошак без коришћења дуга или полуге. Да бисте објаснили компаније са различитим дуговима и структуром капитала, потребно је ослободити бета верзију. Тај број се затим користи за проналажење трошкова власништва.
Да би израчунао неиспоручену бета верзију, инвеститор мора прикупити листу упоредивих бета компанија, узети просек и поново га подвести на основу структуре капитала компаније коју анализирају.
Поново враћање бета
Након проналаска неиспоручене бета верзије, ВАЦЦ поново враћа бета стварну или идеалну структуру капитала. Идеална структура капитала долази до изражаја када се тражи куповина компаније, што значи да ће се структура капитала променити. Поновно пребацивање бета се врши на следећи начин:
Леверн бета = Неизбачена бета *
У одређеном смислу, прорачуни су раздвојили све капиталне обавезе за предузеће, а затим их поново саставили како би разумели релативни утицај сваког дела. То омогућава компанији да разуме трошкове капитала, показујући колики је интерес за то предузеће потребно да плати за један долар финансија. ВАЦЦ је веома користан у одређивању изводљивости будуће експанзије капитала.
Непримјерени бета пример
Компанија АБЦ жели да утврди трошкове свог капитала. Предузеће послује у грађевинарству где је, на основу листе упоредивих фирми, просечна бета вредност 0, 9. Упоредне фирме имају просечан однос дуга и капитала од 0, 5. Компанија АБЦ има однос дуга и капитала од 0, 25 и пореске стопе од 30%.
Неотворена бета израчунава се на следећи начин:
0, 67 = 0, 9 /
Затим да поново вратимо бета верзију, израчунали смо бета верзију користећи неискоришћену бета верзију и однос дуга и капитала компаније:
0, 79 = 0, 67 *
Сада би компанија користила горњу бета вредност, заједно са стопом без ризика и премијом на тржишни ризик, да израчуна своје трошкове капитала.
