Шта је неограничена куповина обвезница
Откуп неограничених обвезница је интервенција централне банке која нуди отворену обавезу куповине државних обвезница у циљу подстицања тржишта дуга.
РАЗУМЕВАЊЕ ДОЛЕ Неограничена куповина обвезница
Неограничена куповина обвезница омогућава централној банци да подстакне тржишта обвезница у кризи тако што се обавезала да ће купити онолико обвезница колико је потребно за стабилизацију ситуације. Предсједник Европске централне банке Марио Драгхи покренуо је такав програм у октобру 2012. године, покушавајући да сачува вриједност еура усред економске борбе неколико земаља еурозоне.
Проблем је произишао из кризе државних обвезница у неколико земаља након глобалне финансијске кризе 2008. Грчка, Шпанија, Ирска, Португал и Кипар захтијевале су помоћ треће стране за отплату државног дуга. Тржишта обвезничких инвестицијских фондова довела су до високе приносе на многе државне обвезнице, што отежава централној банци провођење монетарне политике. Иако је централна банка обећала да неће ограничити величину помоћи, она је увела ограничења дужине дуга који ће купити и приморала земље да формално затраже решење помоћи.
У ствари, програм куповине диверзификовао је ризик од нарушених државних обвезница широм еврозоне. Акција је успјела снизити каматне стопе на обвезнице које су издале Шпанија и Италија, будући да су тржишта доживљавала мањи ризик с успостављањем застоја централне банке.
Конвенционална и неконвенционална монетарна политика
Операције на отвореном тржишту које спроводе централне банке нуде неке од најснажнијих опција утицаја на монетарну политику. Федералне резерве САД-а стално купују и продају државне хартије од вредности на секундарном тржишту, повећавајући или смањујући испоруке за контролу ликвидности на тржиштима. На пример, Фед може купити државне обвезнице на отвореном тржишту да би убризгавале више новца у финансијске системе. Са друге стране, Фед може извући готовину из система продајом свог удјела у обвезницама.
Типично, потези монетарне политике подстичу економију у једном или другом правцу повећањем и смањењем расположиве ликвидности. Док су се централне банке бориле да одговоре на кризе већих размера, окренуле су се мање конвенционалним методама. На пример, Фед је спровео квантитативно олакшање након финансијске кризе 2008. године како би купио дужничке хартије од вредности три милиона долара ради стабилизације тржишта и враћања приноса. Тај потез има широке сличности са програмом неограничене куповине обвезница Европске централне банке у томе што је откупила проблематични дуг како би сузбио високе приносе и пружио осећај сигурности тржиштима дугова. Овакви потези се такође уклапају у основни мандат Феда да делује као крајњи зајмодавац, како би се спречиле финансијске катастрофе.
