Преглед садржаја
- Шта је тржишно време?
- Основе мерења времена на тржишту
- Трошкови тржног времена
- Изгубљени трошкови прилика
- Повећани трошкови трансакција
- Генерирање трошкова опорезивања
- Пример из реалног света
Шта је тржишно време?
Тржишно време је врста инвестиционе или трговачке стратегије. То је акт преласка и изласка са финансијског тржишта или преласка између класа имовине заснованим на предиктивним методама. Ови предиктивни алати укључују следеће техничке показатеље или економске податке да би се утврдило како ће се тржиште кретати.
Многи инвеститори, академици и финансијски професионалци верују да је време на тржишту немогуће. Остали инвеститори, посебно активни трговци, уверо верују у то. Дакле, да ли је могуће постављање времена на тржишту је питање мишљења. Оно што се са сигурношћу може рећи је да је веома тешко временом конзистентно тржити дугорочно успешно.
Тржишни тајминг је супротан стратегији улагања у куповину и задржавање.
Кључне Такеаваис
- Тржишни тајминг је стратегија улагања или трговања у којој учесник на тржишту покушава победити тржиште акција предвиђајући његово кретање и куповином и продајом сходно томе. Тржишни тајминг је супротан куповини и задржавању, пасивна стратегија у којој инвеститори купују хартије од вредности и задржите их током дужег периода, без обзира на нестабилност тржишта. Иако је изводљиво за трговце, портфељне менаџере и друге финансијске стручњаке, временски распон тржишта може бити тежак за просечног појединачног инвеститора.
Основе мерења времена на тржишту
Тржишно време није немогуће урадити. Краткорочне стратегије трговања биле су успешне за професионалне трговце током дана, менаџере портфеља и сталне инвеститоре који користе анализу графикона, економске прогнозе, па чак и осећај црева како би одлучили оптимално време за куповину и продају хартија од вредности. Међутим, мало инвеститора је било у стању да предвиди промене на тржишту са таквом доследношћу да стекну било какву значајнију предност у односу на инвеститора који купују и држи.
Трошкови тржног времена
За просечног инвеститора који нема времена или жеље да свакодневно посматра тржиште - или у неким случајевима сатно - постоје добри разлози да избегну тржишни тренутак и фокусирају се на дугорочно улагање. Активни инвеститори би тврдили да дугорочни инвеститори пропуштају добит тако што ће елиминисати волатилност, а не да блокирају приносе преко излазних рокова. Међутим, с обзиром на то да је изузетно тешко одмјерити будући правац берзе, инвеститори који покушавају одгодити уласке и изласке често имају мање резултате од инвеститора који остају уложени.
Заговорници стратегије кажу да им метода омогућава остваривање већег профита и минимизирање губитака исељавањем из сектора пре недостатка. Увек тражећи мирне воде за улагање, они избегавају нестабилност кретања на тржишту када држе нестабилне акције.
Међутим, за многе инвеститоре, стварни трошкови су готово увек већи од потенцијалне користи од преласка на и са тржишта.
Прос
-
Већа зарада
-
Скраћени губици
-
Избегавање хлапљивости
-
Прикладан за краткорочне инвестиционе хоризонте
Цонс
-
Потребна је свакодневна пажња на тржишта
-
Чешћи трошкови трансакција, провизије
-
Краткорочни добици од капитала у неповољном порезу
-
Потешкоће у одређивању времена улазака и излазака
Изгубљени трошкови прилика
Извештај „Квантитативне анализе понашања инвеститора“ бостонске истраживачке фирме Далбар показује да би, ако инвеститор остане у потпуности уложен у индекс Стандард & Поор'с 500 између 1995. и 2014., зарадио 9, 95% годишње. Међутим, да су пропустили само 10 најбољих дана на тржишту, поврат би био 5, 1%. Неки од највећих успона на тржишту дешавају се током нестабилног периода када су многи инвеститори напустили тржиште.
Повећани трошкови трансакција
Улагачи узајамних фондова који улазе и излазе из фондова и група фондова који покушавају да изврше временски период на тржишту или потјерају пораст новчаних средстава слабије од индекса - чак због трансакцијских трошкова и провизија које имају, посебно када улажу у фондове с омјерима трошкова већи од 1%
Генерирање трошкова опорезивања
Куповање ниске и висока продаја, ако се успешно обави, ствара пореске последице на добит. Ако се улагање држи мање од годину дана, добит се опорезује по краткорочној стопи капиталног добитка или обичној стопи пореза на доходак инвеститора, која је већа од дугорочне стопе капиталног добитка.
За просјечног појединог инвеститора, тржишно вријеме вјероватно ће бити мање ефикасно и донијети мање приносе него кориштењем куповине или задржавања или неке друге пасивне стратегије.
Пример из реалног света
Према процени Морнингстара, активно управљани портфељеви који су се кретали на тржиште и излазили између 2004. и 2014. вратили су 1, 5% мање од пасивно управљаних портфеља.
Према Морнингстар-у, да би остварили предност, активни инвеститори морају да буду тачни 70% времена, што је практично немогуће у том временском периоду. Значајна студија "Вјероватно профитира од тржишног времена", објављена у часопису Финанциал Аналист , нобеловца Виллиама Схарпеа 1975. године, дошла је до сличног закључка. Студија је покушала да утврди колико често тржишни тајмер мора бити тачан да би га обавили, као и пасивни индексни фонд који прати референтне вредности. Шарпе је закључио да инвеститор који користи стратегију тржишног тајминга мора тачно 74% времена да победи референтни портфељ сличног ризика годишње.
А ни професионалци то не морају исправити. Студија из 2017. године из Центра за истраживање пензионера на колеџу у Бостону открила је да средства намијењена датумима који су покушали временски распон тржишта слабији од осталих средстава за чак 0, 14 процентна поена - разлика од 3, 8% у току 30 година.
