Један од најважнијих корака у процени било које фирме, како за инвеститоре, тако и зајмодавце, јесте анализа дужничких обавеза. Дуг није ни у основи штетан нити је користан, а многа предузећа се задужују стандардним кредитима или издавањем обвезница. У ствари, будући да плаћања камата на дуг могу бити одбитна, то често представљају економичнији начин за ширење дуга кроз капитал. Појављени дуг, који постаје више задужен, постаје проблематичан када се ради пречесто или у превеликом обиму.
Срећом, можете да користите информације објављене кроз финансијске извештаје компаније да бисте помогли да се сортирају предузећа која се задужују одговорно од оних која то немају. Дуг је обавеза, тако да ће дуг компаније бити наведен у билансу стања. Међутим, само гледање збирних бројева дуга не говори вам много о финансијском стању фирме. Трговци и зајмодавци умјесто тога користе коефицијенте левера да упореде различите нивое дуга.
Дуга према капиталу
Најпознатији и најкоришћенији омјер левера је однос дуга према капиталу (ДЕ). Постоје различите верзије ДЕ-а, тако да морате да разумете које тражите и зашто. Коефицијент дуга, који укупне обавезе дели капиталима акционара, врло је користан за власнике обвезница, јер нуди грубу процену колике је вредности преостало ако је компанија ликвидирана.
Уместо тога, можете видети коефицијент ДЕ који дели дугорочни дуг на капитал акционара. Занемарујући краткорочне обавезе, ова верзија се више фокусира на задуживање које је урађено да би се произвео будући профит. Трећа формула дуга-капитала дели зброј дугорочног дуга плус пожељне акције од обичних акција. Ово користите ако сте забринути за износ камате или обавеза за исплату дивиденди у односу на капитал компаније.
Камата покривености камата
Други омјер утјецаја на плаћања камата је омјер покривености камата. Један проблем само са прегледом укупних обавеза за компанију је тај што вам не говоре ништа о способности компаније да отплати дуг. Управо је то оно што жели да поправи омјер покривености каматама. Овај омјер, који је једнак оперативном приходу подијељен с трошковима камате, показује способност компаније да врши исплате камата. Обично желите да видите омјер 3, 0 или већи, мада то варира од индустрије до индустрије. (За сродна читања, погледајте „Шта је добро покриће камата?“)
Време зарађене камате (ТИЕ), познато и као омјер покрића с фиксном накнадом, је варијација коефицијента покривености камате. Овај коефицијент левера покушава да истакне новчани ток у односу на камату на дугорочне обавезе. Да бисте израчунали, пронађите зараду компаније пре камата и пореза (ЕБИТ), а затим поделите на трошак камата на дугорочне дугове. Користите зараду прије опорезивања јер се камате опорезују; цео износ зараде може се на крају искористити за плаћање камата. Опет, већи број је повољнији.
Неке индустрије су природно интензивније од других, па је најбоље да упоређујете омјере полуге између „попут“ конкурената у истом сектору. Такође погледајте размере током одређеног временског периода, а не само за један одређени период, и потражите трендове. На пример, пословни приход који расте спорије од трошкова камата није добар знак. (За сродна читања, погледајте „Разумевање коефицијента полуге.“)
