Шта је трговање са волатилношћу?
Трговање са волатилношћу цитати је пракса цитирања опционих уговора у смислу њихове имплициране волатилности, а не цена њихове понуде и тражене цијене.
Генерално, волатилно трговање котацијама може се односити на праксу доношења инвестиционих одлука на основу очекиване будуће волатилности укључених хартија од вредности.
Кључне Такеаваис
- Трговање са волатилним котацијама састоји се од доношења одлука о инвестирању на основу очекиване нестабилности хартија од вредности. На тржишту опција инвеститори могу трговати на основу имплициране волатилности опционих уговора. Овај приступ улагању може бити математички сложен и обично га користе искуснији инвеститори.
Разумевање трговања котацијама волатилности
Уопштено, трговци доносе одлуке о инвестирању узимајући у обзир да ли је тренутна цена хартије од вредности разумна у поређењу са његовом унутрашњом вредности или предвиђеном будућом ценом. Међутим, неки инвеститори мање се брину око цене хартије од вредности. Уместо тога, они се фокусирају на то колико ће нестабилност сигурно имати у будућности.
На тржишту опција, трговци који усвајају стратегију трговања са волатилношћу понекад ће проценити опције засноване пре свега на имплицитним волатилностима, а не на котираним ценама. Ако су остали једнаки, опција је вреднија ако је основна имовина изразито волатилна. То је зато што је већа волатилна имовина већа могућност да опцију пружи „у новцу“, због чега ће их добити добитку опције.
Као и код било ког финансијског средства, цена опционог уговора варира на основу понуде и тражње. Користећи формуле као што је модел Блацк Сцхолес, платформе за трговање опцијама ће навести имплицирану волатилност опција. Односно, они ће показати нестабилност за коју купци и продавци те опције имплицитно претпостављају да ће се појавити у будућности, на основу образаца куповине и продаје у тој хартијама.
Трговци који верују да је имплицирана волатилност дате опције нереално ниска могли би покушати да профитирају куповином те опције. Ово би био пример трговања са волатилношћу на тржишту опција.
Сродан, али различит концепт је арбитража о волатилности, која укључује покушај израчуна разлике између предвиђене будуће волатилности акција или друге имовине и имплициране волатилности опција које су повезане са основним средством. Ако се открије значајна дивергенција, трговац може покушати да искористи арбитражну прилику куповином и продајом између ове две имовине.
Претпоставке модела
Важно је запамтити да се, као и код сваког модела, модел Блацк Сцхолес ослања на поједностављивање претпоставки које могу довести до одступања од стварности у неким условима. На пример, претпоставља се да се дивиденде не исплаћују у односу на опцију, и да се опцијом тргује са нултим трансакцијским трошковима.
Пример реалног света трговања котацијама волатилности
Емма је трговац опцијама који размишља о куповини пут опције чија је основна имовина популарни СПДР С&П 500 ЕТФ. Током истраживања хартије од вредности 201.10., Она примећује да тржишна цена основног средства износи 290 долара.
Након испитивања пут опција које истјечу 18. септембра 2020. године, она проналази уговор са штрајком од 200 долара, који се тргује по цени од 2, 66 долара по уговору. Према њеним прорачунима, ово се подразумева на нестабилност од нешто више од 28%. Пошто је Емма уверена да ће вероватно бити виших нивоа волатилности овог средства, она закључује да је опција потцењена и покреће дугу позицију.
