Менаџер хедге фондова милијардера Паул Тудор Јонес, који је стекао одређену ноту предвиђајући пад берзе из 1987., сматра да би цене акција требало да наставе да се крећу ове године упркос растућим каматним стопама. У напомени за ЦНБЦ рекао је: "Могу да видим како ствари постају луде нарочито на крају године након средњорочних избора… нагоре. Мислим да ћете видети да се стопе повећавају, а акције ће расти у тандему на крају година."
Међутим, примећујући да је вредност америчког тржишта акција у односу на БДП већ већа по историјским стандардима, Јонес је додао: "Мислим да ће се ово завршити са много вишим ценама и приморањем Феда да га искључи." Он очекује да ће се каматне стопе знатно повећати крајем трећег квартала или почетком четвртог, што ће на крају зауставити добит на берзи и изазвати рецесију. Иако види сличност са 1987. у тренутној ситуацији, као и одјеке окружења дотцом балона из 1999. године, не верује да је у картама озбиљан пад акција на берзи по линији из 1987. године.
^ СПКС подаци ИЦхартс-а
Утицај ниских реалних цена
Иако су каматне стопе у порасту, оне ипак остају ниске према историјским стандардима, посебно реалним каматама прилагођеним инфлацији, приметио је Јонес. Стога, бар у кратком року, не мисли да ће каматне стопе бити довољно повишене да би се склониле преференције инвеститора од акција и пребациле у обвезнице. Међутим, као што је горе поменуто, додаје да ће на крају каматне стопе достићи тачку у којој ће економија бити бачена у рецесију, а цене акција опадати.
'Награда / ризик се смањује'
У свом интервјуу, на питање да ли је углавном у готовини, Јонес је рекао за ЦНБЦ: "Вероватно сам тренутно у својим положајима тако лаган као да сам био… Немам много макро позиција тренутно. " Разлог, рекао је, је тај што се "награда / ризик у многим стварима смањује у овом тренутку." Он је додао да је његова уобичајена стратегија улагања заузети „значајне позиције под левењем када је пред њом непосредни потез“. Ипак, предвидио је да ће "треће и четврто тромесечје бити феноменално време трговања", иако није прецизирао тачно зашто.
'Бубблес ин Стоцк анд Цредит'
У марту, према ранијем извештају ЦНБЦ-а, Јонес је рекао у интервјуу Голдман Сацхсу: "Имамо најјачу економију у 40 година, у пуној запослености. Али, она је неодржива и долази са трошковима као што су мехурићи у залихама и кредитима. Са стопама тако ниске, да данас не можете веровати ценама имовине… Ја бих се држао врло чистих обвезница… прецијењене су и у превеликом власништву."
Такође је критиковао смањење пореза и повећање потрошње које је Конгрес донео последњих месеци, рекавши: "Ово ме подсећа на крај 1960-их када смо експериментирали са ниским стопама и фискалним подстицајима да економију задржимо у пуној запослености и финансирамо рат у Вијетнаму… постављамо сцену за убрзање инфлације, баш као што смо то радили касних 60-их. " Бивши председавајући Федералних резерви Бен Бернанке недавно је изазвао сличне проблеме. (За више, погледајте такође: Бен Бернанке: Економија се креће „ван литице“. )
У том мартовском интервјуу Јонес је предвидио да ће принос 10-годишње америчке благајне до краја године бити најмање 3, 75%, а саветовао је инвеститоре да буду у готовини, роби и "тешкој имовини". Принос на 10-годишњу Т-Ноте порастао је изнад 3% 13. јуна, након најновије најаве повећања стопе Феда, али је након тога опао испод тог нивоа, према подацима ЦНБЦ-а. Према ЦНБЦ-овој графици која је приказана током његовог интервјуа од 12. јуна, Јонес сматра да би стопе требале бити 150 базних бодова више.
